AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ฟื้นในกรอบจำกัด
Selective หุ้นรายตัวชอบ PTTEP TCAP

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1130-1150 จุด แรงหนุนจากความคืบหน้าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน แต่ประเด็น FTSE ปรับลดน้ำหนักหุ้นไทยและการเมืองยังเป็นข้อจำกัดการขึ้น วันนี้เลือก PTTEP และ TCAP

การเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ล่าสุดมีข้อตกลงเบื้องต้น เพื่อช่วยแก้ปัญหาการส่งออกแร่หายากไปยังสหรัฐฯแลกกับสหรัฐฯลดข้อจำกัดส่งออกสินค้าบางประเภทไปจีน ถัดไปส่งต่อให้ผู้นำทั้ง 2 ฝ่ายเห็นชอบ พัฒนาการดังกล่าวเป็นบวกต่อกลุ่ม Global/China Play เราชอบกลุ่มน้ำมันและโรงกลั่น PTTEP และ SPRC ที่ Valuation ยังถูก
ประเด็นการเมืองกรณีศาลฯนัดไต่สวนคุณทักษิณชั้น 14 วันที่ 13 มิ.ย. ล่าสุดทนายคุณทักษิณเป็นตัวแทนเข้าไต่สวนและได้ยื่นขยายเวลาส่งเอกสารคำชี้แจงต่อศาลออกเป็นวันที่ 23 มิ.ย. ประเมินเป็นกลางต่อสถานการณ์ข้างต้นที่จะทำให้ Overhang ต่อผลคำตัดสินถูกยืดเวลาออก ซึ่งระยะเวลาสั้นหรือเร็วต้องติดตามคำสั่งของศาลฯต่อไป

FTSE ประกาศหุ้นเข้าออกดัชนี FTSE All World Index โดยหุ้นที่เข้า-ออกไม่มี แต่ตลาดคาดหุ้นไทยถูกลดน้ำหนักราว 150 ล้านเหรียญฯ (หุ้นที่คาดถูกลดน้ำหนัก PTT CPN CPF CPALL BDMS ในช่วง 280 - 975 ล้านบาท ส่วนหุ้นที่เพิ่มน้ำหนัก DELTA ที่ 165 ล้านบาท) มีผลราคาปิดวันที่ 20 มิ.ย. ระยะสั้นเป็น Sentiment ลบต่อหุ้นที่ถูกลดน้ำหนัก

Market Summary
SET Index ปรับขึ้นเกือบ 4 จุด หรือ 0.4% กลุ่มที่บวกเด่นคือ กลุ่ม China Play จากความหวังต่อความคืบหน้าจีนเจรจาสหรัฐฯ หนุน PTTGC +3% SCGP +1.3% กลุ่มอิเล็คทรอนิกส์ CCET +3% จากยอดขายเดือน พ.ค.พลิกขยายตัว 13%YoY กลุ่มธนาคารมีแรงซื้อกลับ นำโดย SCB+3% TCAP +1% สวนทางกลุ่มไฟแนนซ์ปรับลง SAWAD -2% TIDLOR -0.6% MTC -0.6%

DAILY Stock Pick
PTTEP
สงครามการค้าผ่อนคลาย หนุนราคาน้ำมัน
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 132.00 บาท
ราคาน้ำมันดิบ Brent +7.9%MTD หลังมีการเจรจาระหว่างสหรัฐกับจีน ที่มีเป้าหมายในการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างกัน โดยมีการเจรจาต่อเนื่องเพิ่มเติมในวันนี้
เราคาดการเติบโตของปริมาณการขาย PTTEP ในปี 68/69 +3.7%/6.7% ตามลำดับ หลังจากการแหล่งเอราวัณผ่านช่วง ramp up ในปีที่ผ่านมา และโครงการเพิ่มเติมที่ซื้อเข้ามา เป็นปัจจัยหนุน ณ ราคาปัจจุบัน คิดเป็น PE68 ที่ 6.5 เท่า (-1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) และ Dividend Yield ปี 68 ที่ 7.8% ช่วยจำกัด Downside

WEEKLY Stock Pick
TCAP
ลุ้นเข้า SET50 รอบ 2H68
พร้อม valuation น่าสนใจ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 56.00 บาท
เราคาดว่า TCAP จะถูกนำไปคำนวณในดัชนี SET50 ในรอบ 2H68 จากสถิติย้อนหลัง 5 ปี ก่อนเข้าคำนวณดัชนี 1 เดือน หุ้นที่ถูกคำนวณเข้าดัชนี SET50 Index ให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ยถึง 4.7%
ณ ราคาปัจจุบัน TCAP ถูกซื้อขายปี 68 ที่ PBV 0.65 เท่า ถูกกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ 0.8 เท่า ขณะที่ ROE อยู่ที่ 9.3% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อยที่ 9.9% ในขณะที่ เงินปันผลสูงถึงระดับ 7.2% ช่วยจำกัด Downside

KEY FACTOR
การเจรจาระหว่างจีน-สหรัฐฯ แม้ว่ายังไม่มีรายละเอียดของการเจรจาทั้งหมด แต่ได้ข้อตกลงเบื้องต้น และคาดว่าน่าจะนำไปสู่การแก้ปัญหาการจำกัดการส่งออกแร่หายากของจีน ซึ่งในระยะสั้นน่าจะทำให้ตลาดหุ้นเอเชีย-ไทย ได้ sentiment เชิงบวก
วันนี้ติดตามการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เดือน พ.ค. ซึ่ง Consensus คาดว่า 1) CPI จะขยายตัว +2.5% YoY และ +0.2% MoM จาก +2.3% YoY และ +0.2% MoM ในเดือนก่อนหน้า 2) Core CPI +2.9% YoY และ +0.3% MoM เร่งตัวขึ้นจาก +2.8% YoY และ +0.2% MoM ในเดือนก่อนหน้า ทั้งนี้ น่าจะมาจากทิศทางราคาพลังงานที่ยังทรงตัวต่ำ แต่อาจโดนแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นของราคาอาหาร และเริ่มเห็นการส่งผ่านต้นทุนจากภาษีนำเข้าเป็นรายกลุ่มสินค้า

EYES ON
11 มิ.ย. CPI สหรัฐฯ
12 มิ.ย. PPI สหรัฐฯ, จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ