ภาวะตลาด : SET Index วานนี้แกว่งลบในกรอบ 1110.16-1121.37 ปิดตลาดที่ 1115.65 (-7.35 จุด) โดยยังกังวลกับความไม่แน่นอนของอัตราภาษีศุลกากรสหรัฐที่จะเรียกเก็บจากไทย แต่ก็ยังคาดหวังว่าจะเจรจาต่อรองได้อัตราภาษีที่ต่ำกว่า 36% โดยมีแรงขายหุ้นรายตัวกระจายไปกลุ่มต่างๆ เช่น DELTA, GULF, ADVANC, TRUE, KTB ฯลฯ แต่ก็มีการเลือกซ้อื หุ้นในหุ้น PTTEP, TLI, BEM, CBG, HANA ฯลฯ สถาบันในปท.ขายสุทธิ -1.66 พันลบ. ต่างชาติซื้อสุทธิเล็กน้อย +162 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• "ทรัมป์" โพสต์ข้อความบน Truth Social ในวันนี้ ยืนยันว่าสหรัฐจะไม่ขยายเส้นตายในการบังคับใช้อัตราภาษีศุลกากรใหม่ที่กาหนดไว้ในวันที่ 1 ส.ค.25 นอกจากนั้นขู่ว่าจะประกาศเก็บภาษีนำเข้าทองแดง 50% และยา 200% รวมถึงจะเก็บภาษีอัตราที่สูงในอุตสาหกรรมเฉพาะทางอื่นๆ...ราคาทองแดงพุ่งขึ้นแรงกว่า 11% จาก 5.0 เป็น 5.55 US$/Lbs นับเป็นข่าวลบกับ KCE ซึ่งใช้ทองแดงเป็นวัตถุดิบหลัก
• ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐ mix กังวลทรัมป์ ไม่ขยายเส้นตายเก็บภาษี 1 ส.ค. แต่ยังมีแรงซื้อหุ้นเทคฯ สัญญาน้ำมันดิบปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น 68-70 US$/bbl หลังคาดสหรัฐผลิตน้ำมันน้อยลงในปีนี้ และกลุ่มฮุตีกลับมาโจมตีเรือสินค้าในทะเลแดง
• ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 97.56 ค่าเงินบาทอ่อนมาที่ 32.55 บาท/ดอลลาร์ ด้านสัญญาทองคาส่งมอบส.ค.ลดลง -25.90 US$ เป็น 3316.90 US$/ออนซ์ ส่วน US bond yield 10 ปีขยับขึ้นเป็น 4.40% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 109.6 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index ลดเล็กน้อยสู่ 1431 (สูงสุด 1975)

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ประธาน FETCO ระบุวิกฤตภาษีสหรัฐไม่ง่าย...อัตราภาษี 10% เป็นไปได้ยาก ภาคเอกชนมอง 25% ยังพอบริหารจัดการได้ ทั้งนี้ต้องดูอัตราภาษีของประเทศคู่แข่งขันและคู่ค้าอื่นๆ รวมถึงเงื่อนไขต่างๆ และความช่วยเหลือของรัฐบาลไทยต่อภาคธุรกิจและเกษตรกรที่ได้รับผลกระทบประกอบด้วย
• ถ้าไทยเปิดทางให้นาเข้าเนื้อหมูจากสหรัฐ (ปัจจุบันห้ามนาเข้า) จะส่งผลกระทบต่อ CPF, TFG, BTG และเกษตรกรผู้เลี้ยงหมูของไทย ทั้งนี้ CPF มีรายได้จากธุรกิจหมู 10% ของรายได้รวม, TFG 21% และ BTG 26% อย่างไรก็ตาม ผลกระทบอาจไม่รุนแรงมากถ้าหากนำเข้าข้าวโพดเลี้ยงสัตว์จากสหรัฐได้ถูกลง (ปัจจุบันไทยเก็บภาษีนา เข้า 20%) ส่วนการนำเข้าถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองส่วนหนึ่งนำเข้าจากบราซิลเพราะราคาถูกกว่าสหรัฐ
• ครม.เห็นชอบค่าโดยสารรถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสาย ครอบคลุมสายสีเขียว, สีทอง, สีเหลือง, สีชมพู, สีน้ำเงิน, สายสีม่วง, สายสีแดง และสายแอร์พอร์ต เรล ลิงก์ (ARL)...เริ่มใช้บริการจริง 1 ต.ค.นี้ แนวทางการชดเชยรายได้ค่าโดยสารจะมาจากกองทุนส่งเสริมระบบตั๋วร่วม หรือแหล่งเงินอื่นที่เหมาะสม

กลุยทธ์ : SET มีแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุด 1100 หากหลุดดัชนีก็มีโอกาสเปลี่ยนเป็น Sideways down ทั้งนี้ระยะสั้นมากสัญญาณทางเทคนิคเป็นบวกน้อยลงแต่ก็ยังไม่ลบมากเน่อื งจากยังไม่หลุดแนวฟิวเตอร์ 1110 และยังปิดเหนือเส้น SMA10 ได้ ประเมินแนวต้านระยะสั้นไว้ที่ 1120-1130, 1140-1150, 1160 ส่วนแนวรับให้ไว้ที่ 1110, 1104-1100, 1080 ตามลำดับ

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : CENTEL – คาดกำไรสุทธิ 2Q25F เติบโตได้ YoY จาก RevPar ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งหลักๆมาจากอัตราค่าห้องพักที่สูงขึ้น บริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ และส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจอาหารบริษัทร่วมทุนเพิ่มขึ้น ส่วนแนวโน้ม 2H25F คาดว่าจะได้อานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวในประเทศและมาตรการดึงนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยของรัฐบาล ทำให้ภาคท่องเที่ยวฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สำหรับกำไรหลักปี 2025F คาดว่าจะขยายตัวได้ YoY และโดดเด่นสุดใน 3 หุ้นโรงแรมที่เราทำการวิเคราะห์ (ERW, CENTEL, MINT) แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 37.50 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829