สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(25 มิถุนายน 2568)----------บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด เปิดเผยว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติ 6 ต่อ 1 เสียงให้ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.75% ต่อปี ตามที่ตลาดคาด โดยกรรมการ 1 ท่านเห็นควรให้ “ลดดอกเบี้ย” ลง 0.25% สู่ระดับ 1.50% เพื่อรองรับแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่เริ่มชะลอตัวชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี

เรามองว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มชะลอตัวแรงในครึ่งปีหลัง และมีความเสี่ยงเข้าสู่ “ภาวะถดถอยเชิงเทคนิค” แม้ตัวเลข GDP ครึ่งปีแรกดูดีจากการ frontload ส่งออก แต่ปัจจัยดังกล่าวไม่ยั่งยืน

ความเสี่ยงต่อมาตรการภาษีสหรัฐฯ สูงกว่าคู่ค้ารายอื่น จากการเจรจาที่ยังไม่คืบหน้า และสัญญาณสวมสิทธิ์สินค้าจีนที่ชัดเจนขึ้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ภาครัฐยังไม่สามารถเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจได้ เนื่องจาก:การเบิกจ่ายงบต่ำกว่าคาดในครึ่งปีแรก,งบกระตุ้นเศรษฐกิจ 115,375 ลบ. มีแนวโน้มเบิกจ่ายล่าช้า,ความไม่แน่นอนด้านเสถียรภาพการเมือง,อุปสงค์ในประเทศยังอ่อนแรง จากรายได้-ความเชื่อมั่นที่ลดลง และสินเชื่อที่หดตัวและเงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย 1–3% อย่างชัดเจน และยังไม่มีแรงกดดันด้านอุปสงค์ เปิดโอกาสให้นโยบายการเงินผ่อนคลายได้

"เราคงมุมมองว่า ธปท. ควรลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ในเดือน ก.ย. และ ธ.ค. รวม 0.50% สู่ระดับ 1.25% ต่อปี เพื่อบรรเทาภาระดอกเบี้ย ลดภาวะการเงินตึงตัว และหนุนการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศอย่างมีเสถียรภาพ"
บทวิเคราะห์ระบุ