**คาด2Q 67 ยังอ่อนตัวต่อ**

 คาด 2Q67 กำไรสุทธิอ่อนตัว y-y และ q-q แม้มียอดโอนเติบโตขึ้น แต่ทำอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากการแข่งขันแนวราบที่รุนแรงขึ้น และมีการขาย Big lots lots คอนโด

 ยังมีปัจจัยหนุนรออยู่ในเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต รอจังหวะฟื้นตัว เน้นลงทุนรับภาพระยะยาว

 คาด 2Q67 กำไรอ่อนตัว y-y และ q-q : คาดรายได้โอน(รวมJV) 3,650 ลบ.เติบโตขึ้น y-y และ q-q มีคอนโดของ ORI และ JV ครบกำหนดโอนเข้ามาเสริม และมีขาย-โอนคอนโด Big lots ให้ DELTA ที่ให้มีรายได้โอน รวมถึงส่วนแบ่งกำไร(โครงการJV) เติบโต y-y และ q-q แต่ไตรมาสนี้มีรวมทุน-JV ลดลงที่ 3 โครงการ ส่งผลให้มีรายได้ค่าบริหารโครงการ และมี Premium ลดลง กดดันรายรับรวมอ่อนตัว -15.1%y-y ทรงตัว -0.1%q-q, คาดอัตรากำไรขั้นต้น อสังหาฯ 28.0% ลดลง y-y และ q-q จากการทำ Big lots และทำโปรโมชันในส่วนของแนวราบที่เข้มข้นขึ้น คาดกำไรสุทธิ 452 ลบ. -48.2%y-y -2.5%q-q

 ให้รอจังหวะฟื้นตัว : แนะนำรอจังหวะลงทุนมองข้ามปี 67 ลงทุนในภาพระยะยาวไปปี 68 ที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยลดลง และหวังมาตรการกระตุ้นเข้ามาช่วย ทางฝ่ายฯอาจมีการปรับราคาหลัง Analyst meeting ราคาพื้นฐาน 7.25 บาท คงคำแนะนำ”ซื้อ”

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497 ทศวรรณ ธรรมสุข, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์