ภาวะตลาด : SET Index วานนี้ช่วงแรกอ่อนตัวเล็กน้อย แต่ปรับขึ้นหลังศาลรัฐธรรมนูญมีคำสั่งให้นายกฯแพทองธาร หยุดปฎิบัติหน้าที่ชั่วคราวจากคดี “คลิปเสียง” เนื่องจากมองว่าการเมืองมีทิศทางชัดเจนขึ้น ปิดตลาดดัชนี +20.45 จุด (+1.88%) ที่ 1110.01 ซึ่งเป็ นระดับสูงสุดของวัน หุ้นนำตลาดขึ้นเป็น DELTA, GULF, ADVANC, PTT, AOT สถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +815 ลบ. ต่างชาติขายสุทธิ -776 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: เฟดระบุว่าธนาคารใหญ่ 22 แห่งของสหรัฐผ่านการทดสอบ Stress Test สามารถรับมือกับศก.ถดถอยรุนแรง และยังปล่อยกู้ต่อไปได้
• ยูโรโซน: ภาคผลิตเริ่มกระเตื้อง เงินเฟ้อมิ.ย.เป็นไปตามเป้าหมายที่ 2% ดัชนี PMI ภาคการผลิตขั้นสุดท้ายเดือนมิ.ย.ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 49.5 ซึ่งสูงสุด นับตั้งแต่ส.ค.2022...การผลิตเริ่มฟื้นตัว อุปสงค์เริ่มปรับดีขึ้นบ้าง ส่วนอัตราเงินเฟ้อมิ.ย.ขยับขึ้นเป็น 2.0% (จาก 1.9% ในพ.ค.) เป็นไปตามเป้าหมายของ ECB
• จับตานายพาวเวล ปธ.เฟดกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมธ.กลางประจำปีนี้ในวันที่ 1 ก.ค.25 และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่จะออกมา 3 ก.ค.นี้
• ตลาดหุ้นสหรัฐผันผวน จากแรงขายหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และรอการผ่านร่างกม.ภาษีทรัมป์ ราคาน้ำมันขยับขึ้นเล็กน้อย มาที่ 65 -67 US$/bbl ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนค่าเป็น 96.63 เงินบาททรงที่ 32.4 บาท/ดอลลาร์ ด้าน US bond yield 10 ปีขยับขึ้นเล็กน้อย 4.24% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) เพิ่มเป็น 111.80 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index ถอยลงสู่ 1458

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ปท.ไทย) ระบุบริษัทไทยมีหนี้เพิ่ม-กำไรลด แต่ธุรกิจโทรคมนาคมยืดหยุ่นและเติบโตดี ส่วนปิโตรเคมีและรับเหมาก่อสร้างกำไรมีแนวโน้มลดลง
• ธปท.ขยายเวลาโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” เป็นสิ้นสุดก.ย.25 (เดิมสิ้นสุดมิ.ย.25)-ขยายขอบเขต-เพิ่มมาตรการ ซึ่งจะทำให้จำนวนลูกหนี้ที่มีสิทธิ์เข้าร่วมโครงการทั้งหมดอยู่ที่ 3.7 ล้านราย, 4.1 ล้านบัญชี, ยอดหนี้คงค้างรวม 1.2 ล้านล้านบาท
• ศาลรัฐธรรมนูญมีมติเป็นเอกฉันท์รับคำร้องสว.ปมคลิป"ฮุนเซน" และมีมติ 7 ต่อ 2 สั่งนายกฯหยุดปฏิบัติหน้าที่ โดยคุณแพทองธารยังคงเป็นรมว.วัฒนธรรม ด้านคุณสุริยะเข้ามารับหน้าที่รักษาการนายกฯ เดินหน้ารัฐบาลต่อ ส่วนร่างพ.ร.บ.งบประมาณปี 69 ยังไปต่อตามกระบวนการ โดยในวันที่ 13-15 ส.ค.สภาผู้แทนราษฎรจะพิจารณาร่างฯวาระที่ 2-3 และ 25-26 ส.ค.วุฒิสภาพิจารณา ด้านนายกฯแพทองธารรอผลตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญ

กลุยทธ์ : สัญญาณทางเทคนิคระยะสั้นมากดีขึ้น การปรับขึ้นต่อจะมีแนวต้าน 1118-1120 ถ้ายืนเหนือ 1120 ได้อย่างมั่นคง ก็จะมีแนวต้านต่อไปที่ 1140-1150, 1160 ส่วนการอ่อนตัวมีแนวรับ 1090-1085, 1080-1075 โดยปัจจัยที่มีน้ำหนักต่อตลาดมากเป็นสถานการณ์การเมืองในปท., อัตราภาษีศุลกากรทรัมป์ , Preview ผลประกอบการ 2Q25F และภาวะศก.ไทย

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : BBL – สินเชื่อภาคธุรกิจเป็นกลุ่มที่ขยายตัวได้ในปีนี้ ขณะที่สินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อยหดตัว ซึ่ง BBL มีฐานลูกค้าภาคธุรกิจมากจึงมีโอกาสที่สินเชื่อจะเติบโตได้ โดยใน 5M25 สินเชื่อ BBL เติบโต 0.30%YTD ขณะที่เฉลี่ยของกลุ่ม -1.1%YTD ธนาคารเร่งหารายได้จากธุรกิจ Wealth management มากขึ้น เนื่องจากมีฐานลูกค้ากลุ่มนี้อยู่แล้ว การบริหารคุณภาพสินทรัพย์ทำได้ดี มี Coverage ratio สูงและเงินกองทุนแข็งแกร่ง ณ ราคาปัจจุบันมี P/E ปีนี้ที่ 6 เท่าและมี P/BV ปีนี้ต่ำเพียง 0.5 เท่า คาดการณ์ Dividend yield ปีนี้ไว้ที่ 6% (จ่ายปีละ 2 ครั้ง ) แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 193 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829