Pi Daily ตลาดหุ้นไทยยังไร้ปัจจัยหนุน เน้นเลือกเป็นรายตัวในหุ้นขนาดใหญ่ที่อาจได้ประโยชน์จากเม็ดเงินไหลออกจาก DELTA อาทิ ธนาคาร ค้าปลีก สัปดาห์นี้รอติดตามผลประกอบการทั้งไทยและต่างประเทศ

ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 587 จุด (+1.3%) ตลาดคลายกังวลปัจจัยการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 0.94% การคลายกังวลการค้าสหรัฐฯ กับจีนช่วยกระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับอุปสงค์

ฝั่งสหรัฐฯยังคงไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจที่รายงานออกมาเช่นเดิมเพราะหน่วยงานในสหรัฐฯ ยังไม่ได้กลับมาเปิดทำการ แต่อย่างไรก็ตามในวันศุกร์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลง (S&P500 -2.7% , Nasdaq -3.5%) เพราะทรัมป์ระบุใน Truth Social ว่าจีนกำลังมีท่าทีเป็นปฎิปักษ์กับโลกมากขึ้นโดยเฉพาะการผูกขาดโลหะหายากพร้อมระบุเพิ่มเติมว่าทางสหรัฐฯ กำลังพิจารณาขึ้นภาษีนำเข้าจากจีนในระดับมหาศาลพร้อมจะจำกัดการส่งออกสินค้า Software ไปยังจีน แต่อย่างไรก็ตามในช่วงวันอาทิตย์ตามเวลาประเทศไทย Trump ออกมาระบุใหม่ว่าไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับจีนแม้อาจมีช่วงเวลาไม่ดีกับจีนไปบ้างแต่จีนก็ไม่ต้องการให้ประเทศตนเองต้องย่ำแย่รวมถึงสหรัฐฯ ด้วยและพร้อมจะช่วยเหลือประเทศจีนไม่ให้ต้องเจ็บตัว ทำให้ตลาดหุ้น Dow Jones Future ช่วงเช้าวันจันทร์ตามเวลาประเทศไทยกลับมาเปิดแดนบวก แต่อย่างไรก็ตามจากสถิติหากตลาดหุ้นสหรัฐฯ หรือหุ้นทั่วโลกปรับลงในช่วงที่ตลาดหุ้นไทยหยุดทำการ ตลาดหุ้นไทยมักจะปรับลงก่อนและค่อยฟื้นตัวทีหลัง ด้านปัจจัยในประเทศยังไม่มีอะไรใหม่ๆนักลงทุนจะเริ่มเข้าสู่ช่วงรอดูผลประกอบการ 3Q25 โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารที่จะเริ่มประกาศ (เบื้องต้นที่เราคาดการณ์ไว้กำไรทั้งกลุ่มขยายตัว 3.5%YoY) ตัวที่ขยายตัวเด่นสุดจะได้แก่ KTB (+28%YoY) ด้านตลาดหุ้นไทยในวันศุกร์ปรับลง 2% (-27 จุด) แต่แรงกดดันหลักๆ มาจาก DELTA ที่มีผลต่อดัชนีมากถึง 18 จุด , AOT 2.3 จุด สำหรับ DELTA ติด Cash Balance แต่ตามสถิติมักปรับลงเพียงระยะสั้นจากนั้นก็ฟื้นตัวได้ คืนนี้ไม่มีปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามเพราะหน่วยงานในสหรัฐฯ ยังคงปิดทำการ วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1280 - 1300 อาจเห็นการปรับฐานบ้างจากวันก่อนหน้าที่ทั้งตลาดหุ้นสหรัฐฯ และเอเชียปรับลงแต่อย่างไรก็ตามประเมินเป็นเพียงระยะสั้นก่อนจะฟื้นตัวกลับมาในที่สุดจากความคาดหวังมาตรการกระตุ้นและผ่อนคลายการค้าสหรัฐฯ กับจีน ทั้งนี้ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนยังเชื่อว่าจะมีเม็ดเงินไหลออกจาก DELTA และจะหมุนไปยังหุ้นขนาดใหญ่ตัวอื่นๆ อาทิ ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) ค้าปลีก (BJC CPALL CPAXT HMPRO) ท่องเที่ยว (AOT MINT) โรงพยาบาล (BDMS)

SCB (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 146.00 บาท)
คาดกำไรสุทธิใน 3Q25 ที่ 11.5 พันล้านบาท (+5.1% YoY, -10% QoQ) ปัจจัยหนุนกำไรเพิ่มขึ้น YoY เนื่องจากสำรองหนี้ฯ และค่าใช้จ่ายดำเนินงานลดลง อย่างไรก็ดี คาดกำไรจะปรับลดลง YoY กดดันจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงจากสินเชื่อชะลอตัว และ NIM ลดลงอย่างต่อเนื่อง

MTC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 45.00 บาท)
ผู้บริหารมีมุมมองบวกต่อการขยายตัวใน 2H25 (1) สินเชื่อขยายตัวต่อเนื่อง คาดเติบโต 10-15% ในปี 2025 เน้นการเติบโตในสินเชื่อที่มีหลักประกัน (87% ของพอร์ตสินเชื่อรวม) (2) การควบคุมหนี้เสียทำได้ตามเป้าหมาย NPL ratio <2.7% และ Credit cost ใน 2H25 ใกล้เคียงใน 1H ทั้งนี้ แม้งบดุลแกร่งขึ้น Coverage ratio สูงที่ราว 140%