PROSPECT : ผลการดำเนินงานหลักทรงตัวแข็งแกร่ง

PROSPECT รายงานกำไรสุทธิหลัก 1Q26 ที่ 174 ล้านบาท (+128% YoY / +7% QoQ) สอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ การเติบโตอย่างมาก YoY นี้มีสาเหตุหลักจากการลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์จำนวนมากที่แล้วเสร็จในปีก่อน (โดยเฉพาะ Additional Investment Asset Number 3) ขณะที่การเติบโต QoQ สะท้อนผลกระทบที่รับรู้เต็มไตรมาสของโครงการ BFTZ6 (Additional Investment Asset Number 4)

รายได้ค่าเช่าและบริการในไตรมาสอยู่ที่ 284 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 107% YoY และ 2% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราการเช่าพื้นที่ที่ยังอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องที่ 96.52%

ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (OPEX) อยู่ที่ 72 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66% YoY แต่ลดลง 3% QoQ และต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย จากค่าใช้จ่ายอื่นที่ต่ำกว่าคาด

กองทรัสต์ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลเงินสดสำหรับ 1Q26 ที่ 0.2175 บาทต่อหน่วย และเปลี่ยนความถี่การจ่ายเงินปันผลเป็นรายเดือน ซึ่งจะเริ่มมีผลตั้งแต่งวดผลการดำเนินงานเดือนเมษายน 2026 แทนที่จะเริ่มเดือนพฤษภาคม 2026 ในระยะถัดไป เราคาดว่ากองทรัสต์จะยังรักษาอัตราการเช่าพื้นที่แข็งแกร่งเหนือ 90% ได้ต่อเนื่อง โมเมนตัมการเติบโตคาดว่าจะดำเนินต่อไปจาก Additional Investment Asset Number 5 ซึ่งมีกำหนดเข้าลงทุนในระยะใกล้ ทั้งนี้ เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ PROSPECT โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 9.80 บาท