AT THE OPEN (#ATO)
SET Index สร้างฐาน
เลือกหุ้นงบสวย (กว่าตลาดคาด)

Market Strategy
SET Index คาดสร้างฐานตามกรอบ 1250-1275 จุด ระยะสั้นมี Sentiment ลบจาก PPI สหรัฐฯ เดือน ก.ค. สูงกว่าคาด ที่อาจเป็นอุปสรรคต่อการลดดอกเบี้ยฯของ FED ในระยะถัดไป ด้านปัจจัยในประเทศอยู่ในช่วงปลายทางการประกาศงบ 2Q68 วันนี้เลือกหุ้นงบ 2Q68 ดีกว่าคาดชอบ COM7 และ CK
การรายงานดัชนี PPI สหรัฐฯ เดือน ก.ค.ขยายตัว 0.9%MoM ถือเป็นอัตราการเพิ่มสูงสุดในรอบกว่า 3 ปีและมากกว่าตลาดคาดที่ 0.2%MoM และเร่งตัวจากเดือนก่อนที่ทรงตัว 0%MoM ทำให้ตลาดกังวลต่อการเตรียมส่งผ่านมาสู่เงินเฟ้อในระยะถัดไป ส่งผลให้ตลาดลดความคาดหวังการลดดอกเบี้ยฯของ FED ลดลงบ้าง สะท้อนผ่าน FEDWATCH Tool ที่ให้โอกาสการลดดอกเบี้ยฯปีนี้ 2 ครั้งและลดครั้งแรกในเดือน ก.ย. 0.25% ด้วยโอกาส 92% ต่ำลงเล็กน้อยจากก่อนประกาศโอกาสอยู่ที่ 94% ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลงอ่อนๆ โดย Dow Jones -0.02% NASDAQ -0.01% ส่วน S&P500 +0.03% ด้าน Dollar Index แข็งค่า 0.4% การเคลื่อนไหวข้างต้น Sentiment ลบได้บ้าง แต่อย่างไรก็ตามเชื่อว่าปัจจัยดังกล่าวยังไม่สร้างแรงกดดันต่อตลาดมากนัก เนื่องจาก FED ยังคงยึดแนวทาง data dependence และมีความเป็นไปได้สูงที่จะเดินหน้าลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ก.ย. ตามแผนเดิม
การรายงานงบ 2Q68 (ข้อมูลถึงวันที่ 14 ส.ค.) นับเฉพาะหุ้นที่ Bloomberg Consensus คาดการณ์ทั้งหมด 153 บริษัท ทำไรดีกว่าคาด 8.6% โดยหลักมาจากการบันทึกรายการพิเศษของ SCC หากหักออกกำไรดีกว่าคาดเล็กน้อย 1.74% หรือตีความตามคาด โดยจำนวนบริษัทที่กำไรดีกว่าคาดคิดเป็นสัดส่วน 25% ตามคาด 50% และต่ำคาด 24% ประเมินกำไรที่ออกมาข้างต้น ไม่น่าจะเปิด Downside ต่อประมาณการกำไรอย่างมีนัยฯ ซึ่งล่าสุด Bloomberg Consensus คาด EPS ปี 69 อยู่ที่ 89.35 บาท/หุ้น ใกล้เคียงกับเรา

Market Summary
SET Index ปรับลง -10.8 จุด จากแรงขายทำกำไรหลังใกล้แนวต้าน 1280/1290 จุด กดดันจากแรงขาย DELTA -2% AOT -3.8% จากผลประกอบการตามคาดและใกล้มูลค่าพื้นฐานของเราที่ 36 บาท BDMS -5% จากบริษัทเผยรายได้เดือน ก.ค. หดตัว 3-4%YoY กดดันจากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติและคนไทย PTTEP -2% ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบ ส่วนหุ้นที่ปรับขึ้นเด่น THAI +10.6% กลุ่มอสังหาฯ CPN +2.8% จากประกาศซื้อหุ้นคืนและงบ 2H68 มีแนวโน้มฟื้นตัว HoH AP +2.6% แนวโน้มงบ 3Q68 ฟื้นตัว QoQ ERW +5.6% งบ 2Q68 ออกมาดีกว่าตลาดคาดจากการควบคุมต้นทุน

DAILY Stock Pick
COM7
งบดีกว่าคาด ไตรมาส 3 โตต่อ
COM7 รายงานกำไร 2Q68 ที่ 1 พันลบ. (+33%YoY,+2%QoQ) ดีกว่าทั้งเราและ Consensus คาด ตามรายได้ที่เติบโตขึ้น อีกทั้งอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นและส่วนแบ่งกำไรสูงขึ้นจาก NCAP
เราคาดกำไร 3Q68 เติบโต 16%YoY จากยอดขาย AI Phone และการขยายหน้าร้านใน 2H68 ถึง 80 สาขา ในขณะที่เราคาดกำไรปี 68/69 เติบโตต่อเนื่อง 21%/9% ตามลำดับ ในขณะที่ Valuation PE’68 ที่ 18.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 16%

WEEKLY Stock Pick
CK
โหวต งบประมาณปี 69 หนุน
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 20.00 บาท
สภาผู้แทนราษฎร เตรียมพิจารณา พ.ร.บ.งบประมาณปี 69 วาระ 2-3 มูลค่า 3.78 ล้านล้านบาทในวันที่ 13-15 ส.ค. นี้ หากมีการโหวตผ่านร่างงบประมาณ หนุนกลุ่มที่มีรายได้เกี่ยวกับงบประมาณของรัฐอย่าง CK
Bloomberg Consensus คาด กำไร 2Q68 ที่ 742 ล้านบาท (+52%YoY, +163%QoQ) จากการรับรู้รายได้ของ CKP ที่แข็งแกร่ง ตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ส่วนงานประมูลเพิ่มเติมในระยะถัดไป อาทิ Double Deck, Motor way, high-speed train หนุน Upside

KEY FACTOR
ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐฯ เดือน ก.ค. ปรับขึ้นแรงเกินคาดที่ +0.9% MoM และ +3.3% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก (+0.2% MoM และ +2.5% YoY) สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อจากฝั่งต้นทุนที่ยังไม่คลี่คลาย ขณะที่ Core PPI (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) ก็เร่งขึ้น +0.9% MoM และ +3.7% YoY สูงกว่าคาดเช่นกัน (+0.2% MoM และ +3.0% YoY) ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะหมวดที่ผันผวนสูง ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวอาจเพิ่มแรงกดดันต่อ Fed ในการพิจารณาแบบระมัดระวังมากขึ้นลดดอกเบี้ยในช่วงถัดไป (มุมมองตลาดกลับมาผันผวน คาดโอกาสลดดอกเบี้ยเฉลี่ยเหลือ 2.3 ครั้ง)
ปัจจัยภายในประเทศให้น้ำหนักไปที่สภาผู้แทนราษฎรที่พิจารณาร่าง พ.ร.บ.งบประมาณปี 2569 วงเงิน 3.78 ล้านล้านบาท ในวาระ 2-3 ต่อเนื่องเป็นวันสุดท้าย ก่อนที่จะลงมติวาระ 3 วันนี้ และมีกำหนดการส่งต่อให้วุฒิสภาพิจารณา 25-26 ส.ค.

EYES ON
ในสัปดาห์ การรายงานงบฯ 2Q68
15 ส.ค. ยอดค้าปลีก / ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ