ภาวะตลาด : SET Index วานนี้ปรับขึ้นต่อ โดยขึ้นไปสูงสุดที่ 1195.56 (+19.39 จุด) แต่มีแรงขายทำกำไรสลับออกมา ปิดตลาดลดช่วงบวกลงเป็น +13.49 จุด ปิดที่ 1189.66 มูลค่าซื้อขาย 4.0 หมื่นลบ. หนุนโดยการปรับขึ้นของหุ้น Big cap ในกลุ่มต่างๆ เช่น AOT, DELTA, KBANK, PTTGC, CPALL, CPN, SCC ,WHA, BEM ฯลฯ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ -708 ลบ. (หลังซื้อสุทธิไปเมื่อวานนี้) ด้านสถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +1.2 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
+/- สหรัฐ : เฟดคงดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25-4.50% ในการประชุม 18-19 มี.ค. และคง Dot plot ลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ ปรับลดการเติบโตจีดีพีปีนี้เป็น 1.7% จากเดิม 2.1% ปรับเงินเฟ้อขึ้นสู่ 2.8% จากเดิม 2.5% อย่างไรก็ตาม ประธานเฟดระบุว่าการชะลอตัวศก.ที่รุนแรง/ถดถอย ยังไม่น่าจะเกิดขึ้น...ตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้นราว 1% แต่ยังต้องระวังความผันผวนในระยะต่อไป
• ญี่ปุ่น : วานนี้ (19 มี.ค.) BOJ คงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% ตามคาด โดย BOJ ต้องการใช้เวลามากขึ้นในการประเมินว่าผลกระทบจากมาตรการทรัมป์
- นโยบายการค้าสหรัฐที่ไม่แน่นอนสร้างความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลก โดยนโยบายการค้าของสหรัฐปรับเปลี่ยนรวดเร็ว ไม่แน่นอน และอาจจะมีมาตรการเพิ่มเติมหลังเดือนเม.ย.68 อีก ทำให้เศรษฐกิจโลกเผชิญความเสี่ยงเงินเฟ้อมากขึ้น ในขณะที่เศรษฐกิจเสี่ยงที่จะเติบโตลดลง
• ราคานํ้ามันดิบขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 67-71 US$/bbl จากสต็อกนํ้ามันกลั่นและเบนซินสหรัฐเพิ่มเกินคาด และอิสราเอลโจมตีฉนวนกาซา ส่วนดัชนีค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นสู่ 103.428 ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงที่ 97.5 (สูงสุด 149) ดัชนี Baltic Dry Index อ่อนมาที่ 1637 ควรระวังการพักฐานหลังขึ้นมามาก

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ธปท. เตือนการซื้อ NPL จากแบงก์ต้องไม่สร้างปัญหา moral hazard-หนุนลูกหนี้เข้าถึงสินเชื่อในต้นทุนที่เป็นธรรม-แก้ปัญหาตรงจุด ใช้งบฯมีประสิทธิภาพ
+ GULF แจ้งเข้าถือหุ้น KBANK 77 ล้านหุ้น (3.25%) ขึ้นแท่นเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 5…หากธนาคารจ่ายปันผล 9.50-12.00 บาท/หุ้น GULF จะได้เงินปันผลเท่ากับ 731-924 ลบ./ปี ถึงแม้ไม่ได้มีนัยสำคัญต่อกำไรสุทธิต่อปีนัก แต่ก็เป็นการลงทุนที่ได้ผลตอบแทนดี (ณ ราคาปัจจุบันให้ DY ราว 6.0-7.6% ต่อปี)

กลุยทธ์ :
“ระวังชะลอตัวที่แนวต้าน แต่ระยะกลางเริ่มลุ้นรอการตั้งลำ” ที่ผ่านมาเป็นการปรับตัวขึ้นหลังลงไปทดสอบใกล้แนวรับหลัก 1156 ที่ให้ไว้ การขึ้นยังมีแนวต้านที่มีนัยสำคัญที่ 1200+/-2 หรือ 1210-1212 หากผ่านได้จะเป็นพัฒนาการที่ดีในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม การขึ้นทดสอบแนวต้านดังกล่าวให้ระวังการชะลอตัวก่อน แต่หากไม่หลุด 1174/1165 มีลุ้นการตั้งลำขึ้น แต่ถ้าหลุดตํ่ากว่าจะมีแนวรับที่ 1156-1150/1130 หุ้นเด่นเทคนิควันนี้เป็น AP, KKP

หุ้นพื้นฐานแนะนำลงทุน :
CPALL – ปี 68 ยังเติบโตต่อเนื่อง โดยใน 1Q68 ได้อานิสงค์จากโครงการ Easy E-receipt ในช่วง 1Q68, นักท่องเที่ยวต่างชาติยังคงเข้ามาไทยมาก, ได้ประโยชน์จากการแจกเงินหมื่นเฟสที่ 2 ให้กลุ่มที่มีอายุเกิน 60 ปีในปลายเดือนม.ค.68 ส่วนใน 2Q-3Q68 มีโอกาสจะได้อานิสงค์จากการแจกเงินหมื่นเฟสที่ 3 ขณะเดียวกันบริษัทยังคงเดินหน้าขยายสาขาอีก 700 สาขาในปีนี้ ด้าน SSSG ของธุรกิจ CVS คาดโต +3% ส่วนของ CPAXT +4.5% ด้าน GPM เพิ่ม 0.25bps จากมีประสิทธิภาพสูงขึ้น คาดการณ์กำไรปกติโต +14% ในปีนี้ แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 69 บาท (DCF)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829