ซีพี ออลล์ คาดกำไร 2Q24 แข็งแกร่ง
เราประเมินกำไรสุทธิยังโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง จากทั้งยอดขายสาขาเดิม (SSSG) และการขยายตัวของอัตรกำไร (GM) เราประเมินกำไรสุทธิที่ 6 พันล้านบาท เติบโต 31% YoY และทรงตัว QoQ (CPAXT ดึง QoQ) หากดึง CPAXT ออกเรามองยอดขายสาขาเดิมใน 2Q24 สำหรับ 7-11 ที่ 4.5% จากลูกค้าที่เพิ่มขึ้นและยอดขาย Ready to eat foods เครื่องดื่ม และ personal care ที่ยังดีต่อเนื่อง
สำหรับ 3Q24 ปัจจัยด้านฤดูกาลจะเข้ามากดดัน อย่างไรก็ตาม เดือน ก.ค. มี Paris Olympic และ ฟุตบอลยูโร เราก็หวังว่า 3Q24 จะไม่อ่อนแอเหมือนปีก่อนๆ ก่อนที่จะกลับมาเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกครั้งใน 4Q24 ซึ่งยังทำให้แนวโน้มกำไร CPALL มี Upside ด้วย

Fundamental View: เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 71 บาท