Market Wrap-Up

• SET วันที่ 13 มี.ค.68 ปิด -0.42 จุด อยู่ที่ 1,159.64 จุด มูลค่าการซื้อขาย 32,461 ลบ. สถาบันขาย 363 ลบ.     พอร์ตโบรกขาย 190 ลบ.ต่างชาติขาย 928 ลบ.และรายย่อยซื้อ 1,482 ลบ. NVDR มียอดขายสุทธิ 538 ลบ.โดยมียอดซื้อในหุ้น TRUE,PTTEP,GULF,DELTA,BBL และมีขายหุ้น KBANK,SCB,KTB,BDMS,BH มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,504 ลบ. หุ้นที่มี%ปริมาณ Short สูงคือ TAIWANHD13,TAIWANAI13,TTB โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 17,515 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 6,059 สัญญา นักลงทุนต่างชาติขายพันธบัตรจำนวน 3,741 ลบ.
• ตลาดหุ้นสหรัฐ DJIA -1.30%, S&P500 -1.39%, Nasdaq -1.96% นำโดยกลุ่มบริการสื่อสาร -2.67%,สินค้าฟุ่มเฟือย -2.58% ขณะที่กลุ่มสาธารณูปโภค +0.27% หลังนักลงทุนกังวลต่อภาวะสงครามการค้าสหรัฐ – EU มีแนวโน้มรุนแรงขึ้น ตลาดหุ้นยุโรป Stoxx600 -0.15% จากแรงขายกลุ่มผู้ผลิตแอลกอฮอล์ หลังสหรัฐจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าในอัตรา 200% เข่นเดียวกับกลุ่มอาหาร & เครื่องดื่ม -0.2% และยานยนต์ -1.7%  

Market View

• ตลาดหุ้นสหรัฐวานนี้ S&P500 ปรับลดลงจากจุดสูงสุดใน ก.พ. -10.1% ส่งผลให้ดัชนีเข้าสู่ในหมวดปรับฐาน เช่นเดียวกับ Nasdaq จากความกังวลภาวะสงครามการค้า หลัง EU ได้เรียกเก็บภาษีนำเข้าวิสกี้ของสหรัฐในอัตรา 50% เพื่อตอบโต้การถูกสหรัฐปรับขึ้นภาษีนำเข้าเหล็ก & อะลูมิเนียม ส่งผลให้ ปธน.ทรัมป์ขู่จะเก็บภาษีนำเข้าแอลกอฮอล์ & ไวน์จากยุโรปในอัตรา 200% ขณะที่ S&P500 VIX Index ปรับขึ้นอยู่ที่ 24.66 บ่งชี้ภาวะตลาดยังผันผวนสูง ทางด้านข้อมูลเศรษฐกิจวานนี้ US PPI ก.พ. อยู่ที่ 3.2% & ม.ค. ที่ 3.7% & คาดที่ 3.3% YoY ส่วนค่ำวันนี้ติดตามดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ มี.ค. คาด 1 & ก.พ. 64.7  
• ตลาดหุ้นยุโรปวานนี้ปรับลดลง จากแรงขายกลุ่มผู้ผลิตแอลกอฮอล์ เช่น เพอร์นอด ริคาร์ด, คัมพารี หลัง ปธน.ทรัมป์ขู่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าในอัตรา 200% ส่วนกลุ่มผู้ผลิตรถบรรทุกในยุโรปปรับลดลง หลังสหรัฐเตรียมยกเลิกกฏการปล่อยไอเสีย ที่อนุมัติในสมัยของ ปธน.ไบเดน บ่งชี้ภาวะสงครามการค้าสหรัฐ – ยุโรปมีแนวโน้มรุนแรงขึ้น ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจค่ำวันนี้ติดตาม CPI เยอรมัน, ฝรั่งเศส, สเปน ก.พ. รวมถึง ม.กระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมัน และความคืบหน้าการเจรจาข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซีย & ยูเครน  
• ตลาดหุ้นเอเชียวานนี้ ดัชนีฮั่งเส็ง -0.58% จากความกังวลภาวะสงครามการค้า อาจส่งผลให้เศรษฐกิจสหรัฐและประเทศคู่ค้าต่างๆ เสี่ยงเข้าสู่ภาวะถดถอย ส่วนดัชนีนิเกอิวานนี้ -0.08% จากแรงขายหุ้นกลุ่มส่งออก ที่ถูกกดดันจากค่าเงินเยนแข็งค่า หลัง BOJ เผยจะทยอยลดมาตรการกระตุ้นด้านการเงิน และลดขนาดงบดุลลง ส่งผลให้ BOJ มีโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อ แม้ว่าการประชุม BOJ วันที่ 19 มี.ค. คาดจะยังคงดอกเบี้ยไว้ที่ 0.5%
• ดัชนี SET วานนี้ -0.04% ปริมาณการซื้อขาย 32,461 ลบ. ต่างชาติขาย 928 ลบ. พอร์ตโบรกขาย 190 ลบ. สถาบันขาย 363 ลบ. และรายย่อยซื้อ 1,482 ลบ. โดยดัชนีปรับลดลงจากแรงขายในกลุ่มปิโตรเคมี, ขนส่ง, เกษตร และค้าปลีก แต่ได้แรงหนุนจากกลุ่มอิเล็ก ฯ ที่ปรับขึ้นตามดัชนี Nasdaq ขณะที่ภาพรวมตลาดยังขาดปัจจัยบวกใหม่ หลังดัชนีมีการฟื้นขึ้นมาบ้าง ตอบรับข่าวการออกกองทุน Thai ESGX ในช่วง พ.ค.- มิ.ย.เพื่อรองรับกองทุน LTF ที่กำลังครบกำหนดไถ่ถอนมูลค่า 1.8 แสน ลบ. แต่นักลงทุนยังกังวลต่อ ม.ปรับขึ้นภาษี Universal Tariffs ของสหรัฐในวันที่ 2 เม.ย. ซึ่งทางศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจ ม.หอการค้าไทยคาดจะส่งผลลบต่อมูลค่าการส่งออกไทยราว 5.6 หมื่น ลบ. คิดเป็นผลลบต่อ GDP ไทยราว -0.3% ส่วนสัปดาห์หน้ายังต้องติดตาม ม.กระตุ้นเศรษฐกิจในการประชุม ครม.วันอังคาร และการสรุปวันที่จะอภิปรายไม่วางใจนายก ฯ

 Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET ที่ 1,140 – 1,150 แนวต้าน 1,170 คาดดัชนียังถูกกดดันจากภาวะสงครามการค้า และรอผลการประชุมเฟดในสัปดาห์หน้า แนะนำทยอยซื้อ SCB,KTB,PTT,ADVANC,CPALL,AOT,BDMS ซึ่งเป็นหุ้นที่กองทุน LTF ถืออยู่ในสัดส่วนสูง และมี ESG Rating  A ถึง AAA / เก็งกำไร AURA มีสัญญาณบวกทางเทคนิค
• CENTEL* (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 40.50 บาท) งวด 4Q67 มีกำไรสุทธิ 667 ล้านบาท +309%QoQ, +57%YoY หนุนจากรายได้ทั้งธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารที่เติบโตตามปัจจัยฤดูกาล นอกจากนี้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมยังเพิ่มขึ้นจาก The Food Selection ส่วนภาพรวมปี 67 มีกำไรปกติ 78 พันล้านบาท +80%YoY สำหรับปี 68 บริษัทมองเป้าหมายการเติบโตของธุรกิจโรงแรมทางด้าน RevPar เพิ่มขึ้นอยู่ที่ 4,500-4,800 บาท จากปีก่อน 4,101 บาท โรงแรมที่พัทยากลับมาเปิดเต็มปีหลังการ renovate โรงแรมในญี่ปุ่น Osaka มี world expo 2025 ส่วนธุรกิจอาหาร SSSG ขยายตัว 3-5% ด้านส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมวางแผนการเติบโตของร้าน Shinkanzen ขยายอีก 15 สาขาในปี 68 รวมถึงร้านนักล่าหมูกระทะและ Katsu Modori ที่เติบโตได้ดี พร้อมมีแผน M&A เพิ่มอีก ทั้งนี้ตลาดประเมินกำไรปี 68-69 ที่ 1.87 พันล้านบาท (+7%YoY) และ 2.7 พันล้านบาท (+16%YoY)
• BDMS (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย00 บาท) กำไรสุทธิ 4Q67 อยู่ที่ 4,333ลบ. (+9.64%YoY, +2.04%QoQ) หนุนจากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ(รวม +10% นำโดยการ์ตา +56%YoY/ จีน +34%YoY/USA +29%YoY) ด้านU-rate IPD ของ4Q67แม้ปรับตัวลงมาอยู่ที่ระดับ62% แต่ยังคุมต้นทุนค่าใช้จ่ายได้ดี ประจวบกับรายได้อื่นที่สูงขึ้นจาก Mövenpick BDMS Wellness Resort และมี Tax Credit ส่งผลให้ GPM และNPM สูงขึ้น YoY QoQ ส่วน 1Q68 แม้มีปัจจัยกดดันจาก 1.ประกันรูปแบบ Co-pay ตั้งแต่ 20 มี.ค.68 และ 2.รอมฎอนในช่วง 28ก.พ.-29มี.ค.68 อย่างไรก็ตาม คาดว่าการดำเนินงานจะยังสามารถอยู่ในเกณฑ์ดีได้จากร.พ.ในต่างจังหวัดที่ทำได้ดีในช่วงปี67 ที่ผ่านมา ส่วนภาพรวมรายได้ ม.ค.-ก.พ.68 ยังเห็นการบวกต่อเนื่องได้ดี YoY โดย ผู้บริหารวางเป้าการเติบโตของรายได้ในช่วง 1H68 ราว +7 ถึง 8%YoY

Daily Key Factors

Oil Update(-) WTI เม.ย. -$1.13 อยู่ที่ $66.55 / บาร์เรล, Brent พ.ค. -$1.07 อยู่ที่ $69.88/บาร์เรล หลัง EIA คาดอุปทานน้ำมันทั่วโลกจะมีประมาณมากกว่าอุปสงค์ราว 6 แสนบาร์เรล/วัน ในปีนี้

 

Gold Update(+) Comex Gold เม.ย.$+44.50 อยู่ที่ $2,991.30 /ออนซ์ โดยทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หลังมีความไม่แน่นอนต่อนโยบายการค้าของ ปธน.ทรัมป์ ขณะที่กองทุน SPDR Gold Trust เพิ่มการถือทองคำสู่ระดับ 907.82 ตัน สูงสุดนับตั้งแต่ ส.ค. 66 และ ธ.กลางจีนซื้อทองคำติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4

 

Fund Flow(-) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP วานนี้ ขายสุทธิ -74.46 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นไทย -27.47 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นอินโดฯ -54.59 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นฟิลิปปินส์ +7.60 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านีแข็งค่าอยู่ที่ 33.63 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ลดลงอยู่ที่ 4.28 %

(+) ดัชนี BDI วานนี้ +91 จุด อยู่ที่ 1,650

(-) BitCoinเช้านี้ -3.10% อยู่ที่ 81,322 ดอลลาร์สหรัฐ

 

Economic Calendar

 

ในประเทศ

31 มี.ค.     ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจและการเงินไทย

สัปดาห์ที3  ส.อ.ท. แถลงยอดผลิตและส่งออกรถยนต์ รถจักรยานยนต์และชิ้นส่วน

ยานยนต์

สัปดาห์ที4  กระทรวงพาณิชย์ แถลงภาวะการค้าระหว่างประเทศ

สศอ.แถลงดัชนีอุตสาหกรรม

สศค.รายงานภาวะเศรษฐกิจการคลัง, ภาวะเศรษฐกิจภูมิภาค, ดัชนี

ความเชื่อมั่นอนาคตเศรษฐกิจภูมิภาค

 

ต่างประเทศ

17 มี.ค.     US ดัชนียอดขายปลีก (ก.พ.)

19 มี.ค.     EU ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (ก.พ.)

20 มี.ค.     US การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย           

                US การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของ FOMC

                US สินค้าคงคลังน้ำมันดิบ

                US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก

                US ดัชนีภาคการผลิตจากธนาคารกลางรัฐฟิลาเดลเฟีย (มี.ค.)

                US ยอดขายบ้านมือสอง (Existing Home Sales) (ก.พ.)

Theme Strategy

Theme หุ้นเด่น 1H68 เน้น หุ้นในธุรกิจใหม่ที่เป็น Trend ในอนาคต อย่าง Data Center รวมถึงหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรปกติ 4Q67-1Q68 คาดออกมาดี และ หุ้นที่รับความผันผวนได้ดีจากความเสี่ยง Trade War/ธนาคารกลางหลักมีแนวโน้มชะลอการลดดอกเบี้ย  

 

(1) กลุ่มธนาคารที่มี Sentiment บวกจากธนาคารกลางหลักมีแนวโน้มชะลอการลดดอกเบี้ย/มี Yield สูง BBL, KTB, KBANK, TISCO*, TTB*

 

(2) กลุ่มการอุปโภคบริโภค ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ CPALL, CPAXT*, CRC, NSL*, TNP*, OSP*

 

(3) กลุ่มโรงพยาบาล BDMS, BH, PR9*, SKR

 

(4) กลุ่มมีโอกาสเกี่ยวข้องกับการลงทุน Data Center/ธุรกิจ Trend อนาคต ADVANC,INTUCH*,TRUE,GULF*,AMATA

 

(5) กลุ่มสินค้า IT ที่ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนถ่ายเทคโนโลยี(เช่น AI function/ 4G to 5G) SYNEX*, ADVICE*, SIS*

 

(6) กลุ่มที่มี Sentiment บวกจาก Entertainment Complex BTS*, VGI*, MBK*, BA

 

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 55% Fixed Income 30% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio February 2025: CPALL, SYNEX*, KLINIQ, SHR*, TEGH*

 

 

 

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th