---คาด 2Q68 กำไรโตเล็กน้อย y-y---
2Q68 คาดกำไรโตเล็กน้อย y-y จากการยกเลิกดิวตี้ฟรีขาเข้าและขอคืนพื้นที่ ส่งผลต่อส่วนแบ่งผลประโยชน์ ทำให้รายได้โตเล็กน้อย ช่วงที่เหลือจะได้รับแรงกดดันจาก นทท.จีน ที่หดตัวต่อเนื่องมา 3 เดือน (ก.พ.-เม.ย.) แม้กลุ่มคิงเพาเวอร์กลับมาจ่ายส่วนแบ่งผลประโยชน์แล้ว แต่ก็จะลดลงตามผู้ใช้บริการปรับลดผู้ใช้ Inter ลง และลดคาดการณ์กำไรลงเป็น 19,566 ลบ. +2% y-y ปรับราคาพื้นฐานลงเป็น 48.50 บาท

  คาด 2Q68 กำไร +0.6% y-y ที่ 5,821 ลบ. จากเที่ยวบินและผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น : 2Q68 เที่ยวบินและผู้ใช้สนามบิน +11.1% และ +7.6% y-y ที่ 2.1 แสนเที่ยวบินและ 34.8 ล้านคน ซึ่ง Inter โตสูงว่า Dom เล็กน้อย แต่การยกเลิกดิวตี้ฟรีขาเข้าและขอคืนพื้นที่บางส่วนที่สนามบินสุวรรณภูมิ ทำให้ minimum per head ลดลง ทำให้ส่วนแบ่งผลประโยชน์ลดลงตาม แม้รายได้การบินจะเพิ่มขึ้น คาดรายได้รวมโต 1.3% ที่ 18,472 ลบ. ต้นทุนคาดปรับตัวขึ้นจากต้นทุนผันแปรที่เป็นไปตาม traffic ที่เพิ่มขึ้น รวมถึง SG&A คาดทรงตัว และขาดทุนจากค่าเงินน้อยกว่าปีก่อน แต่ไม่มีนัยสำคัญ

นทท.จีน หดตัว กดดันผู้ใช้สนามบิน แม้กลุ่มคิงเพาเวอร์กลับมาจ่ายผลตอบแทน : นทท.จีนหดตัว46.8% ใน เม.ย. ต่อเนื่อง 3 เดือน เป็นตัวกดดันผู้ใช้บริการ Inter ในช่วงที่เหลือจากการกระตุ้นท่องเที่ยวในประเทศของจีน และความกังวลความปลอดภัยในการเดินทางมาไทยหันไปเที่ยวประเทศอื่นแม้กลุ่มคิงเพาเวอร์กลับมาจ่ายส่วนแบ่งผลประโยชน์แต่ผูกกับผู้ใช้บริการที่มีแนวโน้มลดลง แต่สนามบินเป็นธุรกิจผูกขาด การท่องเที่ยวอาจสะดุดไปบ้าง แต่ในระยะยาวยังมีแนวโน้มเติบโตได้

สยาม ติยานนท์ , นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970