---ธนาคารเดียวที่สินเชื่อโตในปี 68---
ถึงแม้สินเชื่อเดือนก.ค.ของ TISCO จะหดตัว แต่ก็ยังเป็นธนาคารเดียวที่สินเชื่อยังเติบโตได้ในปี 68 ในขณะที่อีก 7 ธนาคารที่เราทำการศึกษามีสินเชื่อหดตัวทั้งหมด มีการประกาศจ่ายปันผล 2 บาท/หุ้น เท่ากับที่คาด จะมีการขึ้น XD ในวันที่ 10ก.ย. และจ่ายวันที่ 25 ก.ย. ยังคงประมาณการกำไรและยังคงราคาพื้นฐาน 101 บาท ไม่เหลือ Upside แล้วแต่ปันผลยังน่าสนใจ แนะนำ "ทยอยซื้อ"

  ธนาคารเดียวที่มีสินเชื่อโตในปี 68 : ในเดือนก.ค.ถึงแม้ว่าสินเชื่อของ TISCO จะหดตัวลงจากเดือนมิ.ย. 0.19% m-m และทำให้สินเชื่อจากสิ้นปี 67 โตลดลงเหลือ 1.24% ytd จากเดือนมิ.ย. ที่สินเชื่อเติบโต 1.43% ytd แต่ก็ยังทำให้ TISCO เป็นธนาคารเดียวใน 8 ธนาคารที่เราทำการศึกษาที่มีสินเชื่อเติบโตในปี 68 ในขณะที่ 7 ธนาคารที่เหลือมีสินเชื่อหดตัวทั้งหมด โดยทั้งกลุ่มธนาคารมีสินเชื่อหดตัว 1.57% ytd

จ่ายปันผลระหว่างกาล 2 บาท ตามคาด : TISCO ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 2 บาท/หุ้น ตามที่เราคาดคิดเป็น Div yield 1.98% โดยจะมีการขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 10 ก.ย. และจ่ายในวันที่ 25 ก.ย.68 และเราคาดว่าทั้งปี TISCO จะมีการจ่ายปันผล 7.50 บาท/หุ้น คิดเป็นDivyield 7.43%

 ยังคงประมาณการ และราคาพื้นฐาน แนะนำ "ทยอยซื้อ" : เรายังคงประมาณการกำไรปี 68 ของ TISCO ไว้ที่ 6.7 พันลบ. ลดลง 2.7% y-y จากการเพิ่มขึ้นของการตั้งสำรองเพื่อรองรับสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น และมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นด้วย นอกจากนี้ในปีนี้จะไม่มีการโอนกลับสำรองเหมือนในปีก่อน ยังคงราคาพื้นฐานไว้ที่ 101 บาท ไม่เหลือ Upside แล้วจากราคาหุ้นในปัจจุบัน แต่ปันผลยังน่าสนใจ จึงแนะนำ "ทยอยซื้อ"

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577