AT THE OPEN (#ATO)

เจรจาการค้าไม่คืบ SET Index ไม่ขึ้น
วันนี้เลือก CKP และ PR9

Market Strategy
SET Index คาดพักตามกรอบ 1100-1130 จุด แรงกดดันจากการเจรจาภาษีสหรัฐฯ-ไทย ที่ยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลง ความกังวลต่อมาตรการจำกัดการส่งออกชิป AI และราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงหุ้นวันนี้เลือก CKP และ PR9

สัปดาห์นี้ทิศทางตลาดหุ้นในสัปดาห์นี้จะอยู่ผลการเจรจาภาษีสหรัฐฯ ที่จะครบกำหนดเส้นตายในวันที่ 9 ก.ค.68 ซึ่งล่าสุดคุณทรัมป์เผยจะทยอยแจ้งอัตราภาษีอยู่ในช่วง 10-70% กับประเทศต่างๆ เริ่มมีผลตั้งแต่ 1 ส.ค.68 เป็นต้นไป สำหรับไทย รมว.คลัง เผยการเจรจาสหรัฐฯวันที่ 3 ก.ค. ยังไม่ได้ข้อสรุปและเตรียมยื่นปรับข้อเสนอใหม่กับสหรัฐฯ ซึ่งวานนี้ Bloomberg รายงานว่าไทยเสนอเปิดตลาดสินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น พร้อมจัดซื้อพลังงานและเครื่องบินโบอิ้ง โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการขาดดุลการค้าลง 70% ใน 5 ปี และสมดุลในช่วง 7-8 ปีจากเดิม 10 ปี ภายใต้สถานการณ์ที่ไม่ชัดเจนข้างต้นคาดเป็นปัจจัยลบต่อ SET Index ในวันนี้

Bloomberg รายงานสหรัฐฯ เตรียมจำกัดการส่งออกชิป AI ขั้นสูงไปมาเลเซียและไทยเพื่อป้องกันไม่ให้ลักลอบส่งออกให้จีน ระยะสั้นเป็น Sentiment ลบต่อหุ้นต่อกลุ่มนิคมจากความกังวล FDI และกลุ่มอิเล็คทรอนิกส์ อย่างไรก็ตามมาตรการข้างต้นยังไม่มีผลบังคับใช้ ซึ่งยังคงต้องติดตามรายละเอียดต่อไป

การประชุม OPEC+ มิมติเพิ่มกำลังการผลิตส่วน Voluntary Cut 5.48 แสนบาร์เรลต่อวัน ในเดือน ส.ค. มากกว่าตลาดคาดที่ 4.11 แสนบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะเป็นลบต่อราคาน้ำมันดิบและกลุ่มน้ำมันระยะสั้น แต่อย่างไรก็ตามโควต้าที่จะเพิ่มในเดือนถัดไปจำกัดมากแล้ว (คาดราว 3 แสนบาร์เรลต่อวัน) ซึ่งจะเป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ของราคาพลังงานในระยะถัดไป

Market Summary
SET Index พลิกติดลบ 7.3 จุด หริอ -0.6% หลังจากตลาดรอความคืบหน้าการเจรจาการค้าไทย-สหรัฐฯ หุ้นกลุ่มส่งออกที่ตลาดเก็งมาก่อนเริ่มมีแรงขายทำกำไร ITC -5% COCOCO -2.7% และกลุ่มอิเล็คฯ HANA -3.3% DELTA -0.5% กลุ่มไฟแนนซ์ SAWAD -2.4% MTC -2.8% กดดันจาก U.S. Bond Yield ปรับขึ้นหลังตัวเลขแรงงานสหรัฐฯเดือน มิ.ย.แกว่งกว่าตลาคดาด ด้านที่ปรับขึ้นเด่นกลุ่มค้าปลีก +0.7%

DAILY Stock Pick
CKP
Trading รับประโยชน์ ค่าเงินบาทแข็งค่า
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 3.70 บาท
ค่าเงินบาทแข็งค่าที่สุดในรอบ 8 เดือน หลังจากที่ทรัมป์กำลังพิจารณาที่จะคัดเลือกและประกาศผู้ที่จะมารับตำแหน่งประธานเฟดแทนนายเจอโรม พาวเวล ภายในเดือนก.ย. หรือ ต.ค. นี้ เราคาดว่า Sensitivity ของค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น 1 บาท ส่งผลกระทบต่อกำไรปี 68 ของ CKP 12%
เราคาดกำไรปี 68 โต 40%YoY โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของโรงไฟฟ้า XPCL หลังจากที่ต้องหยุดดำเนินการไป 17 วันในปี 2567 ในขณะที่ PE ปี 68 อยู่ที่ 10.7 เท่า (-2.1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) พร้อมกับเงินปันผล 3.8%

WEEKLY Stock Pick
PR9
Top Pick กลุ่มโรงพยาบาล
สะสมหุ้น Defensive
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.50 บาท
บริษัทเชื่อมั่นรายได้จากประเทศตะวันออกกลางยังคงเติบโต โดยตั้งเป้าหมายสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้นเป็น 30% ในปี 2569 (ปี 2567 มีสัดส่วนเพียง 17%) จากกลยุทธ์ value for money พร้อมกับการเปิดตลาดใน UAE เพิ่มเติม
เราชอบ PR9 เป็น Top pick ในกลุ่มโรงพยาบาลของเรา เนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรที่สูงสุดในกลุ่ม 14% ในปี 2567-2570 ระยะสั้นกำไรในช่วง 2-3Q68 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ ในขณะที่ PE ปี 68 ที่ 21 เท่า

KEY FACTOR
ในสัปดาห์นี้นอกจากประเด็นการเจรจาภาษีระหว่างสหรัฐฯ และประเทศต่างๆ ซึ่งเข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้ายก่อนถึงเส้นตายการผ่อนปรนมาตรการตอบโต้ ตลาดยังน่าจะให้น้ำหนักไปที่ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญที่สะท้อนความเสี่ยงด้านเงินฝืด โดย CPI เดือน มิ.ย. ของจีน คาดว่าจะติดลบเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน สะท้อนแรงกดดันด้านเงินเฟ้อติดลบที่ต่อเนื่อง นอกจากนี้ จะจับตาผลการประชุมของธนาคารกลางสำคัญในเอเชีย โดยภาพรวมคาดว่าจะ คงอัตราดอกเบี้ย ทั้งในเกาหลีฯ ออสเตรเลีย และมาเลเซีย แม้จะคงอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้ แต่มีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณการผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้นในระยะถัดไป
Consensus คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปของไทยในเดือนมิถุนายนจะหดตัว -0.1% YoY และเพิ่มขึ้น +0.14% MoM เทียบกับ -0.57% YoY และ +0.26% MoM ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่ Core CPI คาดว่าจะขยายตัว +1.1% YoY ยังคงใกล้เคียงกับระดับการเติบโตในเดือนก่อนหน้า

EYES ON
7 ก.ค. CPI ไทย เดือน มิ.ย.
9 ก.ค. PPI และ CPI จีน, ครบกำหนด 90 วัน สหรัฐฯ ผ่อนปรนภาษีตอบโต้

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ