ADVANC : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ – มุมมองเป็นกลาง

• ผู้บริหารยืนยันว่าการได้มาซึ่งคลื่นความถี่ที่เพียงพอเป็นสิ่งสำคัญต่อการรักษาความเป็นผู้นำในตลาด แต่ต้องมาในระดับต้นทุนที่สมเหตุสมผล ปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเรื่องคลื่นความถี่ประกอบด้วย : (1) การเติบโตของความต้องการใช้ข้อมูล (2) การรักษาต้นทุนให้อยู่ในระดับที่สมเหตุสมผล (โดยผู้บริหารแสดงความเห็นว่าราคาประมูลขั้นต่ำในร่างปัจจุบันยังสูงเกินไป) และ (3) การเปรียบเทียบกับคู่แข่ง ปัจจัยอื่นๆ รวมถึงต้นทุนการติดตั้ง ความเข้ากันได้กับ ecosystem ของอุปกรณ์ และประสิทธิภาพในการครอบคลุมของเครือข่าย

• ADVANC ตั้งเป้าที่จะรักษาค่าใช้จ่ายลงทุนให้ต่ำกว่า 15% ของรายได้จากบริการหลัก โดย 85% จะทุ่มให้กับการเติบโตทางธุรกิจ และ 15% สำหรับการปรับปรุงและบูรณาการ โดยเฉพาะกับ 3BB เป้าหมายนี้อิงจากสถานการณ์ธุรกิจปกติและไม่รวมสถานการณ์พิเศษ (ซึ่งเราเชื่อว่าหมายถึงการประมูลคลื่นความถี่)

• ADVANC ได้ปรับโครงสร้างธุรกิจการขายอุปกรณ์ใหม่เป็นส่วนงาน "ธุรกิจค้าปลีก" การปรับโครงสร้างนี้คาดว่าจะช่วยให้ผู้บริหารมุ่งเน้นเรื่องความสามารถในการทำกำไรได้มากขึ้น ADVANC วางแผนที่จะให้ความสำคัญกับการขายผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูง เช่น แกดเจ็ตและอุปกรณ์เสริม และขยายการนำเสนอผลิตภัณฑ์ Android ซึ่งต้องการเงินอุดหนุนน้อยกว่าผลิตภัณฑ์ Apple (ปัจจุบันผลิตภัณฑ์ Apple มีสัดส่วน 60% ของยอดขายอุปกรณ์) เป้าหมายคือ การปรับปรุงทั้งส่วนผสมผลิตภัณฑ์และประสบการณ์ลูกค้าในช่องทางค้าปลีก

• ผู้บริหารยืนยันถึงความมุ่งมั่นในการรักษาการจ่ายเงินปันผลที่ยั่งยืน ในขณะที่บริหารกระแสเงินสดเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการประมูลคลื่นความถี่ แม้ว่าจะเคยมีการศึกษาการซื้อหุ้นคืนมาก่อน แต่ปัจจุบันมุ่งเน้นที่วินัยทางการเงินและการได้มาซึ่งคลื่นความถี่

• คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ ADVANC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 307.00 บาท