คาด SET Index แกว่งตัว Sideways to sideways up : แรงหนุนจากความหวังว่าในระยะสั้นสหรัฐฯจะไม่ออกมาตรการทางการค้าเพิ่มเติม และความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ขณะที่การเมืองไทยมีแนวโน้มเป็นแรงกดดันที่ลดลง รวมถึงมีโอกาสพลิกเป็นแรงหนุนจากความหวังในการตั้งรัฐบาลใหม่

แนวรับ-ต้าน
1,230 –1,250

กลยุทธ์การลงทุน
1) Global play : DELTA, HANA, KCE, ITC, IVL, PTTGC, SCGP, TU
2) Anti-comm. : BGRIM, GPSC, SCGP, TOA
3) Dividend play : BBL, KBANK, KKP, SCB, TISCO, TTB, TTW
4) หวังจัดตั้งรัฐบาลโดยเร็ว : AMATA, CK, KTB, MTC, SAWAD, STECON, UNIQ, WHA

หมายเหตุ : สำหรับกลยุทธ์ที่ 4 เราไม่แนะนำสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ โดยแนะนำรอความชัดเจนของการเมืองไทยเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนในกลุ่มข้างต้น

นักการเมืองเห็นพ้อง ประเทศชาติรอไม่ได้

 ศาลสหรัฐฯชี้ภาษีศุลกากรทรัมป์ส่วนใหญ่ผิดกฎหมาย : เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาศาลอุทธรณ์กลางสหรัฐฯมีคำพิพากษา 7 ต่อ 4 เสียง ยืนตามคำตัดสินก่อนหน้านี้ของศาลการค้าระหว่างประเทศ โดยระบุว่ากฎหมาย IEEPA ให้อำนาจอย่างมากแก่ปธน.ในการดำเนินการต่างๆเพื่อรับมือกับสถานการณ์ฉุกเฉินระดับชาติตามที่ประกาศไว้ แต่การกระทำเหล่านี้ไม่ได้ระบุถึงอำนาจในการกำหนดอัตราภาษีศุลกากร อากร หรืออำนาจในการเก็บภาษีอย่างชัดเจน อย่างไรก็ดี ศาลฯอนุญาตให้ภาษีศุลากากรของ ปธน.ทรัมป์ ยังคงมีผลบังคับใช้ไปจนถึงวันที่ 14 ต.ค.68 เพื่อเปิดโอกาสให้รัฐบาลของเขายื่นอุทธรณ์ต่อศาลสูงสหรัฐฯ ทั้งนี้ จากภาพข้างต้นส่งผลให้เรามองเป็น Sentiment เชิงบวก ท่ามกลางความคาดหวังว่าในระยะสั้นปธน.ทรัมป์จะยังไม่ใช้กฎหมาย IEEPA ซึ่งกำลังเป็นประเด็นอยู่ เพื่อออกมาตรการทางการค้าเพิ่มเติมต่อเศรษฐกิจคู่ค้า

 หวังเฟดลดดอกเบี้ย หลังสหรัฐฯเผย PCE ตามคาด : เรามองมีแนวโน้มได้ Sentiment หนุนจากความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด โดย Fed Watch Tool ให้น้ำหนักที่ 86.4% ว่าในเดือนก.ย.68 จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% สู่ 4-4.25% หลังวันศุกร์ที่ผ่านมาสหรัฐฯเผยเงินเฟ้อ PCEเดือนก.ค.68 เท่ากับตลาดคาดทั้ง Headlineและ Core

การจัดตั้งรัฐบาลใหม่อาจเร็วกว่าที่คิด : การพ้นตำแหน่งนายกฯของคุณแพทองธารที่เป็นแรงกดดันต่อ SET Index เมื่อวันศุกร์มีแนวโน้มเป็นแรงกดดันที่ลดลง รวมถึงมีโอกาสพลิกเป็นแรงหนุน ท่ามกลางความกังวลสุญญากาศทางการเมืองที่ลดลงและความหวังว่าจะสามารถจัดตั้งรัฐบาลใหม่ได้โดยเร็ว หลังตัวแปรสำคัญอย่างพรรคประชาชนซึ่งมีคะแนนเสียง 143 เสียง เผยพร้อมเลือกบุคคลดำรงต่ำแหน่งนายกฯคนใหม่ภายใต้เงื่อนไข 1) ยุบสภาภายใน 4 เดือน 2) จัดทำประชามติเพื่อนำไปสู่การร่างรธน.ใหม่ โดย สสร. และ 3) พรรคประชาชนจะไม่ร่วมรัฐบาล ซึ่งพรรคเพื่อไทยและภูมิใจไทยที่ต่างแสดงความพร้อมเสนอชื่อบุคคลของพรรคตนเองเป็นนายกฯต่างตอบรับเงื่อนไขข้างต้น โดยพรรคประชาชนจะมีการประชุม ส.ส. ในวันนี้ เพื่อลงมติว่าจะสนับสนุนพรรคใด นอกจากนี้ สภาฯได้นัดประชุมด่วนในวันที่ 3-5 ก.ย. 68 ส่งผลให้เกิดความหวังว่าจะเป็นการโหวตนายกฯ ส่วนปัจจัยอื่นๆติดตามการพิจารณาร่างพ.ร.บ.งบฯ 69 ที่จะเข้าสู่การพิจารณาของวุฒิสภาในวันนี้ถึงพรุ่งนี้

ปัจจัยเพิ่มเติม
(+) สหรัฐฯเผยเงินเฟ้อ PCE เดือนก.ค.68 เท่ากับตลาด โดย Headline ขยายตัว 2.6% y-y และ 0.2% m-m จาก 2.6% y-y และ 0.3% m-m ในเดือนมิ .ย.68 ส่วน Core ขยายตัว 2.9% y-y และ 0.3% m-m จาก 2.8% y-y และ 0.3% m-m

(+) จีน เผยวันที่ 27-29 ส.ค.68 หลี่ เฉิ งกัง ผู้แทนการค้าจีนได้เดินทางเยือนสหรัฐฯ เพื่อหารือกับเจ้าหน้าที่สหรัฐฯเกี่ยวกับความสัมพันธ์ด้านเศรษฐกิจและการค้า

(-) ธปท. เผยเศรษฐกิจไทยเดือนก.ค.68 ชะลอลงจากเดือนก่อน โดยกิจกรรมในภาคบริการลดลงจากการท่องเที่ยว ขณะที่การผลิตภาคอุตฯลดลงจากการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นและการหยุดผลิตรถยนต์ชั่วคราว ส่วนการบริโภคภาคเอกชนแนวโน้มข้างหน้ายังถูกกดดันจากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลง

(-) จีนเผย PMI ภาคการผลิตเดือนก.ค.68 ที่ 49.3 ซึ่งยังคงอยู่ต่ำกว่า 50 บ่งชี้ว่าภาคการผลิตของจีนอยู่ในภาวะหดตัว และเป็นการหดตัวติดต่อกันเดือนที่ 5 ขณะที่เช้านี้ติดตามการเผย PMI ภาคการผลิตจาก Caixin ซึ่งตลาดคาดที่ 49.7

ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
ธีรดา ชาญยิ่งยงค์ -นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และทางเทคนิค #9501
ชุติกาญจน์ สันติเมธวิรุฬ, CISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #37928
ภัทรดนัย จตุรพร นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #094041
พศุตม์ โงวิวัฒน์ชัย, CISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #127632
ฐนพงษ์ แซ่โล้ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
ชนพัฒน์ สุวิยานนท์ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์