ภาวะตลาด : SET Index วานนี้ ปิดลดลง -11.41 จุด (-0.90%) ที่ 1251.26 มูลค่าซื้อขาย 5.9 หมื่นลบ. ปัจจัยกดดัน คือ MSCI ทบทวนหลักทรัพย์รายไตรมาสรอบเดือนส.ค. โดยลดน้ำหนักลงทุนตลาดหุ้นไทย รวมถึงรอดูผลตัดสินคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธาร สถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +1.0 พันลบ. (MTD-ซื้อสุทธิ +3.8 พันลบ., YTD-ขายสุทธิ -8.6 พันลบ.) ด้านต่างชาติขายสุทธิ -6.1 พันลบ. (MTD-ขายสุทธิ -16 พันลบ., YTD-ขายสุทธิ -78 พันลบ.)

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนส.ค.ลดลงเป็ น 97.4 (จาก98.7 ในก.ค.) เป็นไปตามตลาดคาด ส่วนยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนก.ค.ลดลง 2.8% ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะลด 3.8% ด้านเฟดแอตแลนตาระบุแบบจำลอง GDPNow แสดงว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะโต 2.2% ใน 3Q25 หลังจากหดตัว -0.5% ใน 1Q25 และขยาย 3.0% ใน 2Q25
• สหรัฐ: ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญที่ติดตาม - จีดีพี 2Q25 (ประมาณการครั้งที่ 2) วันที่ 28 ส.ค.นี้, ดัชนี PCE ก.ค.และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนส.ค. ตลาดคาด PCE ทั่วไปทรงที่ 2.6% ส่วน PCE พื้นฐานเพิ่มเป็น 2.9% (จาก 2.8% ในมิ.ย.), ดัชนี PMI ภาคผลิตเดือนส.ค.วันที่ 2 ก.ย.
• ดัชนี ตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้น ตลาดเชื่อว่าเฟดจะลดด/บ.ในเดือนก.ย. และการพุ่งขึ้นของหุ้น Nvidia, Eli Lilly, Apple สัญญาน้ำมันดิบ WTI & Brent ร่วง -2.3% เป็ น 63-67 US$/bbl ติดตามรายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐ สัญญาทองคำส่งมอบธ.ค. +15.50 US$ เป็น 3,433.0 US$/ออนซ์
• ดัชนีค่าเงิน US$ ทรงที่ 98.26 เงินบาททรงที่ 32.4 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี อยู่ที่ 4.27% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ขึ้นเล็กน้อยสู่ 110.8 ดัชนี Baltic Dry Index ปรับขึ้นเป็น 2,041

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• งาน Thailand Focus 2025 จัดช่วง 27-29 ส.ค.นี้ คาดหุ้นไทยจะได้รับความสนใจจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศมากขึ้น
• การเมืองไทย: ศาลรัฐธรรมนูญมีกำหนดอ่านคำวินิจฉัยคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธาร 29 ส.ค.25, ศาลฯนัดรับฟังคำสั่งคดีชั้น 14 นายทักษิณวันที่ 9 ก.ย.25

กลยุทธ์ : ไม่หลุด 1245 ยังมีลุ้นแกว่งขึ้นทดสอบ 1270-1280...ระยะสั้นมากมีปัจจัยหนุนจากดอกเบี้ยขาลงและ Thailand Focus แต่ก็มี Overhang จากประเด็นการเมือง ซึ่งศาลฯจะตัดสินคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธารศุกร์นี้ ในทางเทคนิค ถ้าดัชนี แกว่งไม่หลุด 1245 ก็ยังมีลุ้นแนวต้าน 1270, 1280, 1290-1300 ส่วนแนวรับ ให้ไว้ที่ 1250-1245 โดย 1245 เป็นแนวแนวฟิ วเตอร์ที่ไม่ควรหลุด ถ้าหลุดมีโอกาสลงไปที่ 1230, 1220-1210

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : AMATA –ยอดขาย-ยอดโอน-กำไรใน 2H25F ดีขึ้น HoH ก าไรสุทธิ 2Q25 ลดลง -40%YoY, -83%QoQ เป็น 140 ลบ. จากรายการพิเศษ คือ 1) ภาษีจ่ายส่วนเพิ่ม 113 ลบ.จากการขายเงินลงทุนและ 2) ขาดทุน FX 112 ลบ. แต่กำไรหลักโต +41% YoY เป็น 365 ลบ.ตามคาด...ผู้บริหารระบุจะโอนรับรู้รายได้ใน 2H25F มากขึ้นเทียบ HoH เนื่องจากใน 1H25 มีโอนล่าช้าเพราะมีประเด็นเรื่องการแบ่งโฉนด ส่วนการขายที่ดินในปี 2025F เราประเมินไว้ที่ 1,800 ไร่ โดยยอดขายเร่งตัวขึ้นใน 2H25F (ใน 1H25 ขายได้ 748 ไร่ ) หลังอัตราภาษีทรัมป์ ชัดเจนขึ้น โดยไทยอยู่ที่ 19% ใกล้เคียงกับภูมิภาค คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 22.80 บาท (ซึ่งมีส่วนลด 40% จาก RNAV)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829