"เกาะติดมาตรการกระตุ้นตลาดทุน"
คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ 1270-1290 จุด ไทยขาดดุลการค้าเดือน ส.ค. มากกว่าคาด และ Fitch ปรับลดมุมมองไทย กดดันค่าเงินบาทอ่อนค่าสั้น แต่ยังมีความคาดหวังมาตรการกระตุ้นตลาดทุนเป็นแรงพยุง โดยกลยุทธ์เน้นย่อสะสมหุ้นที่แนวโน้มกำไรดี โดยสำหรับวันนี้แนะนำ “CPALL”

วานนี้กระทรวงพาณิชย์รายงานยอดการส่งออกของไทย เดือน ส.ค. ที่ 2.77 หมื่นล้านเหรียญ (+5.8%y-y) ต่ำกว่าตลาดคาดที่ +7% และลดลงจากเดือน ก.ค. ที่ +11% ส่วนด้านตัวเลขนำเข้าเร่งขึ้น +15.8%y-y ส่งผลให้ดุลการค้าเดือน ส.ค. ของไทยขาดดุลกว่า 1.96 พันล้านเหรียญ แย่กว่าตลาดคาดว่าจะเกินดุลราว 516 ล้านเหรียญ อาจกระทบค่าเงินบาทอ่อนค่าสั้น ส่วนแนวโน้มในช่วงถัดไปคาดการเติบโตของการส่งออกจะค่อยๆชะลอลง หลังจากการเร่งส่งออกไปส่วนหนึ่งก่อนการเริ่มมาตรการภาษีของทรัมป์
นอกจากนี้ทางด้าน Fitch Ratings มีการปรับลดมุมมองความน่าเชื่อถือของไทย (Outlook) จาก “มีเสถียรภาพ” (Stable) ลงเป็น “เชิงลบ” (Negative) แต่ยังคงอันดับความน่าเชื่อถือ (Rating) ไว้ที่ BBB+ ซึ่งเหตุผลมาจากความเสี่ยงทางการคลัง ความไม่แน่นอนทางการเมือง โดยเรามองปัจจัยนี้อาจกระทบตลาดหุ้นและค่าเงินบาทในระยะสั้นแต่ไม่มากนัก ซึ่งจะคล้ายกับ Moody’s ที่มีการปรับมุมมองไทยลงมาก่อนแล้วในช่วงเดือน เม.ย. 2025

อย่างไรก็ดี SET ยังพอมีความหวังเข้ามาช่วยพยุงจากมาตรการภาครัฐฯ โดยวันนี้ด้านนายกรัฐมนตรี, ครม.คลัง และทีมเศรษฐกิจ เตรียมประชุมกับ FETCO ในประเด็น “นโยบายตลาดทุนเพื่อเสริมพลังภาครัฐ” และในต้นสัปดาห์หน้าคาดจะมีการแถลงนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่อรัฐสภาฯ ดังนั้นเรายังมองจังหวะนี้เป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดี

Daily Pick : CPALL
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ (65 บาท)
คาดแนวโน้ม SSSG ในช่วง 3Q25 จะทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย สอดคล้องกับตัวเลขเดือน ก.ค. และ ส.ค. จากช่วง 2Q25 ที่มี SSSG -0.8%y-y
การควบคุมต้นค่าใช้จ่ายยังคงทำได้ดี และรักษาระดับของ GPM ได้ดี
ขณะที่ Valuation ยังเทรดเพียง PE 15 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PE ในอดีตที่ราว 20 เท่า ยังมองเป็นโอกาสในการทยอยสะสม

Pic of the day
ส่งออกไทย ส.ค. +5.8%y-y ต่ำกว่าคาดที่ +7.0%

Eyes On
25 ก.ย. 2Q25 US GDP (ครั้งสุดท้าย),
ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน US,
ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ US,
ยอดขายบ้านมือสอง US
26 ก.ย. US Core PCE, ดัชนีความเชื่อมั่นจาก ม.มิชิแกน,
คาดการณ์เงินเฟ้อยูโรโซน

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th