บล.เมย์แบงก์ อกบทวิเคราะห์ MST_Quick Comment ระบุว่า Fed ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 50 bps ตามคาด

สัญญาณบวกเงินเฟ้อตามเป้า แต่ภาคแรงงานมีความเสี่ยง
Fed ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 50 bps จาก 5.25% - 5.50% สู่ระดับ 4.75% -5.00% เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ พร้อมกับส่งสัญญาณปรับลดดอกเบี้ยอีก 50bps ในการประชุมที่เหลืออีก 2 ครั้ง ในปีนี้ ในขณะที่ปีหน้าจะปรับลดดอกเบี้ยลง 100 bps ซึ่งถือเป็นการส่งสัญญาณนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเร็วขึ้นกว่าเดิม สะท้อนสองมุมมอง 1) เงินเฟ้อเข้าสู่เป้าหมายที่ Fed ประเมินไว้เร็วขึ้นกว่าเดิม (สะท้อนจากการปรับลดคาด Core PCE ลงเหลือ 2.6% ในปีนี้ จากเดิม 2.8% แต่ 2) เป็นสัญญาณสะท้อนความเสี่ยงของเศรษฐกิจซึ่งมาจากภาคแรงงาน โดยปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราว่างงานเป็น 4.4% ในปีนี้ และยืนที่ ทรงตัวเท่าเดิมที่ 4.4% ในปีหน้า จากเดิม ที่คาด 4.0% และ 4.2% ตามลำดับ

Dot Plot บ่งชี้การการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายที่เร็วขึ้นกว่าเดิม ประเมิน Fed Fund Rate ปีนี้ที่ 4.4% (จะลดลงอีก 0.5% ในช่วงที่เหลือของปี) และ 3.4% ในปี 2568 สะท้อนโอกาสการลดดอกเบี้ยอีก 1% ในปีหน้า

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์
ชาญชัย พันทาธนกิจ