ภาวะตลาด : SET Index วานนี้พุ่งแรง ปิดตลาดที่ 1198.11 เพิ่มขึ้น +40.48 จุด (+3.50%) ซึ่งเป็นระดับเกือบสูงสุดของวันมูลค่าซื้อขาย 6.3 หมื่นลบ. นำโดยหุ้นขนาดใหญ่อย่าง DELTA, AOT, GULF, PTT ซึ่งมีผลต่อดัชนี +18.2 จุด, +4.6 จุด, +2.7 จุด, +1.2 จุด) ฯลฯ ปัจจัยหนุนคือ ความหวังว่าในการเจรจาการค้าไทย-สหรัฐ ไทยจะไม่เสียเปรียบปท.คู่แข่งขันในภูมิภาค ประเมินว่าดอกเบี้ยนโยบายมีโอกาสลดได้เร็วและมากขึ้นถ้านายวิทัยเป็นผู้ว่าการธปท.คนใหม่ และคาดว่าร่างพ.ร.บ.งบประมาณปี 69 จะผ่านสภาในเดือนส.ค.นี้ นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ +2.5 พันลบ. สถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +1.07 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: ยอดค้าปลีกเดือนมิ.ย.ดีกว่าตลาดคาด ภาคแรงงานยังแข็งแกร่ง ยอดค้าปลีกเดือนมิ.ย.เพิ่ม 0.6% MoM และ 3.9% YoY ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.2%/3.2% ส่วนจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง 7,000 ราย สู่ 221,000 รายสัปดาห์ที่แล้ว ต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ด้านเฟดแอตแลนตาเปิดเผยโมเดล GDPNow แสดงว่า เศรษฐกิจสหรัฐ 2Q25F จะขยายตัว 2.4% YoY ซึ่งดีขึ้นจาก -0.5% YoY ใน 1Q25
• ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้น สะท้อนตัวเลขค้าปลีกที่ดีกว่าคาดและผลประกอบการที่แข็งแกร่ง สัญญาน้ำมันดิบปรับขึ้นกว่า 1 US$ เป็น 67-69 US$/bbl จากมีโดรนโจมตีบ่อน้ำมันอิรักเป็นวันที่ 4 ติดต่อกัน สัญญาทองคำลดลง -13.80 US$ เป็น 3,345.30 US$/ออนซ์ จากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ
• ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 98.6 ค่าเงินบาทอยู่ที่ 32.4 บาท/ดอลลาร์ ส่วน US bond yield 10 ปีอ่อนเป็น 4.44% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 110.50 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index ทา new high ที่ 2030…เป็น sentiment บวกกับหุ้น PSL, TTA

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ไทยยื่นข้อเสนอลดภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐ เป็ น 0% ในสัดส่วนสูงถึง 90% ของสินค้าที่ค้าขายกัน ด้าน "เผ่าภูมิ" รมช.คลัง ชี้ผู้ชนะไม่ได้แปลว่าได้ภาษีต่ำสุดโดยระบุว่าไทยเจรจาภาษีการค้ากับสหรัฐยึดหลักสมดุล นอกจากนั้นรัฐบาลเตรียมมาตรการเยียวยาธุรกิจที่ได้รับผลกระทบ โดยเฉพาะ SME ขนาดเล็ก
• กกพ.ชง 3 ทางเลือกค่าไฟฟ้างวดก.ย.-ธ.ค.25 ที่ 3.98-5.10 บาท/หน่วย รอฟังความเห็นถึง 28 ก.ค.ก่อนตัดสินใจ...คาดจะออกมาที่ 3.98 บาท/หน่วย ซึ่งเท่ากับปัจจุบัน ยกเว้นว่ารัฐบาลจะให้ลงไปต่ำกว่านี้ ซึ่งประเมินว่าจะกดลงไม่ได้มากนัก...มองเป็ น Neutral กับหุ้นโรงไฟฟ้า SPP และธุรกิจที่ใช้ไฟฟ้ามาก
• จับตาการเมืองไทย: มติคณะอนุกรรมการกกต.ฟันผู้เกี่ยวข้องเรื่องฮั้วสว.ทั้งหมด 229 ราย (สว. 138 ราย และกลุ่มผู้บริหาร & เครือข่ายของพรรคภูมิใจไทยอีก 91 คน) หากคณะกรรมการกกต.ชุดใหญ่เห็นด้วยกับมตินี้ อาจนำไปสู่การยื่นคำร้องต่อศาลรัฐธรรมนูญเพื่อสั่งยุบพรรคภูมิใจไทยได้
• BBL: กำไร 2Q25 สูงกว่าที่เรา&ตลาดคาด 9% จากมีกำไรขายตราสารหนี้ช่วยหนุน แต่สินเชื่อและ NIM ลดลง y/y และ NPL เพิ่มขึ้นต่อ q/q และต้นทุนเครดิตสูง จุดเด่น คือ เงินกองทุนมั่นคง มี coverage ratio สูงถึง 284% ณ ราคาปัจจุบันมี P/BV ต่า 0.5 เท่า คาด DY ปีนี้ราว 6% แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 196 บาท

กลุยทธ์ : ระยะสั้นสัญญาณเป็นบวก แต่ควรระวังการแกว่ง/พักฐาน ทั้งนี้ดัชนีปรับขึ้นแรงและเร็ว (ราว 90 จุดใน 5 วันทำการ) จึงมีโอกาสแกว่งตัว/พักฐาน แต่ถ้าการพักตัวไม่มาก กล่าวคือ ไม่หลุด 1180 ก็ยังมีสิทธิแกว่งขึ้นต่อ แต่ถ้าหลุดควรลดพอร์ตตาม ระยะสั้นให้แนวรับไว้ที่ 1190-1185, 1180 แนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 1200-1210, 1220 หรือสูงกว่า

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : AMATA – คาดกำไรหลัก 2Q25F เพิ่มขึ้น y/y จากฐานที่ต่ำในปีก่อน ประกอบกับรับรู้รายได้จากการขายที่ดินเพิ่มขึ้นใน 2Q25F ประกอบกับส่วนแบ่งกำไรบ.ร่วมอยู่ในเกณฑ์ดี บริษัทมี backlog สูง 21.5 พันล้านบาทในสิ้น 1Q25 ซึ่งทำให้รายได้ในปี 25F-26F มีความมั่นคง สำหรับผลกระทบจาก US tariffs ถ้าอัตราภาษีของไทยใกล้เคียงกับประเทศในภูมิภาค ก็คาดว่าจะยังมีกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้ามาลงทุนในไทยเนื่องจากมีสาธารณูปโภคที่ดีกว่า แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 22.80 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829