Equality for All
PTTGC : บมจ.พีทีที โกลบอล เคมิคอล

ปรับโครงสร้างธุรกิจ จีซี โพลีออลส์มีผล 2Q26 นี้ : บ. แจ้งการปรับโครงสร้างบ. จีซี โพลีออลส์ (GCP) ซึ่งดำเนินการผลิตผลิตภัณฑ์โพลีอีเทอร์ โพลีออลส์ มีกำลังการผลิตอยู่ที่ 1.3 แสนตันต่อปี เป็นบ.ย่อยที่ถือหุ้นเพิ่มเป็น 100% โดยบ.มีมติหยุดการดำเนินการผลิตชั่วคราว (Mothball) และรักษาโรงงานให้อยู่ในสภาพพร้อมกลับมา ช่วงก่อนหน้ามีการตั้งด้อยค่าไปแล้วราว 6,000 ลบ. แต่สถานการณ์ในตลาดที่มีกำลังการผลิตส่วนเกินทำให้การแข่งขันทำได้ยากขึ้นบ. จึงตัดสินใจหยุดการผลิตชั่วคราว
ผลกระทบจากการปรับโครงสร้าง
ตั้งสำรองราว 1,800 ลบ. ใน 2Q26 นี้
ลดผลขาดทุนจาก EBITDA ราว 200-300 ลบ.ต่อปี
ค่าใช้จ่ายในการรักษาสภาพราว 50 ลบ.ต่อปี
บ. แจ้งว่าทางเลือกในบ. ดังกล่าวหลังจากนี้คือ อาจกลับมาผลิตใหม่หากสถานการณ์ราคาในตลาดดีขึ้น หรือขายออกไปหากมีคนสนใจซื้อ

บวกเล็ก ๆ
“ แม้ว่าการปรับโครงสร้างครั้งนี้จะยังเกิดการตั้งสำรองอีกก้อนแต่เป็นสิ่งที่เราคาดว่าจะต้องเกิดขึ้นในระหว่างที่มีการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าอุตฯ มีทิศทางดีขึ้นหลังการปรับลดกำลังการผลิตในตลาดฯ จะช่วยให้ส่วนต่างราคาดีขึ้นคาดจะเริ่มส่งผลต่องบ 2Q26
กลยุทธ์การลงทุน เราคาดว่าราคาหุ้นจะกลับมารับข่าวความไม่สงบในตะวันออกกลางอีกครั้ง ยังคงเก็งกำไรจากข่าวดังกล่าวและงบ 2Q26 ที่คาดจะดีขึ้นตามส่วนต่างผลิตภัณฑ์ ขณะที่ Valuation ซื้อขายบน P/B26E เพียง 0.5x ”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th