LPN : กำไรอ่อนแอตามคาด มุ่งไปที่การระบายสินค้าคงเหลือ

กำไรได้รับผลกระทบจากรายได้และอัตรากำไรที่ลดลง
LPN รายงานกำไรสุทธิใน 2Q25 ที่ 12 ล้านบาท ลดลง 87% YoY และ 40% QoQ สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ กำไรที่ลดลงเป็นผลมาจากรายได้รวมที่ลดลง 36% YoY ซึ่งสะท้อนถึงฐานที่สูงใน 2Q24 ที่มีการโอนโครงการสำคัญ ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทยังได้รับผลกระทบจากแรงกดดันด้านอัตรากำไรขั้นต้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นรวมในไตรมาสนี้อยู่ที่ 20.6% ซึ่งถูกกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่ม Low-rise ที่ 12-13% เงินปันผลระหว่างกาล 0.05 บาทต่อหุ้น ขึ้น XD 27 สิงหาคม

แนวโน้มเน้นการบริหารจัดการกระแสเงินสดและหนี้สิน
สำหรับอนาคต กลยุทธ์ของ LPN ในช่วง 2H25 มุ่งเน้นไปที่การระบายสินค้าคงเหลือ และเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุล มากกว่าการมุ่งเน้นการเติบโตเชิงรุก แม้ว่าจะมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ ได้แก่ คอนโดมิเนียมที่อ่อนนุช (3Q25) และโครงการบ้านจัดสรรที่ราชพฤกษ์ (4Q25) แต่ขณะนี้บริษัทกำลังมุ่งเน้นไปที่การบริหารจัดการสินค้าคงคลังที่มีอยู่ บริษัทจะใช้กลยุทธ์การกำหนดราคาที่เข้มข้นมากขึ้นเพื่อเร่งยอดขายคอนโดมิเนียมคงเหลือมูลค่า 1.072 หมื่นล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะทำให้อัตรากำไรลดลงอีก 1-2% LPN พิจารณาอย่างรอบคอบในการรับมือกับตลาดที่ท้าทาย โดยเลื่อนโครงการบ้าน 365 หาดใหญ่ และระงับการซื้อที่ดินใหม่ กลยุทธ์นี้ออกแบบมาเพื่อรักษากระแสเงินสดและลดอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนจากระดับปัจจุบันที่ 0.88 เท่า ไปสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 0.6 เท่า ทั้งนี้ คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ LPN โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 2.30 บาท