HMPRO : ผลประกอบการใน 1Q25 เป็นไปตามคาด, การดำเนินงานเป็นไปตามแผน

กำไรใน 1Q25 เป็นไปตามที่คาดการณ์
บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) (HMPRO) รายงานกำไรสุทธิใน 1Q25 อยู่ที่ 1.71 พันล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.3% YoY และ 1.2% QoQ ผลประกอบการนี้สอดคล้องกับทั้งประมาณการของเราและ Bloomberg consensus เรายังคงให้คำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ HMPRO โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 13.10 บาท พิจารณาจากการประเมินมูลค่าและศักยภาพในการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี บริษัทมีกำหนดจัดการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 6 พฤษภาคม 2025 เพื่อให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลการดำเนินงาน

รายได้ได้รับผลกระทบแต่มีการจัดการต้นทุนที่ดี
รายได้จากการขายและบริการรวมอยู่ที่ 18.0 พันล้านบาท ลดลง 0.5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 3.3% QoQ โดยมีการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ลดลงประมาณ -1.5% การลดลง YoY ได้รับผลกระทบจากความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นของผู้บริโภค การเปลี่ยนแปลงโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจ E-Receipt จำนวนวันทำการที่น้อยลงในเดือนกุมภาพันธ์ และการเริ่มฤดูร้อนช้าส่งผลกระทบต่อยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าเพื่อการทำความเย็น กำไรขั้นต้นจากการขายและบริการลดลง โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 26.24% เป็น 26.18% เนื่องจากสัดส่วนสินค้าที่ไม่เอื้ออำนวย รวมถึงสัดส่วนการขายที่ต่ำลงจากหมวดสินค้า Private Brand ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ลดลง 2.47% YoY ลดลงเป็น 18.19% ของยอดขายจาก 18.53% ในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงาน การตลาด สาธารณูปโภค และการบำรุงรักษาที่ลดลง

เครือข่ายร้านค้าคงที่, ต้นเดือนเมษายนยังคงอ่อนแอ
HMPRO รักษาเครือข่ายร้านค้าที่มีอยู่ตลอดไตรมาสแรก โดยไม่มีการเปิดสาขาใหม่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ณ สิ้น 1Q25 เครือข่ายของบริษัทประกอบด้วยร้านค้า 136 แห่ง : HomePro 94 สาขา, HomePro S 5 สาขา, Mega Home 30 สาขา และ HomePro ในประเทศมาเลเซีย 7 สาขา สัญญาณเบื้องต้นสำหรับเดือนเมษายน (15 วันแรก) บ่งชี้ว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ HomePro ยังคงติดลบ โดยประมาณการอยู่ในระดับ high single-digit (-7% ถึง -9%)