Pi Daily เริ่มเห็นการเปิดตัวคณะรัฐมนตรีแต่ละกระทรวง มองเป็นบวกกับตลาดหุ้นไทยจากความคาดหวังนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ แม้ตลาดหุ้นไทยไม่ถูกแต่ก็เชิงจิตวิทยายังเป็นบวก

ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดลบ 220 จุด (-0.48%) รับแรงกดดันจากหุ้น Apple อย่างไรก็ตามดัชนี S&P500 , NASDAQ ปิดระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 1.6% จากความกังวลภูมิรัฐศาสตร์พร้อมกับสหรัฐฯ คว่ำบาตรต่อผู้ซื้อน้ำมันจากรัสเซีย

เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯ รายงานดัชนีราคาผู้ผลิตพบว่าลดลง (-0.1%MoM) สวนทางกับ Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่าจะขยายตัว 0.3%MoM และหากประเมินเป็นแบบปีต่อปีจะพบว่าขยายตัว 2.6%YoY ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3.3%YoY สาเหตุที่ขยายตัวไม่มากนักเป็นเพราะว่าราคาพลังงานที่ลดลงผสานกับอุปสงค์ที่อ่อนแอจากมาตรการภาษีทำให้ตลาดน่าจะคลายกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อว่าแม้จะปรับขึ้นภาษีไปในอัตราใหม่แล้วแต่ยังมิได้เห็นการปรับขึ้นอย่างมีนัยยะของเงินเฟ้อ การตอบรับของสินทรัพย์ต่างๆพบว่า US Bond Yield ลดลงในรุ่นอายุ 10 , 30 ปี อย่างไรก็ดี Dollar Index ทรงตัวพร้อมกับเงินบาทเริ่มกลับมาอ่อนค่าเล็กน้อยทดสอบระดับ 31.74 บาท / ดอลลาร์สหรัฐฯ ความเห็นจาก CME FED Watch ให้น้ำหนัก 92% ที่ FED จะปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายน คืนนี้รอติดตามดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 2.9%YoY หากต่ำกว่าคาดการณ์จะเป็นปัจจัยหนุน (เชื่อว่ามีลุ้นจะต่ำกว่าคาดการณ์จากการที่ดัชนี PPI มิได้เร่งแรง) สำหรับปัจจัยในประเทศนักลงทุนยังคงให้น้ำหนักกับเรื่องการจัดตั้งคณะรัฐมนตรี ซึ่งวานนี้นายกรัฐมนตรีก็ได้เปิดเผยถึงรัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ได้แก่คุณศุภจี ที่เคยดำรงค์ตำแหน่งผู้บริหารใหญ่ใน DUSIT , THCOM ช่วงก่อนหน้านี้คุณศุภจีได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับภาษีของ Trump โดยมองว่าประเทศไทยมีจุดเด่นด้านการแพทย์ รวมไปถึงด้านอาหาร ทำให้แม้การเข้ามาของคุณศุภจีจะอยู่ในกระทรวงพาณิชย์แต่ก็คาดการณ์ว่าจะมีการพลักดันเกี่ยวกับการส่งออกอาหาร มองบวกกับกลุ่มส่งออก (ITC TU) รวมไปถึงกลุ่มท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) หลังจากนี้รอติดตามการนำคณะรัฐมนตรีขึ้นทูลเกล้าและหากเสร็จสิ้นกระบวนการนี้ก็เชื่อว่าจะเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่ วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวกรอบ 1270 – 1290 ความคาดหวังเชิงนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจผสานกับการลดดอกเบี้ยของ FED , BOT จะเป็นปัจจัยหนุนต่อตลาดในเชิงกลยุทธ์การลงทุนยังแนะเลือกหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL HMPRO) ศูนย์การค้า (CPN) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) การเงิน (MTC SAWAD) นิคมอุตสาหกรรม (AMATA WHA) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) เครื่องดื่ม (ICHI OSP CBG TACC)

SCB (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 137.00 บาท)
แนวโน้มกำไร และ ROE สูงขึ้น คำนวณด้วยวิธี GGM (ROE 9.5%, TG 2%) อิงจาก 0.94x PBV'25E กำไรสุทธิใน 2Q25 ออกมาแข็งแกร่งที่ 12.8 พันลบ. (+27.7% YoY, +2.3% QoQ) ด้านงบดุลแข็งแกร่ง NPL ratio ลดลงที่ 3.3% และ Coverage ratio เพิ่มเป็น 158.7% กลยุทธ์ใน 2H25 เน้นดูแลคุณภาพสินเชื่อ และควบคุมค่าใช้จ่ายเพื่อลด Cost to income ratio (CIR) ชดเชยผลกระทบจากสินเชื่อที่ชะลอตัว

CPAXT (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท)
คาดเห็นทยอยรับรู้ Synergy benefits ต่อเนื่องในช่วง 2H25 แม้ว่าแนวโน้มการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วงเดือนก.ค. 2025 ยังทรงตัว YoY