สำนักข่าวหุ้นอินไซด์( 12 กันยายน 2568)-------บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ ธนาคารเพื่อการเกษตรและสหกรณ์การเกษตร (หรือ ธ.ก.ส.) ที่ ‘AAA(tha)’ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ และคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F1+(tha)’

 

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต

อันดับเครดิตสะท้อนถึงการสนับสนุนจากรัฐบาล: อันดับเครดิตของ ธ.ก.ส. สะท้อนถึงมุมมองของฟิทช์ว่ามีความเป็นไปได้สูงที่รัฐบาลไทย (BBB+/แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) จะให้การสนับสนุนพิเศษที่นอกเหนือจากการดำเนินงานตามปกติ (extraordinary support) แก่ธนาคารในกรณีที่จำเป็น ทั้งนี้ ธ.ก.ส. ก่อตั้งโดยรัฐบาล และมีสถานะเป็นธนาคารรัฐที่มีหน้าที่ในการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ภาคเกษตรกรรมของประเทศไทย ส่งผลให้ธนาคารมีความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับรัฐบาล

 

อันดับเครดิตภายในประเทศของ ธ.ก.ส. พิจารณาจากโครงสร้างเครดิตของธนาคารเปรียบเทียบกับธนาคารและบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศโดยฟิทช์  อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ ธ.ก.ส. เป็นอันดับเครดิตที่สูงที่สุดสำหรับอันดับเครดิตภายในประเทศ ซึ่งสะท้อนว่าธนาคารมีโอกาสที่จะผิดนัดชำระหนี้ต่ำที่สุดเมื่อเทียบกับบริษัทหรือธนาคารอื่นในประเทศไทย 

 

มีบทบาทสำคัญเชิงนโยบาย: ธ.ก.ส. มีความชำนาญเฉพาะตัว (unique) ในฐานะที่เป็นธนาคารรัฐเพียงแห่งเดียวที่มุ่งเน้นการสนับสนุนทางการเงินแก่ภาคการเกษตรและการพัฒนาชนบท ซึ่งเป็นเป้าหมายนโยบายที่สำคัญของรัฐบาลไทยมาอย่างต่อเนื่อง  ธนาคารมีประสบการณ์ยาวนานและมีผลงานในการบรรลุพันธกิจที่ได้รับมอบหมายมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งฟิทช์คาดว่าบทบาทดังกล่าวจะดำเนินต่อไป อีกทั้ง ธ.ก.ส. ยังเป็นธนาคารรัฐที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับที่สองของไทย โดยมีสินทรัพย์รวม 7.33 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568

 

ความสัมพันธ์ที่แนบแน่นกับรัฐบาล: กลยุทธ์และการดำเนินงานของ ธ.ก.ส. สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับเป้าหมายนโยบายของรัฐบาล ธ.ก.ส. ถูกจัดตั้งขึ้นเป็นธนาคารรัฐตามกฎหมายเฉพาะ โดยกระทรวงการคลังถือหุ้นอยู่ 99.8% อีกทั้งธนาคารยังอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างใกล้ชิดของรัฐบาล โดยคณะกรรมการธนาคารได้รับการแต่งตั้งโดยรัฐบาล มีรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังเป็นประธาน และยังมีผู้แทนจากกระทรวงเกษตรและสหกรณ์รวมถึงธนาคารแห่งประเทศไทยร่วมเป็นกรรมการด้วย

 

การสนับสนุนจากภาครัฐที่แข็งแกร่ง: ธ.ก.ส. มีประวัติในการได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐ ซึ่งรวมถึงการเพิ่มทุน (ครั้งล่าสุดในปี 2563) และการผ่อนผันด้านกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการจัดชั้นสินทรัพย์ ธนาคารมีโครงการของรัฐที่ได้รับมติอนุมัติจากคณะรัฐมนตรี (Public Service Accounts) เช่น การพักชำระหนี้ชั่วคราวหรือการขยายระยะเวลาการชำระหนี้เกษตรกร ทั้งนี้โครงการรัฐดังกล่าวคิดเป็น 36% ของสินทรัพย์รวมของธนาคาร ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 และจะมีสิทธิได้รับการชดเชยความเสียหายผ่านงบประมาณประจำปีของรัฐบาล

 

ความสามารถในการทำกำไรเผชิญแรงกดดันแต่การสนับสนุนจากรัฐบาลยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานต่อสินทรัพย์เสี่ยงของธนาคารอยู่ที่ประมาณ 0.6–0.8% ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ฟิทช์คาดว่าแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในปีหน้า เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่น่าจะปรับตัวลดลงตามแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยตลาดในช่วงขาลง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองหนี้สูญมีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง เนื่องจาก ธ.ก.ส. อาจต้องเตรียมความพร้อมในการปฎิบัติตามมาตรฐานบัญชีของไทย ฉบับที่ 9 (TFRS 9)

 

อย่างไรก็ดี ฟิทช์คาดว่าธนาคารจะยังคงมีกำไรและมีฐานะทางการเงินโดยรวมอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ และฟิทช์ไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในโอกาสที่รัฐบาลจะให้การสนับสนุนแก่ธนาคาร ความเสี่ยงด้านการระดมเงินทุนและสภาพคล่องถูกบรรเทาลงด้วยฐานเงินฝากที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับประโยชน์จากความเชื่อมโยงกับรัฐบาลและสถานะการเป็นธนาคารรัฐ ฟิทช์ยังคาดว่ารัฐบาลน่าจะมีการเพิ่มทุนเพิ่มเติมในกรณีที่มีความจำเป็นเพื่อสนับสนุนการเติบโตของธนาคาร

 

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบหรือส่งผลให้เกิดการปรับลดอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน)

อันดับเครดิตภายในประเทศของ ธ.ก.ส. อาจถูกปรับลดอันดับได้ หากมีสัญญาณที่บ่งชี้ว่ามีการปรับตัวลดลงของโอกาสที่รัฐบาลจะให้การช่วยเหลือสนับสนุนแก่ธนาคาร โดยเหตุการณ์ดังกล่าวอาจเกิดได้จากในกรณีเช่น มีการเปลี่ยนแปลงสถานะทางกฎหมายของธนาคารในการเป็นธนาคารรัฐ การลดสัดส่วนการถือหุ้นและอำนาจในการควบคุมการดำเนินงานของรัฐบาลอย่างมีนัยสำคัญ หรือการที่บทบาทในเชิงนโยบายของ ธ.ก.ส. มีการปรับตัวด้อยลงอย่างมาก แต่อย่างไรก็ตามฟิทช์เชื่อว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะปานกลาง

 

การปรับลดอันดับเครดิตของประเทศไทยไม่น่าจะส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตภายในประเทศของธนาคาร เนื่องจากฟิทช์เชื่อว่าธนาคารรัฐที่มีบทบาทสำคัญน่าจะมีโอกาสที่จะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลในระดับที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับธนาคารอื่นในประเทศ ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศของธนาคารเมื่อเทียบกับธนาคารและบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลง

 

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงบวกหรือส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน)

อันดับเครดิตภายในประเทศของ ธ.ก.ส. ไม่มีโอกาสที่จะได้รับการปรับเพิ่มอันดับเครดิตเนื่องจากอันดับเครดิตภายในประเทศของธนาคารเป็นอันดับเครดิตที่อยู่ในระดับสูงสุด

 

 

แหล่งข้อมูลที่มีนัยสำคัญต่อการพิจารณาอันดับเครดิต

แหล่งที่มาของข้อมูลหลักที่ใช้ในการประเมินอันดับเครดิตมีรายละเอียดเปิดเผยอยู่ในเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้องของฟิทช์

 

อันดับเครดิตที่เชื่อมโยงกับอันดับเครดิตอื่น

อันดับเครดิตของ ธ.ก.ส. มีความเชื่อมโยงกับโครงสร้างเครดิตของประเทศไทย

 

รายละเอียดของอันดับเครดิตทั้งหมดมีดังนี้

- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว คงอันดับที่ ‘AAA(tha)’; ‘แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ’

- อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับที่ ‘F1+(tha)’