BCH : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

เราออกจากการประชุมด้วยมุมมองเชิงบวก ความคืบหน้าในคูเวตและสำนักงานประกันสังคม (SSO) น่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ผู้ป่วยไทยที่ยังไม่โดดเด่นในขณะนี้ ซึ่งมีประเด็นสำคัญดังนี้ :

การรับประกันอัตราค่ารักษาพยาบาลที่สูง : อัตรา 12,000 บาทต่อ RW ที่ปรับแล้วสำหรับ 2H25 ที่เหลือได้รับการยืนยันจากแหล่งข่าวของ BCH ขณะนี้เจ้าหน้าที่กำลังจัดเตรียมเอกสาร และคาดว่าจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการไปยังโรงพยาบาลเอกชนในเร็วๆ นี้

อัปเดตคูเวต : ผู้บริหารได้รับคำเชิญจากรัฐบาลคูเวตให้เข้าร่วมสัมมนากลุ่มหัวข้อ "การกลับมาของการท่องเที่ยวเชิงสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีในประเทศไทย" ซึ่งมุ่งเป้าไปที่การกลับมาให้บริการส่งต่อผู้ป่วยมายังประเทศไทยอีกครั้ง โรงพยาบาลเอกชน 8 แห่ง ได้แก่ BDMS, BH, PR9 และ BCH อยู่ในรายชื่อผู้ได้รับเชิญ สำหรับลูกหนี้ค้างชำระ รัฐบาลคูเวตได้ให้คำมั่นว่าจะชำระยอดคงเหลือ 240 ล้านบาทภายในเดือนกันยายน-ตุลาคม 2025

แนวโน้มรายได้ : โรงพยาบาลยังคงตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ไว้ที่ 5-10% YoY สำหรับปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในช่วง 2H25 อย่างไรก็ตาม รายได้ใน 3Q25 ยังคงอยู่ในระดับต่ำ QoQ เนื่องจากการระบาดของไข้หวัดใหญ่ตามฤดูกาลที่ต่ำ

ผู้ป่วยชาวกัมพูชา : ข้อจำกัดในการข้ามพรมแดนยังคงมีอยู่ แต่จำนวนผู้ป่วยเริ่มฟื้นตัวในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ทั้งนี้ รายได้ผู้ป่วยชาวกัมพูชาคิดเป็นประมาณ 0.9% ของรายได้รวมของโรงพยาบาล

อัปเดตการขยายโรงพยาบาล : ในบรรดาการขยายโรงพยาบาลล่าสุด โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ ปราจีนบุรี โรงพยาบาลยังคงรายงาน EBITDA ติดลบ อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารกำลังดำเนินการปรับปรุงการจัดการสินค้าคงคลังภายในและขยายฐานผู้รับประกันภัยที่จดทะเบียนไว้ ทั้งนี้ เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ BCH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 19.30 บาท