ดูโฮม
ตั้งไข่! ช่วงกำไรฟื้นตัว
งาน BLS Thai Corporate Day กลางปีรอบนี้ เราเชิญ DOHOME มาบรรยายวันที่ 28 มิ.ย. โดยมองความน่าสนใจว่าเป็นหุ้นที่จะเห็นการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ในปี 2024 หนุนโดยยอดขายและอัตรากำไร
1) การเบิกจ่ายงบภาครัฐ จะกระตุ้นการฟื้นตัวของยอดขายสาขาเดิม (SSS) โดยตัวเลข SSS พ.ค. คาดอยู่ที่ ติดลบ 3-5% YoY ซึ่งลดลงจาก เม.ย. ที่ ลบ 7-8% YoY (และ -9.8% ใน 1Q24)
2) คาดผลประกอบการฟื้นตัว YoY ใน 2Q24 เป็นต้นไป โดยราคาเหล็กทรงๆ ทำให้จัดการเรื่อง GM ได้ดีขึ้น ประกอบกับ SSS ที่แนวโน้มดีขึ้นข้างต้น (แต่กำไรจะลดลง QoQ ตามฤดูกาล) และใน 4Q24-1Q25 เราจะเห็นการเติบโตแบบ YoY และ QoQ ต่อเนื่อง
3) สิ่งที่ต้องติดตามต่อ ได้แก่ 3.1) ภาคการบริโภคยังคงต้องระมัดระวัง โดยเฉพาะกลุ่มรายได้ต่ำ-กลาง และ 3.2) การเร่งเบิกจ่ายงบฯ รัฐ ซึ่งจะกระตุ้นเศรษฐกิจต่างจังหวัด โดยใน 2H24 คาดเห็น SSSG กลับมาเติบโตที่ 4% แต่หากภาครัฐเบิกจ่ายเร็วและแรงกว่าคาด จะเป็น Upside โดยทุก 1% SSSG ที่มากกว่าประมาณการ จะเป็น Upside กำไร 3%
Fundamental view: เรายังคงคำแนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 12 บาท