AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ปรับขึ้นไปตามตลาดโลก
หุ้นเด่นเลือก BH และ KTC

Market Strategy
SET Index คาดดีดตามกรอบ 1560-1575 จุด หนุนจากกลุ่มอิเล็คฯและกลุ่ม Post War Recovery หลังมีแรงซื้อกลับในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และสถานการณ์ความ ตึงเครียดตะวันออกกลางระหว่างอิหร่าน-อิสราเอลลดลง หุ้นเด่นวันนี้เลือก BH และ KTC

ตลาดหุ้นสหรัฐฯวานนี้ ฟื้นตัว 0.3% หนุนหลักจากกลุ่ม เซมิคอนดักเตอร์ที่มีแรงซื้อกลับหลังจากปรับลงแรงเมื่อวันก่อน หนุนดัชนี SOX Index ปรับขึ้นแรง 5.6% นอกจากนี้สถานการณ์ตะวันออกกลางที่คลี่คลายลง หลังอิหร่านและอิสราเอล ตกลงที่จะลดการโจมตีระหว่างกัน ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ลดช่วงบวกจาก 5.3% มาปิดบวกเหลือ 1.2% มายืนที่ 94 เหรียญฯ สภาพแวดล้อมข้างต้นคาดเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มอิเล็คฯ (เลือก HANA) และกลุ่ม Post War Recovery ยังคงเน้นหุ้นที่ราคา Laggard พื้นฐานแข็งแกร่ง BA BH CHG ERW TIDLOR และ KTC

ด้านทิศทาง Fund Flow วานนี้ต่างชาติขายสุทธิ 3.5 พันล้านบาท ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นภูมิภาค ซึ่งเราคาดว่าการหวนกลับแบบต่อเนื่องคงต้องรอความชัดเจนการประชุม Fed ระหว่างวันที่ 16–17 มิ.ย. ซึ่งปัจจุบันตลาดคาดคงดอกเบี้ยแน่นอน แต่ประเด็นสำคัญกว่า คือ การส่งสัญญาณของประธาน Fed คนใหม่ (Kevin Warsh) ทั้งนี้ประเมิน 2 ตัวแปรเบื้องต้นที่จะกำหนดโทนความเข้มงวดของการใช้นโยบายฯ คือ 1) รายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯเดือน พ.ค. ในวันที่ 10 มิ.ย. (Bloomberg Consensus คาดเงินเฟ้อทั่วไป +4.2%YoY เทียบกับเดือนก่อนที่ +3.8%YoY และเงินเฟ้อพื้นฐานคาด +2.9%YoY เทียบกับเดือนก่อน +2.8%YoY และ 2 )แนวโน้มสถานการณ์การเจรจาระหว่างสหรัฐฯกับอิหร่าน ความไม่แน่นอนของ 2 ปัจจัยข้างต้นคาดว่าจะทำให้ Bond Yield จะทรงตัวในระดับสูง ซึ่งมองเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่มประกัน ซึ่งเราชอบ TLI ที่แนวโน้มกำไรยังเติบโตและปันผลสูงรองรับระดับ 6% ต่อปี

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,561.68 จุด (-1.32%) มูลค่าซื้อขาย 6.90 หมื่นล้านบาท ปรับตัวลงตามทิศทางตลาดโลกจากความกังวลดอกเบี้ยขาขึ้นและเงินเฟ้อ โดยกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์นำดิ่งตามหุ้นเทคฯ ต่างประเทศ ทั้ง CCET (-3.74%), HANA (-3.47%), KCE (-2.72%) และ DELTA (-1.46%) ด้านกลุ่มไฟแนนซ์ TIDLOR (-2.79%) และ MTC (-3.45%) โดนแรงกดดันจาก Bond Yield ที่พุ่งสูง เช่นเดียวกับกลุ่มรับเหมาฯ และพลังงานหมุนเวียน STECON (-4.32%), CK (-4.23%), EA (-5.33%) และ GUNKUL (-5.03%) ที่ถูกขายทำกำไร ขณะที่กลุ่มโรงไฟฟ้า BGRIM (-4.67%) และ GPSC (-2.41%) ทรุดจากกังวลต้นทุนก๊าซฯ ขยับขึ้น อย่างไรก็ดี หุ้นกลุ่มน้ำมัน+ได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ดันราคาน้ำมันดิบพุ่ง หนุนให้ PTTEP (+1.73%) เช่นเดียวกับ BLA (+1.29%) ในกลุ่มประกันที่ทนทานต่อภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น

DAILY Stock Pick
BH
laggard play
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 215.00 บาท
BH ให้ผลตอบแทน -15.9% เทียบ SET +2.2% นับตั้งแต่เกิดสงครามตะวันออกกลาง ขณะที่รายได้จากตะวันออกลางยังคงแข็งแกร่งใน 1Q69 และแนวโน้มฟื้นตัวต่อใน 2Q69
ฝั่ง Valuation น่าสนใจ PE’69 ที่ 19 เท่า -1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ส่วน ROE อยู่ในระดับ 25% สูงที่สุดในกลุ่มสะท้อนความสามารถในการทำกำไร

Technical View
แนวรับ : 179.00 บาท
แนวต้าน : 185.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 175.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
KTC
แนวโน้ม 2Q69 แข็งแกร่ง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 38.00 บาท
KTC ให้ผลตอบแทน -8.3% เทียบ SET Index +3.6% นับตั้งแต่ก่อนเกิดสงครามตะวันออกกลาง สวนทางกับแนวโน้มยังทำได้ดีใน 2Q69 และบริษัทเห็นผลกระทบจากราคาพลังงานจำกัด
ฝั่ง Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 9.5 เท่า พร้อมกับอัตราเงินปันผลปี 69-70 สูงถึง 6-7%

Technical View
แนวรับ : 30.00 บาท
แนวต้าน : 32.75 บาท
จุดตัดขาดทุน : 28.25 บาท

KEY FACTOR
พัฒนาการล่าสุดในตะวันออกกลางมีสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น หลังอิหร่านประกาศยุติปฏิบัติการโจมตีอิสราเอลชั่วคราว หลัง ปธน. ทรัมป์ ออกมาเรียกร้องให้ทั้งสองฝ่ายหลีกเลี่ยงการยกระดับความขัดแย้งเพิ่มเติม ถือว่าช่วยลดความกังวลของตลาดต่อความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานและโอกาสที่สงครามจะขยายวงกว้างในภูมิภาค โดยราคาน้ำมัน Brent ทรงตัวบริเวณ 94 เหรียญฯ

วันนี้ติดตามการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจจีน Consensus คาดส่งออกของจีนในเดือน พ.ค. ยังคงขยายตัวแข็งแกร่ง +15.0% YoY เร่งตัวจาก 14.1% ในเดือนก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินค้า AI Hardware ที่ยังเติบโตสูง แม้ความต้องการสินค้าในบางอุตสาหกรรมจะชะลอลงก็ตาม นอกจากนี้ ยังได้รับอานิสงส์จากฐานเปรียบเทียบที่ต่ำในปีก่อนที่เป็นช่วงที่มีประเด็นสงครามการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ซึ่งน่าจะสะท้อนทิศทางเชิงบวกของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างประเทศในภูมิภาค รวมถึงไทย

EYES ON
9 มิ.ย. การส่งออก-นำเข้า จีน เดือน พ.ค.
10 มิ.ย. CPI-PPI จีน และสหรัฐฯ เดือน พ.ค., PPI จีน เดือน พ.ค.,
11 มิ.ย. ประชุม ECB, PPI สหรัฐฯ เดือน พ.ค.,

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000