ตลาดตึงๆ ยังแนะม้วนหลบมาหุ้นเปิดเมือง

HORIZON MARKET VIEW

• ราคาน้ำมันดิบโลกผันผวนตามพัฒนาการสงครามสหรัฐฯ – อิหร่าน โดยวานนี้ BRENT กลับมาย่อตัวเกิน 5% หลังตลาดฯ กำลังให้น้ำหนักกับสัญญาณความตึง เครียดที่ผ่อนคลายลง จากกระแสข่าวอิหร่านอ้าง ได้รับร่างข้อตกลงกับสหรัฐฯ โดยจะมี การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และยุติการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ หากข้อตกลงมี ผลบังคับใช้ ถึงแม้สหรัฐฯ ปฏิเสธข่าวที่ออกมา และปธน.ทรัมป์ ไม่พอใจความคืบหน้า การเจรจา พร้อมย้ำว่าไม่มีชาติใดควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้
• คืนนี้จะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ เดือน เม.ย. CONSENSUS คาด +3.8%YOY ขยับขึ้นจากเดือนก่อนที่ +3.5%YOY สูงสุดในรอบกว่า 2 ปี
• ในอดีตช่วงที่ PCE ดีดตัวขึ้นแรง และมีธนาคารกลางเริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ย เสี่ยงกดดัน ตลาดหุ้นย่อตัวลงได้

 

REGION RADAR

• MARVELL TECHNOLOGY (MRVL US) รายงานผลประกอบการ ไตรมาส 1 ปีบัญชี 2027 โดยมีรายได้อยู่ที่ $2.4 พันล้าน +28% YOY (สูงกว่าคาด 0.2%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ $0.8 +29% YOY (ต่ำกว่าคาด 0.1%) โดยแนวโน้มในไตรมาส 2 ยังสดใสต่อ
• SNOWFLAKE (SNOW US) +38% ในช่วง AFTER-HOURS หลัง บริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 2027 โดยมีรายได้ รวมอยู่ที่ $1.39 พันล้าน +33% YOY (สูงกว่าคาด 5%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ $0.39 +63% YOY (สูงกว่าคาด 22%)

 

THAI FOCUS

• คาดการณ์เงินเฟ้อ (CPI) เดือน พ.ค. 2569 อาจเร่งตัวขึ้นดันให้เงินเฟ้อ ช่วงที่เหลือของปีดีดไปอยู่ที่ 3.6% - 4.0% YOY ซึ่งสูงกว่ากรอบ เป้าหมายของ ธปท. ที่ตั้งไว้ที่ 1-3% ต้นเหตุจากราคาน้ำมันทรงตัว ระดับสูงส่งผลให้น้ำมันขายปลีกในประเทศพุ่งแตะ 40-44 บาท/ลิตร
• ธปท. อาจไม่สามารถลดดอกเบี้ยนโยบายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจได้ เพราะต้องตรึงไว้เพื่อสกัดเงินเฟ้อ ส่วนตลาดหุ้นไทยเผชิญแรงกดดัน จากต้นทุนบริษัทที่สูงขึ้นและกำลังซื้อของประชาชนที่ชะลอตัว ส่งผลให้ ดัชนีมีความผันผวนและมี UPSIDE จำกัด

 

SYNAPSE STRATEGY

• ตลาดหุ้นโลกที่ขึ้นมาแรง อาจจะเริ่มติดๆ จากนักลงทุนรอดูตัวเลข PCE พร้อมกับกังวลเดือนหน้าจะเข้าสู่นโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น แต่ ช่วงสั้น ราคาน้ำมันทยอยลงต่อเนื่อง หุ้นเปิดเมิองโลกเริ่มขยับขึ้นมา แรงในวานนี้ อาทิ MGM 9%, UAL 6%, NCLH 6%
• กลยุทธ์แนะนำหุ้นเปิดเมืองพื้นฐาน LAGGARD BDMS, CENTEL, ERW, BA, AOT, SPALI, SIRI, เก็งกำไรขนาดกลางเล็ก SJWD,M, TKN

 

HORIZON MARKET VIEW

ราคาน้ำมันผ่อนคลาย แต่ความเสี่ยงเงินเฟ้อกำลังคืบคลาน
ราคาน้ำมันดิบโลกผันผวนตามพัฒนาการสงครามสหรัฐฯ – อิหร่าน โดยวานนี้ BRENT กลับมาย่อตัวเกิน 5% หลังตลาดฯ กำลังให้น้ำหนักกับสัญญาณความตึงเครียดที่ผ่อนคลายลง จากกระแสข่าวอิหร่านอ้าง ได้รับร่าง ข้อตกลงกับสหรัฐฯ โดยจะมีการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และยุติการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ หาก ข้อตกลงมีผลบังคับใช้ถึงแม้สหรัฐฯ ปฏิเสธข่าวที่ออกมา และปธน.ทรัมป์ไม่พอใจความคืบหน้าการเจรจา พร้อม ย้ำว่าไม่มีชาติใดควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้

 

ขณะที่ ผลกระทบต่อภาพรวมเศรษฐกิจยังต้องจับตาอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะประเด็นเงินเฟ้อและทิศทางดอกเบี้ย ซึ่งในคืนนี้จะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ เดือน เม.ย. CONSENUS คาด +3.8%YOY ขยับขึ้นจาก เดือนก่อนที่ +3.5%YOY สูงสุดในรอบกว่า 2 ปี

 

ในอดีต (ช่วงสงครามรัสเซีย-ยูเครน ปี 2022) หลังจากที่เงินเฟ้อ PCE สหรัฐ เกิน 3.8% ราว 8 เดิน ก่อน FED จะ เริ่มขึ้นดอกเบี้ย อีกทั้งช่วงที่ PCE ดีดตัวขึ้นแรง และมีธนาคารกลางเริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ย เสี่ยงกดดันตลาดหุ้นย่อ ตัวลงได้

 

REGION RADAR

MARVELL TECHNOLOGY แนวโน้มไตรมาส 2 ยังสดใส
MARVELL TECHNOLOGY (MRVL US) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 2027 โดยมีรายได้อยู่ที่ $2.4 พันล้าน +28% YOY (สูงกว่าคาด 0.2%)ขณะที่ EPS อยู่ที่ $0.8 +29% YOY (ต่ำกว่าคาด 0.1%) สำหรับ แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2 บริษัทคาดรายได้จะอยู่ที่ราว $2.7 พันล้าน (ตลาดคาดที่ $2.6 พันล้าน) และ คาด EPS ที่ระดับ $0.93 (ตลาดคาดที่ $0.9) นอกจากนี้ผู้บริหารระบุว่า “เราคาดว่าการเติบโตของรายได้จะเร่ง ตัวขึ้นทุกไตรมาสตลอดปีงบประมาณ 2027 โดยได้แรงหนุนจากธุรกิจ DATA CENTER ที่แข็งแกร่ง” ซึ่งแนวโน้มที่ ดีขึ้นมาจากความต้องการที่แข็งแกร่งในหลายผลิตภัณฑ์ อาทิ ระบบ OPTICAL แบบ 800G และ 1.6T โมดูล เชื่อมต่อ DATA CENTER และชิป CUSTOM XPU และโซลูชันที่เชื่อมต่อกับ XPU

 

SNOWFLAKE ปรับตัวขึ้นแรงหลังงบแข็งแกร่ง
SNOWFLAKE (SNOW US) +38% ในช่วง AFTER-HOURS หลังบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี บัญชี 2027 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ $1.39 พันล้าน +33% YOY (สูงกว่าคาด 5%)ขณะที่ EPS อยู่ที่ $0.39 +63% YOY (สูงกว่าคาด 22%)ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงหลังได้แรงหนุนจากบริษัทให้แนวโน้มทั้งปีที่ดีกว่าคาด และ ลงนามข้อตกลงระยะยาวมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์กับ AMAZON เพื่อใช้บริการ CLOUD และชิปของ AWS โดย บริษัทคาดว่ารายได้จะมีการเติบโต 31% YOY (จากเดิมคาดโต 27%) นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศว่าจะใช้จ่าย เพิ่มเติมอีก $6 พันล้านกับ AWS ซึ่งรวมถึงการใช้ชิปประมวลผลตระกูล GRAVITON ของ AMAZON ที่แข่งขัน กับชิปของ INTEL ด้วย

 

THAI FOCUS

รับมือเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทยในภาวะน้ำมันแพง-เงินเฟ้อพุ่ง
สัปดาห์หน้าจะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของไทยประจำเดือน พ.ค.69 ซึ่งฝ่ายวิจัยฯตั้งสมมติฐานว่า อัตราเงินเฟ้อเดือน พ.ค. 2569 จะขยายตัวถึง1.0% MOM และหลังจากนั้น (มิ.ย. -ธ.ค. 2569) เงินเฟ้อขยายตัว ที่ระดับ 0.0% MOM จะทำให้อัตราเงินเฟ้อ (%YOY) ดีดตัวขึ้นไปที่ประมาณ 3.6% -4.0%YOY ตลอดช่วงที่เหลือ ของปี ซึ่งสูงกว่าช่วงต้นปีอย่างมีนัยฯ

 

ซึ่งสาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ทรงตัวในระดับสูง (90 ดอลลาร์/บาร์เรล) เป็นตัวแปรสำคัญ ราคาน้ำมันดีเซลและเบนซินในประเทศที่ทะลุ 40-44 บาทต่อลิตร ซึ่งจะกระทบโดยตรงต่อต้นทุนภาคการผลิต การ ขนส่ง และค่าครองชีพของประชาชน ดังนั้น ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อาจเผชิญความยากลำบากในการ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เนื่องจากต้องรักษาสมดุลเพื่อสกัดกั้นเงินเฟ้อไม่ให้หลุด กรอบเป้าหมาย 1-3% ที่ตั้งไว้ส่วนตลาดหุ้นไทยภาวะที่ต้นทุนสูงและกำลังซื้อชะลอตัว มักเป็นปัจจัยกดดันต่อผล ประกอบการของบริษัทจดทะเบียนโดยรวม ทำให้ดัชนี SET INDEX มีแนวโน้มผันผวนและมี UPSIDE จำกัดในช่วงนี้

 

STOCK MONITOR

ปลุกหุ้น LAGGARD และ SMALL CAP กลับมามีชีวิตชีวา
แม้ปีนี้ SET INDEX จะขึ้นแรง 23.3%YTD แต่แรงผลักดันให้หลักๆ เกิดจากเม็ดเงินกระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่ เป็นหลัก สะท้อนได้จากผลตอบแทนของหุ้นขนาดใหญ่ให้ผลตอบแทนดีกว่าหุ้นขนาดเล็กทุกระดับชั้น โดยหุ้นกว่า 2 แสนล้านบาท เฉลี่ยขึ้นมา 20%มีหุ้นที่ชนะตลาด 7 บริษัท คิดเป็นสัดส่วนราว 41.2%ต่างจากหุ้นขนาดเล็กกว่า 1 หมื่นล้านบาท เฉลี่ยขึ้นเพียง 3.4% มีหุ้นที่ชนะตลาด 66 บริษัท คิดเป็นสัดส่วนเพียง 13%

 

แต่ช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา เริ่มเห็นเม็ดเงินกระจายมายังหุ้นขนาดเล็กเริ่มขยับขขึ้นมาได้ดี อาทิ SSET +2% เริ่ม ฟื้นมาได้แรงกว่าดัชนีอื่นๆ อย่าง SET50, SET100 โดยมีหุ้นที่ขึ้นได้แรงๆ คือ FORTH , STPI, SKY, EASTW, ADVICE, EPG, III, TKN

 

รวมถึงกลุ่มหุ้น LAGGARD อาทิ TRANS 2.8%%, FIN 2.8%%, TOURISM 2.4%, PROP 2.4%, HEALTH 0.1% เริ่มขยับฟื้นกลับมามีชีวิตชีวามากขึ้น

 

SYNAPSE STRATEGY

ตลาดตึงๆ ยังแนะม้วนหลบมาหุ้นเปิดเมือง
ตลาดหุ้นโลกที่ขึ้นมาแรง อาจจะเริ่มติดๆ จากนักลงทุนรอดูตัวเลข PCE พร้อมกับกังวลเดือนหน้าจะเข้าสู่นโยบาย การเงินที่ตึงตัวขึ้น แต่ช่วงสั้น ราคาน้ำมันทยอยลงต่อเนื่อง หุ้นเปิดเมิองโลกเริ่มขยับขึ้นมาแรงในวานนี้ อาทิ MGM 9%, UAL 6%, NCLH 6%

 

กลับมาที่ตลาดหุ้นไทยหุ้นกลุ่มชิ้นส่วน อาจติดๆ บ้าง เพราะนังลงทุนอาจกังวลเรื่อง การติด CASH BALANCE ในสัปดาห์นี้หรือไม่?

 

กลยุทธ์แนะนำหุ้นเปิดเมืองพื้นฐาน LAGGARD BDMS, CENTEL, ERW, BA, AOT, SPALI, SIRI, เก็งกำไร ขนาดกลางเล็ก SJWD, M, TKN

 

 

 

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์