"อยู่ในช่วงพักตัว"
คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ1230-1260 จุด ตลาดยังคงรอถ้อยแถลงประธาน FED สุดสัปดาห์ ขณะที่ GDP ไทย 2Q25 ดีกว่าคาด และประเมินทั้งปีที่ 2% กลยุทธ์เน้นจังหวะย่อเป็นโอกาสสะสม โดยยังเน้นหุ้นที่คาดงบครึ่งปีหลังเด่น โดยสำหรับวันนี้แนะทยอยสะสม “SAWAD”

สัปดาห์นี้ตลาดยังคงจับตาไปที่การแสดงวิสัยทัศน์ของนายเจอโรม โพเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ มีกำหนดการขึ้นพูดในงานประชุม Jackson Hole ในคืนวันที่ 22 ส.ค. นี้ โดยตลาดมีความคาดหวังว่าจะเผย “กรอบนโยบาย” ใหม่ของ FED รวมถึงยุทธศาสตร์สู่เป้าหมายเงินเฟ้อและการจ้างงาน และอาจส่งสัญญาณมุมมองก่อนการประชุมเดือนกันยายน โดยล่าสุดตลาดยังให้โอกาสการลดดอกเบี้ยสหรัฐฯปีนี้ในเดือนกันยายน ที่ระดับ 83% ท่ามกลางภาคแรงงานสหรัฐฯที่อ่อนแอ ผสานกับภาคการผลิตต่ำคาด รวมถึงเงินเฟ้อที่ยังไม่เร่งขึ้นนัก

ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ วานนี้สภาพัฒน์รายงาน GDP 2Q25 ไทย ที่ +2.8%y-y แม้ลดจาก 1Q25 ที่ +3.2% แต่สูงกว่าคาดที่ +2.7%y-y โดยการบริโภคภาคเอกชน +2.1% ชะลอจาก +2.5% ในไตรมาสก่อน ในขณะที่การลงทุนภาคเอกชนกลับมาขยายตัวครั้งแรกในรอบ 5 ไตรมาสล่าสุด ส่วนการส่งออกเติบโตดี +12.2% (ส่วนหนึ่งมาจากการเร่งส่งออกก่อนมาตรการภาษีทรัมป์) แต่ภาคท่องเที่ยวอ่อนแอ โดยลดคาดการนักท่องเที่ยวต่างชาติปีนี้ลงสู่ 33 จาก 37 ล้านคน อย่างไรก็ดีโดยรวมสภาพัฒน์ฯ ปรับ GDP ไทยปีนี้ขึ้นสู่ 2.0% จากคาดเดิมที่ 1.8% หนุนจากส่งออกและการลงทุนภาคเอกชนดีกว่าคาด

ด้าน SET ลงมาทดสอบระดับ EMA200 วันตามคาด มองการปรับฐานรอบนี้เป็นโอกาสซื้อ เน้นหุ้นที่แนวโน้มกำไรเติบโตดีในช่วงถัดไป

Daily Pick : SAWAD
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ( 25 บาท)
กำไรสุทธิ 2Q25 ดีกว่าตลาดคาด 13% โดยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถกลับมาโตครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส ด้าน NIM ขึ้นสู่ 14.7% จาก 14% ใน 1Q25 ขณะที่NPL Ratio ขึ้นเพียงเล็กน้อยสู่ 3.7% จาก 3.6%
แนวโน้ม 3Q25 คาดยังขยายตัวต่อ จากสินเชื่อเร่งขึ้น NIM เพิ่มขึ้น และผลขาดทุนรถยึดน้อยลง และรับอานิสงส์ดอกเบี้ยลดลง
ขณะที่ Valuation ปัจจุบันเทรดเพียง PE 8 เท่า ต่ำกว่ากลุ่ม

Pic of the day
สภาพัฒน์ ปรับเพิ่ม GDP ไทยปีนี้ขึ้นสู่ 2% จาก 1.8%

Eyes On
19 ส.ค. ยอดเริ่มสร้างบ้าน US, ใบอนุญาตก่อสร้าง US
20 ส.ค. รายงานการประชุม FED รอบล่าสุด,
เงินเฟ้อ CPI ของยูโรโซน,
สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของ US

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th