ภาวะตลาด : SET Index วันพุธ ปิ ดที่ 1110.40 ลดลง -5.25 จุด (-0.47%) มูลค่าซื้อขายลดลงเป็น 2.7 หมื่นลบ. เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยใหม่ มีวันหยุดอาสาฬหบูชาคั่น ขณะเดียวกันรอดูผลการเจรจาภาษีศุลกากรทรัมป์ ขณะที่ต้องจับตาการเมืองไทยต่อไป สถาบันในปท.ขายสุทธิต่อ -429 ลบ. ต่างชาติขายสุทธิเล็กน้อย -15 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• รัฐบาลทรัมป์ส่งจดหมายแจ้งอัตราภาษีศุลกากรอีก 6 ประเทศ ได้แก่ ฟิลิปปินส์ (เก็บภาษีอัตรา 20%), บรูไน มัลโควา (25%), แอลจีเรีย อิรัก ลิเบีย (30%) ส่วนบราชิลถูกเรียกเก็บภาษีทุกรายสินค้าในอัตรา 50% มีผล 1 ส.ค.25
• สหรัฐ: ทรัมป์ ประกาศเก็บภาษีนำเข้าทองแดง 50% มีผล 1 ส.ค.25 หลังประเมินเป็นความมั่นคงแห่งชาติ...คาด KCE ได้รับผลกระทบ แต่ไม่รุนแรงเนื่องจากนำเข้าทองแดงจากสหภาพยุโรปเป็นหลัก ซึ่งราคาปรับขึ้นน้อยกว่าตลาดสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ
• ญี่ปุ่น: BOJ เผยบริษัทรถยนต์ญี่ปุ่นหั่นราคารถยนต์ส่งออกไปสหรัฐ โดยดัชนีราคารถยนต์ส่งออกไปทวีปอเมริกาเหนือลดลง -19.4% YoY ในเดือนมิ.ย.บ่งชี้ว่าค่ายรถยนต์ญี่ปุ่นยอมลดรายได้และกำไรเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาดในสหรัฐ...โดยปัจจุบันสหรัฐเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากญี่ปุ่นอัตรา 25%
• สหรัฐ: รายงานการประชุมเฟด 17-18 มิ.ย.25 เฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยปีนี้ คาดมาตรการภาษีทรัมป์ กระทบเงินเฟ้อไม่รุนแรง ส่วนแบบจำลอง GDPNow ของเฟดแอตแลนตาล่าสุด บ่งชี้ว่าจีดีพีงวด 2Q25 จะเติบโต 2.6% YoY (จาก -0.5% YoY ใน 1Q25)
• ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้น โดยดัชนี S&P500 และ Nasdaq ปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สัญญาน้ำมันดิบร่วงกว่า -2% เป็น 66-68 US$/bbl สัญญาทองคำขยับขึ้นเล็กน้อย +4.7 US$ เป็น 3325.70 US$/ออนซ์ ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 97.8 ค่าเงินบาทอ่อนมาที่ 32.62 บาท/ดอลลาร์ ส่วน US bond yield 10 ปีอ่อนสู่ 4.34% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ขยับขึ้นเป็น 111 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index เด้งขึ้นเป็น 1465 (สูงสุด 1975)
• วันที่ 31 ก.ค. 68 ศาล Federal Circuit จะพิจารณาเกี่ยวกับอำนาจของประธานาธิบดีทรัมป์ ในการปรับขึ้นภาษีตอบโต้

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ดัชนีความเชื่อมั่นหอการค้าไทย (TCC Index) เดือนมิ.ย.ดิ่งต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4...กังวลภาษีทรัมป์ -ปัญหาการเมืองซ้ำเติม
• ธปท.ประเมินว่าศก.ไทยยังไม่แน่นอนสูง ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังต่ำ นโยบายการเงินควรอยู่ในระดับที่ผ่อนคลาย เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจในระยะต่อไป

อย่างไรก็ดี การลดดอกเบี้ยขึ้นกับจังหวะเวลา (ปัจจุบันดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 1.75%) ซึ่งธปท.มองว่าขณะนี้ policy space มีจำกัด

• กลับมาเปิดลงทะเบียน “เที่ยวไทยคนละครึ่ง” ตั้งแต่ 10 ก.ค.25 คาดกระตุ้นท่องเที่ยวในปท.ช่วง low season ได้บ้าง หุ้นเด่นเป็น CENTEL, OR

กลุยทธ์ : ถ้าดัชนีไม่หลุด 1110 ยังมีลุ้นแกว่งขึ้น แต่ถ้าหลุดก็มีสิทธิเปลี่ยนไปเป็นแกว่งลง ทั้งนี้ระยะสั้นมากสัญญาณทางเทคนิคเป็นบวกน้อยลง แต่ก็ยังไม่ลบมากเนื่องจากยังไม่หลุดแนวฟิวเตอร์ 1110 และยังปิดเหนือเส้น SMA10 ได้ ประเมินแนวต้านระยะสั้นไว้ที่ 1120, 1130, 1140-1150 ส่วนแนวรับให้ไว้ที่ 1110,1104-1100, 1080 ตามลำดับ

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : MTC– สินเชื่อยังเติบโตดีต่อเนื่อง ทั้งจากสินเชื่อในสาขาเดิมและการเปิดสาขาใหม่ช่วยหนุน โดยสินเชื่อ 1Q25 ขยายตัว +13.5%YoY,+2.0%QoQ นำโดยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์และโฉนดที่ดิน แนวโน้มยังไปได้ดี ปีนี้มีแผนเปิดสาขาเพิ่ม 600 แห่ง (สิ้น 1Q25 มีสาขาทงั้ หมด 8,303 แห่ง) บริษัทบริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี NPL ratio ลดลงเป็น 2.69% ในสิ้น 1Q25 (จาก 2.75% ในสิ้น 4Q24) แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 65 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829