สำนักข่าวหุ้นอินไซด์ ( 30 กันยายน 2569 )--------• ก.ล.ต. เพิ่ม Transition Bond และ Thailand Amber Bond เพื่อเปิดทางระดมทุนให้โครงการที่ยังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนผ่าน จากเดิมธุรกิจที่ยังปล่อยคาร์บอนและต้องลงทุนปรับตัวอาจยังไม่มีกรอบตราสารหนี้เพื่อรองรับการเปลี่ยนผ่านไปสู่ความยั่งยืนโดยเฉพาะ โดยหลักเกณฑ์มีผลตั้งแต่ 16 ก.ย. 2569

การเพิ่มตราสาร 2 ประเภทนี้จึงช่วยให้โครงการที่ยังไม่ใช่กิจกรรมสีเขียวเต็มรูปแบบ แต่มีเส้นทางในการลดคาร์บอนมีทางเลือกในการเข้าถึงตลาดทุนมากขึ้น

 

• แม้ทั้งสองตราสารมีเป้าหมายสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านเหมือนกัน แต่ใช้เกณฑ์รองรับโครงการต่างกัน โดย Transition Bond ใช้เงินกับโครงการที่สอดคล้องกับกลยุทธ์หรือแผนการเปลี่ยนผ่านขององค์กร และอ้างอิงมาตรฐานสากล ได้แก่ Climate Transition Bond Guidelines โดย International Capital Market Association (ICMA) หรือ Climate Bonds Standard โดย Climate Bonds Initiative (CBI)

ขณะที่ Thailand Amber Bond ใช้เงินกับกิจกรรมสีเหลืองที่ผ่านเกณฑ์ของ Thailand Taxonomy และอ้างอิงมาตรฐาน Green หรือ Sustainability Bond ควบคู่กัน ทั้งสองตราสารยังได้รับยกเว้นค่าธรรมเนียมคำขออนุญาตเสนอขายและค่าธรรมเนียมการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลถึง 31 พ.ค. 2571 ซึ่งช่วยลดต้นทุนการออกตราสารบางส่วน  ดังนั้น โครงการหนึ่งอาจพิจารณาได้มากกว่าหนึ่งแนวทาง แต่ต้องประเมินคุณสมบัติของแต่ละตราสารแยกกัน ไม่ควรเลือกจากประเภทอุตสาหกรรมเพียงอย่างเดียวแต่ต้องประเมินคุณสมบัติของแต่ละตราสารแยกกัน และไม่ควรเลือกจากประเภทอุตสาหกรรมเพียงอย่างเดียว

 

• ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า ตราสารรูปแบบใหม่ช่วยเพิ่มทางเลือกเงินทุน แต่ไม่ได้ทำให้ต้นทุนการออกตราสารหนี้ต่ำลงในทุกกรณี เนื่องจากกิจกรรมสีเหลืองต้องมีเส้นทางลดการปล่อยที่น่าเชื่อถือ กฎเกณฑ์อาจเข้มขึ้นตามเวลา และ Thailand Taxonomy กำหนด Sunset Date ของสถานะ Amber ไว้ที่ปี 2040 จึงทำให้โครงการและตราสารที่มีระยะยาวต้องคำนึงถึงความเสี่ยงที่กิจกรรมอาจไม่สอดคล้องกับเกณฑ์ในอนาคต

ขณะเดียวกัน ธุรกิจยังมีต้นทุนในการจัดทำ Framework การประเมินภายนอก และการรายงานผลการดำเนินการ

ดังนั้น  กลุ่มอุตสาหกรรมที่ลดการปล่อยคาร์บอนได้ยาก (Hard-to-Abate) อาจได้รับประโยชน์  เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ต้องใช้เงินระดมทุนในการเปลี่ยนผ่านสูง แต่มีแผนการลดการปล่อยคาร์บอน