MTC : ประเด็นสำคัญจากการอัปเดตแนวโน้ม 1Q26F สอดคล้องกับคำแนะนำก่อนหน้า

• การเก็บหนี้แข็งแกร่งในช่วง ม.ค. – ก.พ.

• การเติบโตของสินเชื่อใน 1Q ชะลอตัวตามฤดูกาล สอดคล้องกับแนวโน้มในอดีตและทั้งอุตสาหกรรม โดยบริษัทได้เข้มงวดเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือนมีนาคม ระหว่างรอดูทิศทางเศรษฐกิจทั้งในประเทศและต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ยังคาดว่าสินเชื่อจะกลับมาเติบโตในเดือนเมษายนและพฤษภาคม (ซึ่งโดยปกติเป็นช่วงที่อุปสงค์แข็งแกร่งตามฤดูกาลใน 2Q)

• ต้นทุนเงินทุนลดลง ใน 1Q และคาดว่าจะลดลงต่อใน 2Q จากการที่หนี้ต้นทุนสูงทยอยครบกำหนดและถูกแทนที่ด้วยแหล่งเงินทุนที่ต้นทุนต่ำกว่า

• ด้วยการเก็บหนี้ที่แข็งแกร่ง credit cost และคุณภาพสินทรัพย์ดูมีเสถียรภาพ ส่งผลให้ความจำเป็นในการตัดหนี้สูญลดลง (ซึ่งเป็นแนวโน้มปกติของ 1Q)

• ประมาณการเบื้องต้นของเรา ชี้ให้เห็นว่า สินเชื่อจะเติบโต 8–9% YoY กำไรเติบโต 12–14% YoY และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ สู่ระดับกำไรรายไตรมาสสูงสุดใหม่ใน 1Q26F

• คาดประกาศผลประกอบการ เบื้องต้นในวันที่ 12 พฤษภาคม 2026

• คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ MTC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 55.00 บาท