GLOBAL : กำไรใน 2Q อ่อนแอจาก SSSg ที่ลดลง

กำไรสูงกว่าที่เราคาดจากอัตรากำไรขั้นต้น แต่ต่ำกว่าที่ consensus คาด
กำไรไตรมาสอยู่ที่ 520 ล้านบาท ลดลง 16% QoQ และ 32% YoY แม้ว่ากำไรจะสูงกว่าที่เราคาดไว้ 19% แต่ต่ำกว่าที่ Bloomberg คาดการณ์ไว้ 6% สะท้อนว่ากำไรยังคงอ่อนแอ หลังจากอัตราการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSg) ลดลง 10.7% ปัจจัยบวกที่ต่างไปจากที่เราคาดไว้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 25.4% ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A) ก็ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยเช่นกัน บริษัทจะจัดงาน Opportunity Day ในวันที่ 13 สิงหาคม เพื่ออัปเดตผลการดำเนินงาน

ปิดสาขาใกล้เขตชายแดน สถานการณ์น้ำท่วมเริ่มคลี่คลาย
ปัญหาน้ำท่วมไม่ใช่ปัญหาที่น่ากังวลสำหรับสาขาในจังหวัดทางภาคเหนือ เนื่องจากสถานการณ์คลี่คลายลงแล้ว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับกิจกรรมชายแดนระหว่างไทยและกัมพูชา สาขาศรีสะเกษจึงถูกสั่งให้หยุดการดำเนินงานเนื่องจากอยู่ใกล้กับชายแดน ส่วนสาขาในกัมพูชายังคงไม่ได้รับผลกระทบ

คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ GLOBAL โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 10.00 บาท จากผลประกอบการ SSSg ที่อ่อนแอ
แนวโน้ม SSSg ยังคงอ่อนแอ โดยลดลงเกือบ 10% ในช่วง 1H25 บริษัทยืนยันว่าจะเปิดสาขาใหม่ 7 สาขาในปี 2025 เนื่องจากการก่อสร้างได้ดำเนินไปได้ด้วยดีแล้ว แต่อาจพิจารณาขยายสาขาในปี 2026 ใหม่ หากภาวะเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ ในด้านบวกสาขาทั้งสองแห่งในกัมพูชามียอดขายเติบโตเป็นบวกในเดือนมิถุนายน ซึ่งได้รับประโยชน์จากการปิดด่านพรมแดนชั่วคราว ทำให้เกิดการใช้จ่ายภายในประเทศขึ้น