สำนักข่าวหุ้นอินไซด์( 15 สิงหาคม 2568 )----- InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX ออกบทวิเคราะห์ประจำวันที่ 15 สิงหาคม 2568 เปิดเผยว่า มองตลาดจะเแกว่งตัวไซด์เวย์/พักตัว สก็อต เบสเซนต์ รมว.คลังสหรัฐฯ หนุนให้ BOJ ขึ้นดอกเบี้ย ทำให้เกิดแรงเทขายสินทรัพย์เสี่ยงช่วงสั้น เกิด Unwinding Yen Carry Trade ในขณะที่ PPI สหรัฐฯ สูงกว่าคาดมาก อาจทำให้เฟดระมัดระวังมากขึ้นในการลดดอกเบี้ย ด้านเทคนิคการปรับตัวขึ้นวานนี้ยังไม่สามารถยืนเหนือ 1282 ได้ วันนี้มีแนวต้านที่ 1273/1282 แนวรับที่ 1260/1250 การพักสั้นไม่ควรหลุดต่ำกว่า

ประเด็นสำคัญ
• เงินเฟ้อผู้ผลิต (PPI) ก.ค. 2568 สหรัฐฯ ขยายตัว 3.3%YoY และ 0.9%MoM เป็นการขยายตัว MoM สูงที่สุดนับตั้งแต่ มิ.ย. 2565 สะท้อนต้นทุนสูงขึ้นจากภาษีนำเข้า และคาดว่าจะเห็นการส่งผ่านต้นทุนดังกล่าวเร่งตัวขึ้นในช่วง 2H68 ซึ่งอาจกระทบการตัดสินใจลดดอกเบี้ยของเฟด
• World Economic Forum เผยผลสำรวจของสภาธุรกิจสหรัฐฯ-จีน พบว่าปัญหาความสัมพันธ์สหรัฐฯ-จีนและภาษีศุลกากรเป็นความท้าทายเร่งด่วนต่อบริษัทสหรัฐฯ โดย 70% เผยว่าได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาษีศุลกากร ทำให้การลงทุนในจีนลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์และพิจารณาย้าย Supply Chain ไปยังอาเซียน, อินเดีย และเม็กซิโก
• ผู้ประกอบการจีนเร่งย้ายฐานการผลิตสู่อินโดนีเซีย เพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ Gao Xiaoyu ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษานิคมอุตสาหกรรมในจาการ์ตา ระบุว่ามีการติดต่อเข้ามาต่อเนื่อง เหตุผลเพราะอินโดนีเซียมีตลาดเปิดกว้าง ต้นทุนแข่งขันได้ และมาร์จิ้นสูง ดึงดูดการลงทุนจากจีน
• ธนาคารรัฐ เช่น ออมสิน, ธอส., ธ.ก.ส., ธพว., บสย. และธนาคารพาณิชย์ เช่น KTB, SCB, KBANK, BBL, TTB, BAY ทยอยประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ (MRR MLR และ MOR) ตามมติ กนง. ที่ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps ลงสู่ 1.50% โดยให้มีผลทันที
• Bloomberg รายงานว่ารัฐบาลกลางจีนกำลังหารือเพื่อเตรียมระดมบริษัทของรัฐให้ “เข้าซื้อที่อยู่อาศัยที่ขายไม่ออก” จากผู้พัฒนาโครงการที่ประสบปัญหาทางการเงิน ภายใต้วงเงิน 3 แสนล้านหยวน เพื่อช่วยกระตุ้นภาคอสังหาฯ จากมาตรการกระตุ้นรัฐบาลท้องถิ่นที่ช่วยได้จำกัด
• คลังเตรียมใช้ระบบ “Negative Income Tax” ในปี 2570 อาศัยฐานข้อมูลจากทุกหน่วยงาน (Data Lake) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดเก็บภาษี ลดช่องโหว่การหลบเลี่ยงภาษีหรือเสียในอัตราที่ต่ำกว่าฐานะ และจัดสวัสดิการให้ประชาชนที่มีรายได้ต่ำกว่าเกณฑ์

กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสชะลอตัว โดยประเมินแนวต้านที่ 1280/1300 หลังดัชนีปรับขึ้นมายืนเหนือ 1250 จุด (PER 14 เท่า) ซึ่งสะท้อนการปลดล็อก Overhang จากปัญหาภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แล้ว อย่างไรก็ดี ด้วยอัตราภาษีที่ไทยได้รับที่ระดับ 19% ใกล้เคียงคู่แข่งในอาเซียน ทำให้มองว่าไทยยังคงมีศักยภาพแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ ส่งผลให้ความเสี่ยงที่กดดันตลาดก่อนหน้านี้คลี่คลายลง ประกอบกับ ปีนี้ SET ปรับลง 10%YTD แย่สุดเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโลก จนทำให้ปัจจุบัน Valuation ของ SET < -1SD ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว จึงมอง Fund Flow ยังมีโอกาสไหลเข้าได้ต่อเนื่อง ส่งผลให้ระยะกลาง SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบบน PER ที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด ดังนั้นมองการปรับหรือพักฐานระยะสั้นของ SET เป็นจังหวะซื้อ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”

แนวรับ – แนวต้าน : 1260/1250– 1273/1282

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ระยะสั้นมีโอกาสชะลอตัวใกล้บริเวณแนวต้าน แต่ดัชนียังมีโอกาสปรับขึ้นต่อหาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโต YoY ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ AMATA GULF BCH SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SET ESG Ratings A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT SIRI TTB
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี ESG Ratings A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT PTT WHA 2) เก็งกำไรหุ้นใน SET50 ที่ทางเทคนิคยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน และเราแนะนำ Outperform ได้แก่ BCP CBG GULF MTC 3) หุ้นที่เราคาดกำไร 2Q68 ไว้ดีกว่าที่ตลาดคาดในช่วงโค้งสุดท้ายสัปดาห์หน้า แนะนำ BGRIM CENTEL PTT PTTGC

Daily Top Picks

CRC: มีปัจจัยบวกระยะสั้นจากผลประกอบการ 2Q68 ซึ่งคาดว่าเป็นจุดต่ำสุดของปี โดย 3Q68 กำไรมีแนวโน้มฟื้นตัว QoQ ตามฤดูกาล แม้ยังลดลง YoY แต่ปรับตัวดีขึ้นจาก SSS ที่หดตัวน้อยลง นอกจากนี้ CRC ยังได้รับอานิสงส์จากการลดดอกเบี้ย ทุกการปรับลด 25bps จะช่วยเพิ่มกำไรปีละ 1.8% เราปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Outperform

TRUE: มุมมองหุ้น Downside จำกัด มีโอกาสรีบาวด์ การประมูลคลื่นจะช่วยประหยัดต้นทุนได้ราว 4.2 พันลบ. ต่อปี และเริ่มรับรู้ผลตั้งแต่ ส.ค. นี้ ซึ่งทำให้เราได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569 ขึ้น 24.9% เป็น 2.1 หมื่นลบ. ในขณะที่ Valuation ในเชิง EV/EBITDA ยังซื้อขายถูกกว่า ADVANC