วันทุกข์ หรือ วันสุข (ศุกร์)
TOP PICK BEM / BCH / SCGP

EXTERNAL FACTOR
• วานนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยราว 0.2% - 0.5% หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ประกาศออกมาล่าสุดบ่งชี้ไปในทางภาพรวมที่ดูไม่ได้แย่ลง สะท้อนจาก GDP
2Q68 สหรัฐฯ ถูกปรับคาดการณ์เพิ่มขึ้นเป็น +3.3%QOQ จาก +3.1%QOQ
• คืนนี้ ตลาดฯ ยังรอจับตาประเด็นตัวเลขเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ เดือน ก.ค. 68 โดยCONSENSUS คาดขยายตัว +2.6%YOY ทรงตัวจากเดือนก่อน ขณะที่ CORE PCE+2.9%YOY ขยับขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อน ทั้งนี้ หากตัวเลขออกมาสูงกว่าตลาดคาด อาจลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ย

INTERNAL FACTOR
• คดีทางการเมืองไทย 2 คดีที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด 1. คดีจริยธรรมร้ายแรง –นายกรัฐมนตรี แพทองธาร ชินวัตร2. คดีชั้น 14 – อดีตนายกรัฐมนตรีทักษิณ ชินวัตรซึ่งมีรายละเอียด ดังบทความขยายด้านล่าง
• ประเด็นคดีความทั้ง 2 คดีมีแนวทางที่ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆและคาดจบลงในช่วงต้น ก.ย.68ทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยมากขึ้นในระยะถัดไป

INVESTMENT STRATEGY
• ก่อนวันหยุด พร้อมนักลงทุนเฝ้ารอดูความชัดเจน จากคำตัดสินศาล คดีนายกฯ เริ่มช่วง 15.00 น. น่าจะกดดันให้มูลค่าซื้อขายเบาบางลง ตลาดหุ้นซึมๆ แต่หลังเห็นทิศทางที่ชัดเจนขึ้น น่าจะหนุนให้ตลาดหุ้นค่อยๆ มีมูลค่าซื้อขายเพิ่มขึ้น และขยับขึ้นได้ตามลำดับ ประเมินแนวรับ 1230 -1240 จุด
• กลยุทธ์การลงทุน หลบปัจจัยภายในประเทศ และเลือกหุ้นมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว อย่าง หุ้นอิงราคาน้ำมันPTTEP, TOP, BCP หุ้นได้ประโยชน์บาทแข็งค่า GULF, GPSC, BGRIM และหุ้นวัฎจักรดอกเบี้ยขาลง SAWAD,TIDLOR

อยู่ในช่วง WAIT & SEE
วานนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยราว 0.2% - 0.5% หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ประกาศออกมาล่าสุดบ่งชี้ไปในทางภาพรวมที่ดูไม่ได้แย่ลง สะท้อนจาก GDP 2Q68 สหรัฐฯ ถูกปรับคาดการณ์เพิ่มขึ้นเป็น +3.3%QOQจาก +3.1%QOQ หลังได้รับแรงหนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง และการปรับตัวดีขึ้นของดุลการค้าสหรัฐ อีกทั้งจำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ ออกมา 229,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดและชะลอตัวลงจากสัปดาห์ก่อน

คืนนี้ ตลาดฯ ยังรอจับตาประเด็นตัวเลขเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ เดือน ก.ค. 68 โดย CONSENSUS คาดขยายตัว+2.6%YOY ทรงตัวจากเดือนก่อน ขณะที่ CORE PCE +2.9%YOY ขยับขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อน ทั้งนี้ หากตัวเลขออกมาสูงกว่าตลาดคาด อาจลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ย แต่ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าตลาดคาด อาจเพิ่มความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ย และตลาดหุ้นมีโอกาสตอบรับเชิงบวก

อีกประเด็นหนึ่ง จากกระแสข่าวในจีน ประเด็นการควบคุม MARGIN และจำกัดการซื้อขายหุ้นจากโบรกเกอร์และกองทุน หลังตลาดหุ้นจีนพุ่งขึ้นเร็วเกินไป ท่ามกลางสัญญาณฟองสบู่และการใช้LEVERAGE สะท้อนจากยอดเงินกู้เพื่อซื้อหุ้น (MARGIN TRADING) แตะ 2.2 ล้านล้านหยวน ซึ่งสัดส่วนการซื้อหุ้นด้วยเงินกู้คิดเป็น 12% ของมูลค่าการซื้อขาย อีกทั้วนักลงทุนรายย่อยในเดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น 71%YOYอย่างไรก็ดี แม้ยอดคงค้าง MARGIN ของจีน ในจีนจะสูงใกล้เคียงกับปี 2015 แต่ MARKET CAP ของ CSI 300 ได้ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ทำให้สัดส่วนยอดคงค้าง MARGIN ของจีน / MARKET CAP ของ CSI 300 ปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำกว่าในอดีต

การเมืองไทยจับจ้องไปที่ศาลรัฐธรรมนูญ วันนี้ เวลา 15.00 น. เป็นตัวชี้นำตลาดฯช่วงนี้มีคดีทางการเมืองไทยหลายคดีที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด โดยมีรายละเอียดและวันนัดหมายของศาลดังนี้:
1. คดีจริยธรรมร้ายแรง – นายกรัฐมนตรี แพทองธาร ชินวัตร
รายละเอียด : แพทองธารเผชิญคดีร้ายแรงเรื่องการผิดจรรยาบรรณรัฐมนตรี สืบเนื่องจากการรั่วไหลของเสียงสนทนาที่มีเนื้อหาเสียหายกับนายกรัฐมนตรีกัมพูชา เรื่องนี้สร้างความไม่พอใจอย่างกว้างขวางและนำไปสู่การถอนพรรคภูมิใจไทยออกจากรัฐบาล เมื่อวันที่ 1 ก.ค.68 โดยศาลรัฐธรรมนูญมีคำสั่งให้ “ระงับการปฏิบัติหน้าที่” ชั่วคราว
ของเธอ (เสียงมติ7–2)
สถานะล่าสุด : คำตัดสินเรื่องการพ้นตำแหน่งจากศาลรัฐธรรมนูญวันนี้
แนวทางที่คาดการณ์ได้:
ไม่เข้าข่ายผิดจริยธรรมร้ายแรง(ศาลยกคำร้อง) →ดำรงตำแหน่งนายกฯ ต่อ
เข้าข่ายผิดจริยธรรมร้ายแรง → พ้นจากตำแหน่งนายกฯ → นำไปสู่การเลือกนายกฯ คนใหม่ซึ่งคะแนนเสียงล่าสุดของฝั่งรัฐบาลและฝ่ายค้านนั้น เสียงรัฐบาลเกินอยู่แค่ 8 เสียง จาก 248 เสียง จึงต้องรอลุ้น ว่าหากพรรคเลือกไทยเลือกคุณชัยเกษมเป็นตัวแทนคนต่อไป จะโหวตผ่านหรือไหม ?

2. คดีชั้น 14 – อดีตนายกรัฐมนตรีทักษิณ ชินวัตร
รายละเอียด : การรักษานายทักษิณที่ชั้น 14 โรงพยาบาลตำรวจ (VIP FLOOR) แทนที่จะเข้าคุกตามคดีทุจริตระหว่างดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีในอดีตนั้น เป็นไปตามกฎหมาย หรือเป็นการใช้อำนาจพิเศษเกินขอบเขตโดยมีการตรวจสอบจากหลายฝ่ายว่าการรักษาดังกล่าวมีความจำเป็นทางการแพทย์จริงหรือไม่
สถานะล่าสุด : ศาลฎีกาได้นัดฟังคำชี้ขาดคดีในวันที่ 9 ก.ย.68 เวลา 10.00 น.แนวทางที่คาดการณ์ได้

หากศาลชี้ว่า ถูกต้องตามกฎหมาย (ไม่ผิด) ถือเป็นคำพิพากษายอมรับว่าระบบการบังคับโทษและการดูแลผู้ต้องขังที่มีปัญหาสุขภาพครอบคลุมกรณีพิเศษได้อาจช่วยคลี่คลายความตึงเครียดทางการเมืองและลดแรงกดดันต่อตระกูลชินวัตร
หากศาลตัดสินว่า ผิด หรือมีความคลุมเครือ ศาลอาจให้เริ่มบังคับคดีใหม่ โดยคุณทักษิณกลับเข้าเรือนจำ และอาจเกิดกระแสต้านที่กระทบความเชื่อมั่นการเมือง และนักการเมืองฝ่ายตรงข้ามอาจใช้โอกาสนี้โจมตีภาพลักษณ์ของกฎหมายและความเสมอภาค
ซึ่งประเด็นคดีความทั้งหมด มีแนวทางที่ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆและคาดจบลงในช่วงต้น ก.ย.68 ทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยมากขึ้นในระยะถัดไป

TRIP.COM รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ออกมาแข็งแกร่ง ยอดจองที่พักเร่งตัวขึ้น
รายได้รวมอยู่ที่ 1.48 หมื่นล้านหยวน +16% YOY (สูงกว่าคาด 1.3%) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 5.0พันล้านหยวน +1%YOY (สูงกว่าคาด 15.3%) ซึ่งผลประกอบการที่แข็งแกร่งได้แรงหนุนจากรายได้จากการจองที่พักอยู่ที่ 6.2 พันล้านหยวน +21% YOY (สูงกว่าคาด 2.9%) อีกทั้ง อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (OPM) อยู่ที่ระดับ 31.5% (สูงกว่าคาดที่ระดับ 29.2%) นอกจากนี้ บริษัทประกาศอนุมัติโครงการซื้อคืนหุ้นมูลค่าสูงถึง $5 พันล้าน โดย JAMES LIANGประธานกรรมการบริหารกล่าวว่า “เรามั่นใจในแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง และจะยังคงให้ความสำคัญในการลงทุนเชิงกลยุทธ์ ทั้งด้านนวัตกรรม การพัฒนาพันธมิตร และการขยายตลาดท่องเที่ยวขาเข้า เพื่อกระตุ้นความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจระดับโลก”

หลบการเมือง กับหุ้นปัจจัยบวกหนุน
ก่อนวันหยุด พร้อมนักลงทุนเฝ้ารอดูความชัดเจน จากคำตัดสินศาล คดีนายกฯ เริ่มช่วง 15.00 น. น่าจะกดดันให้มูลค่าซื้อขายเบาบางลง ตลาดหุ้นซึมๆ แต่หลังเห็นทิศทางที่ชัดเจนขึ้น น่าจะหนุนให้ตลาดหุ้นค่อยๆ มีมูลค่าซื้อขายเพิ่มขึ้น และขยับขึ้นได้ตามลำดับ ประเมินแนวรับ 1230 -1240 จุด

กลยุทธ์การลงทุน หลบปัจจัยภายในประเทศ และเลือกหุ้นมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว คือ
▪ หุ้นอิงราคาน้ำมัน PTTEP, TOP, BCP
▪ หุ้นได้ประโยชน์บาทแข็งค่า GULF, GPSC, BGRIM
▪ หุ้นวัฎจักรดอกเบี้ยขาลง SAWAD, TIDLOR

Research Division
จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 075365
ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985
สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์