AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ออกข้าง
เลือกหุ้นแนวโน้มผลประกอบการเติบโต

Market Strategy
SET Index คาดวันนี้แกว่งตามกรอบ 1455-1475 จุด สภาพแวดล้อมยังไม่ได้มีปัจจัยบวกหนุนใหม่ประกอบกับการเข้าใกล้การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ อาจทำให้แรงซื้อขาดความต่อเนื่อง กลยุทธ์ Rotation เลือกหุ้นที่ขึ้นช้า Outlook กำไรดูดี CK และ HMPRO
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลง -0.9% ถึง -2.8% กลุ่มที่ลงแรงคือกลุ่มเทคฯ ที่กดดันจาก Sell on Fact หลังรายงานงบ เริ่มจาก META -4% จาก Active User งบไตรมาสที่ผ่านมาเพิ่มน้อยกว่าตลาดคาดและส่งสัญญาณ CAPEX ที่มากกว่าตลาดคาด MICROSOFT -6% จากให้มุมมองรายได้ไตรมาสล่าสุดต่ำกว่าตลาดคาด ด้านการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจอยู่ในจุดที่ดีจากการรายงาน Initial Jobless Claim สัปดาห์ก่อนเพิ่มขึ้น 2.16 แสนตำแหน่งดีกว่าตลาดคาด 2.3 แสนตำแหน่ง ขณะที่ Core PCE เดือน ก.ย. ขยายตัว 2.7%YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนแต่สูงกว่าตลาดคาดเล็กน้อยที่ 2.6%YoY ด้าน FEDWATCH Tool ยังคงคาด FED จะลดดอกเบี้ยฯในปีนี้ 50 bps มาที่ 4.5%
ปัจจัยในประเทศให้ความสนใจที่มาตรการกระตุ้นที่ล่าสุดคลังเผยว่าเตรียมเสนอ ครม. สัปดาห์หน้าเพื่อพิจารณาออกมาตรการกระตุ้นผ่านการให้สินเชื่อ ซื้อ-แต่ง-ซ่อม-สร้าง สำหรับบ้านและคอนโด ดอกเบี้ยต่ำวงเงิน 5.5 หมื่นล้านบาท (คิดเป็น 0.26%ของ GDP) มองเป็นบวก Sentiment ต่อหุ้นกลุ่มอสังหาฯ SPALI AP และกลุ่มตกแต่ง/ซ่อมแซมบ้าน HMPRO GLOBAL ด้านสัปดาห์หน้า (4 พ.ย.) ติดตามคลังเตรียมเสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วง 2 เดือนที่เหลือของปี 67 กับนายกฯ
สำหรับประเด็นอื่นๆที่ติดตามวันนี้การรายงาน CAIXIN PMI ภาคการผลิตและบริการของจีนเดือน ต.ค. ซึ่งตลาดคาดอยู่ที่ 49.7 และ 50.5 ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรเดือน ต.ค. สหรัฐฯ คาดเพิ่มขึ้น 1 แสนตำแหน่งและอัตราว่างงานตลาดคาดทรงตัว 4.1%

Market Summary
SET ขึ้นแรง 18 จุดหรือ 1.3% และกระจายในหลายอุตสาหกรรม กลุ่มที่บวกเด่นอิเล็คฯ KCE +8% จากรัฐบาลจีนให้ผู้ผลิตรถยนต์ EV หยุดการลงทุนในยุโรปเพื่อตอบโต้มาตรการขึ้นภาษี ดีต่อผู้ประกอบการ EV ยุโรปซึ่งเป็นสัดส่วนหลักของรายได้ของ KCE และสร้าง Sentiment บวก DELTA +5% HANA +4% กลุ่มปิโตรฯจากรายงาน PMI ภาคการผลิตเดือน ต.ค. กลับมาขยายตัวครั้งแรกในรอบ 6 เดือนหนุนกลุ่มปิโตรฯ PTTGC และ IVL +3%

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ CK HMPRO

HMPRO กำไรเข้าสู่จุด Peak
ใน 4Q67
กำไรของ HMPRO คาดว่าจะสูงสุดของปีใน4Q67 โดยการเติบโต QoQ มาจากปัจจัยฤดูกาล ขณะที่การเติบโต YoY จากฐานที่ต่ำใน 4Q66 เนื่องจากการใช้จ่ายที่เลื่อนออกไปของโครงการ Easy E-receipt ที่ไปเกิดใน 1Q67 นอกจากนี้คาดว่า SSSG จะปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากผลกระทบจาก HomePro สาขาราชพฤกษ์ที่กลับสู่ภาวะปกติและความต้องการที่ฟื้นตัวหลังน้ำท่วมลดลง
ปัจจุบัน HMPRO ซื้อขายที่ P/E 17.8 เท่า FY25E ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีถึง -2 S.D.และต่ำกว่ากลุ่มธุรกิจปรับปรุงบ้านอื่น ๆ นอกจากนี้ยังมีปันผลที่สูงระดับ 4.4% เป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ของหุ้น
ระยะสั้นราคาหุ้นมีโอกาสได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐฯ เช่น Easy E-receipt และล่าสุดคลังเผยว่าเตรียมเสนอคณะรัฐมนตรีพิจารณาออกมาตรการกระตุ้นผ่านการให้สินเชื่อ ซื้อ-แต่ง-ซ่อม-สร้าง สำหรับบ้านและคอนโด ดอกเบี้ยต่ำวงเงิน 5.5 หมื่นล้านบาท (คิดเป็น 0.26% ของ GDP)
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 13.50 บาท

CK กำไร 3Q67
ยังคาดขยายตัวทั้ง QoQ/YoY
คาดกำไร 3Q67 อยู่ที่ 880 ล้านบาทเติบโตทั้ง QoQ และ YoY และ เป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของในปีนี้ ได้แรงหนุนจากฤดูกาลที่ดีของ CKP โดยเราคาดการณ์กำไรหลักปี 2567/2568/2569 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 30%/15%/24% YoY ซึ่งในปี 2569 คาดว่ากำไรจะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 2.711 พันล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการรับรู้รายได้เต็มจำนวนจากการก่อสร้างโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม
CK มีงานในมือสูงขึ้นแตะระดับใหม่ที่ 2.226 แสนล้านบาท จากการได้โครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม และคาดว่า CK จะได้รับโครงการเพิ่มเติมจากบริษัทย่อยในอนาคต ซึ่งจะช่วยเพิ่มงานในมือของ CK เป็น 2.84 แสนล้านบาท ก้าวสู่การเติบโตที่สูงขึ้นอีกขั้น
ด้าน Valuation ปัจจุบันซื้อขายบน PER67 16.8 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี -1.5 S.D. จึงเป็นจุดน่าสนใจสำหรับสะสม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 27.50 บาท

KEY FACTOR
ตัวเลข PMI ภาคการผลิตของจีน เดือน ต.ค. พลิกกลับสูงกว่าระดับ 50 อยู่ที่ 50.1 เร่งตัวจากเดือนที่ผ่านมา ที่ 49.8 และดีกว่าคาด สะท้อนสัญญาณที่ดีต่อภาพเศรษฐกิจจีน หลังการทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมา
ด้านทิศทาง Fund flow แม้นักลงทุนต่างชาติจะขายต่อเนื่อง -437 ล้านบาท แต่ได้แรงหนุนจากเม็ดเงินกองทุนกลับมาซื้ออย่างมีนัยสำคัญ +2.2 พ้นล้านบาท
วันนี้ให้น้ำหนักตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯ ชุดสุดท้าย 1) การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Consensus คาดเพิ่มขึ้น +1.05 แสนตำแหน่ง ชะลอลงจากเดือนก่อนหน้าที่ +2.54 แสนตำแหน่ง) 2) อัตราการว่างงาน (Consensus คาดที่ 4.1% ทรงตัวจากเดือนก่อน ) และ ตัวเลขภาคการผลิตจีน Caixin PMI เดือน ต.ค. (Consensus คาดที่ 49.7)

EYES ON
ในสัปดาห์ การรายงานงบฯ 3Q67
1 พ.ย. การจ้างงานนอกภาคเกษตร และอัตราการว่างงานสหรัฐฯ, Caixin PMI ภาคการผลิต

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ