AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ฟื้นในกรอบจำกัด
หุ้นเด่นเลือก TCAP และ SPRC

Market Strategy
SET Index ฟื้นตัวในกรอบจำกัดช่วง 1130-1150 จุด แรงหนุนจากความคาดหวังต่อความคืบหน้าการเจรจาการค้าสหรัฐฯ แต่ Upside จำกัดจากประเด็นการเมือง หุ้นเด่นเลือก TCAP และ SPRC
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นเฉลี่ย 1% จาก NFP เดือน พ.ค. ที่ 1.37 แสนตำแหน่ง ดีกว่าตลาดคาด 1.29 แสนตำแหน่งและตลาดคาดว่า FED ยังคงดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้าด้วยโอกาส 97% เป็นบวกต่อกลุ่มธนาคาร (ชอบ TCAP) ด้านภาษีคุณทรัมป์เผยสหรัฐฯ กับจีนเตรียมหารือวันที่ 9 มิ.ย. ขณะที่ความคืบหน้ากับไทย ล่าสุด รมว.คลังไทยเผยสหรัฐฯตอบรับอย่างเป็นทางการที่จะเริ่มเจรจากับไทย มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มนิคม (WHA) กลุ่มส่งออก (GFPT CPF CCET) ในวันนี้แต่อย่างไรก็ตามต้องติดตามกำหนดวันเจรจาต่อไป
การรอความชัดเจนประเด็นการเมืองเป็นตัวจำกัด Upside ของ SET Index ในสัปดาห์นี้ เริ่มจากวันที่ 12 มิ.ย. แพทยสภานัดลงมติลงโทษหมอกรณีเกี่ยวข้องกับการป่วยชั้น 14 ของคุณทักษิณ วันที่ 13 มิ.ย. ศาลฯนัดไต่สวนคุณทักษิณกรณีชั้น 14 และวันที่ 14 มิ.ย. ไทย-กัมพูชาประชุม JCB เพื่อแก้ปัญหาความขัดแย้งบริเวณชายแดน โดยไฮไลท์สำคัญที่สุดคือวันที่ 13 มิ.ย. ซึ่งเรายังเชื่อว่าเป็นการไต่สวนขอข้อมูลเพิ่มเติมของศาลฯ โดยยังไม่ได้มีการตัดสินซึ่งจะสร้าง Overhang ต่อตลาดต่อไป

Market Summary
SET Index ปรับลง -4.20 จุด หรือ -0.4% กลุ่มที่ Underperform คือ กลุ่มอิเล็คฯ กดดันหลักมาจาก DELTA -2.3% กลุ่มโรงกลั่นจาก TOP -5.2% จากกรณีน้ำมันรั่วที่ทุ่นน้ำมันเป็น Sentiment ลบ BCP -2.8% SPRC -1.8% กลุ่ม Outperform มาจากเดินเรือ RCL +8.3% PSL +1.6% ตามค่าระวางเรือปรับขึ้น กลุ่มไฟแนนซ์ MTC +2.5% SAWAD +3.2% จากเงินเฟ้อ พ.ค. -0.57% ติดลบ 2 เดือนติด

DAILY Stock Pick
SPRC
Sentiment น้ำมันดิบรั่วคลายตัว ผสานกับค่าการกลั่นฟื้นตัว
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 9.10 บาท
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่นในไทยปรับตัวลง 1.8 - 5.2% หลังเกิดเหตุน้ำมันดิบรั่วบริเวณแท่นผูกเรือกลางทะเลหมายเลข 2 (SBM-2) โดยปัจจัยดังกล่าวเป็นเพียง sentiment กดดัน SPRC -1.8% ที่ไม่ใช้แท่นขนน้ำมันดังกล่าว
เข้าสู่ช่วงเทศกาล US driving season ในเดือน พ.ค. ของทุกปี หนุนอุปสงค์น้ำมันเบนซิน ส่งผลให้ส่วนต่างน้ำมันเบนซิน MTD อยู่ที่ 12.7 US$/bbl (+65%MoM) โดย SPRC มีสัดส่วนน้ำมันดังกล่าวสูงถึง 24% เทียบกับค่าเฉลี่ยของโรงกลั่นในไทยที่ 19.8% หนุนให้ผลประกอบการในไตรมาส 2 แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับโรงกลั่นอื่น

WEEKLY Stock Pick
TCAP
ลุ้นเข้า SET50 รอบ 2H68
พร้อม valuation น่าสนใจ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 56.00 บาท
เราคาดว่า TCAP จะถูกนำไปคำนวณในดัชนี SET50 ในรอบ 2H68 จากสถิติย้อนหลัง 5 ปี ก่อนเข้าคำนวณดัชนี 1 เดือน หุ้นที่ถูกคำนวณเข้าดัชนี SET50 Index ให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ยถึง 4.7%
ณ ราคาปัจจุบัน TCAP ถูกซื้อขายปี 68 ที่ PBV 0.65 เท่า ถูกกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ 0.8 เท่า ขณะที่ ROE อยู่ที่ 9.3% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อยที่ 9.9% ในขณะที่ เงินปันผลสูงถึงระดับ 7.2% ช่วยจำกัด Downside

KEY FACTOR
แม้ว่าการรายงานการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ จะออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด การจ้างงานนอกภาคเกษตรยังเติบโตต่อเนื่อง +1.39 แสนตำแหน่ง (Consensus คาดการณ์ +1.26 แสนตำแหน่ง) แต่ในรายละเอียดพบว่ายังคงมีสัญญาณความอ่อนแอในภาคครัวเรือน บวกกับการจ้างงานยังกระจุกตัวอยู่ในบางกลุ่ม เช่น ภาครัฐและภาคบริการ ขณะที่ค่าแรงที่เร่งตัวขึ้นเร็วกว่าคาด ซึ่งอาจกลับมาสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ
มุมมองตลาดล่าสุด พลิกกลับมาให้น้ำหนักโอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีนี้ ลดลงเหลือเฉลี่ย 1.7-1.8 ครั้ง หลังการรายงานตัวเลขภาคแรงงาน ซึ่งถือเป็นมุมมองที่ Hawkish ที่สุดตั้งแต่ช่วงเดือน ก.พ. ที่ผ่านมา

EYES ON

9 มิ.ย. PPI จีน, CPI จีน, ส่งออก-นำเข้าจีน
11 มิ.ย. CPI สหรัฐฯ
12 มิ.ย. PPI สหรัฐฯ, จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ