ภาวะตลาด : SET Index วานนี้ แกว่งบวก-ลบในวัน ระหว่าง1246.86 (-4.40 จุด) ถึง 1260.75 (+9.49 จุด) โดยในช่วงที่บวกมี DELTA เป็นหุ้นหลักที่หนุนตลาด ปิดตลาดดัชนีอยู่ที่ 1248.03 (-3.23 จุด) มูลค่าซื้อขาย 4.6 หมื่นลบ. (วานนี้มี Big lot หุ้น ADVANC 35.7 ล้านหุ้น @ 300 บาท มูลค่า 10.7 พันลบ.) หุ้นหลักที่กดตลาดเป็น PTTEP, GULF, IVL, PTT, TURE, SCC นักลงทุนสถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +520 ลบ. ต่างชาติขายสุทธิต่อ -1.87 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: นักลงทุนกังวลความเป็นอิสระของเฟด หลังทรัมป์ สั่งปลดลิซา คุก หนึ่งในกรรมการเฟด และรอดูตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ ได้แก่ จีดีพี 2Q25 (ประมาณการครั้งที่ 2) วันที่ 28 ส.ค., ดัชนี PCE เดือนก.ค. และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนส.ค. ซึ่งตลาดคาด PCE ทั่วไปทรงที่ 2.6% ส่วน PCE พื้นฐานเพิ่มเป็น 2.9% (จาก 2.8% ในมิ.ย.) รวมทั้งดัชนี PMI ภาคผลิตเดือนส.ค.วันที่ 2 ก.ย.
• แต่...ก็เชื่อว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนก.ย.นี้ และลดอีก 0.25% ในการประชุมเดือนต.ค.หรือธ.ค.25
• สหรัฐขึ้นภาษีนำเข้าสิ่งทอ-อัญมณีจากอินเดียอัตราสูงสุด 50% แต่กลุ่มยา-สมาร์ทโฟนได้ยกเว้น…อาจเป็นโอกาสที่ดีของไทยที่จะส่งออกสินค้าเหล่านี้ไปตลาดสหรัฐได้มากขึ้น หุ้นที่ได้อานิสงค์ ได้แก่ PDJ, CFRESH, TU, AH, SAT, STANLY เป็นต้น
• ดัชนี ตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้น โดยS&P500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ สัญญาน้ำมันดิบ WTI & Brent กลับมาบวกกว่า 1% เป็น 64-68 US$/bbl หนุนโดยสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐลดมากกว่าคาด สัญญาทองคำส่งมอบธ.ค.พุ่งขึ้น +15.60 US$ เป็ น 3,448.60 US$/ออนซ์
• ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนมาที่ 98.1 เงินบาทแข็งขึ้นเล็กน้อย32.38 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี ลดสู่4.23% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 110 ดัชนี Baltic Dry Index บวกเล็กน้อยเป็น 2,046 (สูงสุดอยู่ที่ 2258)

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ไทย: ติดตามการนำเสนอข้อมูลของ 75 บจ.ในงาน Thailand Focus ต่อ ส่วนรถไฟฟ้า 20 บาทฯ ทางคมนาคมคาดจะเริ่มใช้ได้กลางพ.ย.นี้
• การเมืองไทย: ศาลรัฐธรรมนูญมีกำหนดอ่านคำวินิจฉัยคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธาร 29 ส.ค.25, ศาลฯนัดรับฟังคำสั่งคดีชั้น 14 นายทักษิณ 9 ก.ย.

กลยุทธ์ : ถ้าปิดเหนือ 1245 ได้ ก็ยังมีลุ้นแกว่งขึ้น แต่ถ้าไม่ได้จะเป็นอ่อนลงต่อ...ระยะสั้นตลาดยังมี Overhang จากการเมือง ซึ่งศาลฯจะตัดสินคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธารศุกร์ ที่ 29 ส.ค.นี้ ในทางเทคนิค ถ้าดัชนี แกว่งไม่หลุด 1245 ก็ยังมีลุ้นแนวต้าน 1260-1270, 1280 ส่วนแนวรับให้ไว้ที่ 1245 โดย 1245 เป็นแนวแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุด ถ้าหลุดมีโอกาสลงไปที่ 1230, 1220-1210, 1200

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : MTC – สินเชื่อขยายตัวแกร่ง หนุนโดยการขยายสาขา และสินเชื่อต่อสาขาที่สูงขึ้น โดยสินเชื่อต่อสาขาเพิ่มเป็น 20.73 ล้านบาทใน 2Q25 (จาก 20.10 ในสิ้นปี 2024 และ 15.83 ล้านบาทในสิ้นปี 2021) บ่งชี้ถึงประสิทธิภาพที่ดีขึ้น สำหรับสินเชื่อ 2Q25 โต +13% YoY และ +6.4% YTD เน้นสินเชื่อที่ไม่หลักประกัน (สินเชื่อจำนำ) แนวโน้มสินเชื่อขยายตัวดีต่อ คาดกำไรปี 25F โต +17% ทำ new high แม้ต้นทุนเครดิตสูงขึ้น แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 65 บาท อิงกับ P/BV ปีนี้ที่ 3.2 เท่า (Mean-0.5SD)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829