หวังสงบศึก จะสงบสุข

HORIZON MARKET VIEW
• ก่อนเส้นตายของ ปธน.ทรัมป์ ที่จะโจมตีครั้งใหญ่อิหร่านเพียงไม่กี่ชั่วโมง สหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุข้อตกลง “หยุดยิงชั่วคราว 2 สัปดาห์” โดยมีเงื่อนไขให้อิหร่านเปิด
เส้นทางเดินเรือผ่าน ช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งมีปากีสถานทำหน้าที่เป็นตัวกลางเจรจา
• ทางด้านราคาน้ำมันดิบโลกร่วงลงแรงทันที โดยเช้านี้ WTI -16.6% พร้อมกับเห็นสัญญาณเม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดออลาร์อ่อนค่าแตะ 98.6 ทำให้
เงินบาทแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบอยู่ที่ 32.1 บาท/ดอลลาร์ มองเป็น SENTIMENT เชิงบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง หนุนเม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้น โดยเฉพาะแถบเอเชีย
• อย่างไรก็ตาม สงครามในตะวันออกกลางยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว ไม่ใช่จุดจบของความขัดแย้ง หากมีฝ่ายที่ละเมิดข้อตกลงหรือครบกำหนดตามกรอบระยะเวลา 2 สัปดาห์ อาจยกระดับความตึงเครียดได้

REGION RADAR
• APPLE รายได้จากแอพ APP STORE ของ APPLE ในเดือน มี.ค. ที่ผ่านมา มีรายได้แตะระดับ $7 พันล้าน ซึ่งเป็นไตรมาสแรกที่บริษัทสามารถมีรายได้รายเดือนแตะระดับ $7 พันล้าน นอกจากนี้ ยังมีMARKET SHARE ในตลาดจีนเพิ่มขึ้นสำหรับเดือน ก.พ. ที่ผ่านมา
• BROADCOM ได้ลงนามในข้อตกลงระยะยาวกับ GOOGLE เพื่อร่วมกันพัฒนาและจัดหาชิป AI แบบสั่งทำพิเศษ รวมถึงส่วนประกอบอื่นๆ สำหรับตู้แร็ค AI รุ่นถัดไปของ GOOGLE โดยข้อตกลงนี้มีผลยาว

THAI FOCUS
• เงินเฟ้อทั่วไป (CPI) เดือน มี.ค. 69 หดตัวเล็กน้อยที่ -0.08% และภาพรวมไตรมาส 1 ติดลบที่ -0.54% แนวโน้มในไตรมาส 2 อาจปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 3.6% ตามการคาดการณ์ของกระทรวงพาณิชย์
• กระทรวงการคลังเตรียมขออนุมัติขยายเพดานกู้เงินกองทุนน้ำมันฯเป็น 1.5 แสนล้านบาท ซึ่งทำให้รัฐบาลอาจขาดงบประมาณที่จะไปใช้ลงทุนโครงสร้างพื้นฐานหรือกระตุ้นเศรษฐกิจในด้านอื่นที่จำเป็นในอนาคต หากเศรษฐกิจไม่โต (GDP 0%) รัฐจะเหลือกำลังกู้เพิ่มได้อีกเพียง7.46 แสนล้านบาท เท่านั้น

SYNAPSE STRATEGY
• สหรัฐ-อิหร่านสงบศึก 1 ชั่วโมงก่อน DEADLINE กดราคาน้ำมันเช้านี้ -16% ลงแรงภายในวันเดียวกว่าทุกครั้งที่สงครามผ่อนคลายอย่าง 10 มี.ค. ทรัมป์บอกสงครามจบเร็ว และ 23 มี.ค. ทรัมป์เลื่อนการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานอิหร่าน ทั้ง 2 ช่วงน้ำมันย่อ -10%
• กลยุทธ์การลงทุนแนะนำทยอยสะสม หุ้น DE ESCALATION อย่างกลุ่มต้นทุนอิงพลังงาน GULF, BGRIM, GPSC, BCPG, CBG,OSP, SCC, SCGP และหุ้นฟื้นตามเศรษฐกิจ AAV, BA, THAI,MINT, CENTEL, ERW, BH, BDMS, TIDLOR, MTC

HORIZON MARKET VIEW
พักรบ...พักหายใจ (ชั่วคราว)
ก่อนเส้นตายของ ปธน.ทรัมป์ ที่จะโจมตีครั้งใหญ่อิหร่านเพียงไม่กี่ชั่วโมง สหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุข้อตกลง“หยุดยิงชั่วคราว 2 สัปดาห์” โดยมีเงื่อนไขให้อิหร่านเปิดเส้นทางเดินเรือผ่าน ช่องแคบฮอร์มุซ (STRAIT OF HORMUZ) อีกครั้งซึ่งมีปากีสถานทำหน้าที่เป็นตัวกลางเจรจา

ทางด้านราคาน้ำมันดิบโลกร่วงลงแรงทันที โดยเช้านี้ WTI -16.6% พร้อมกับเห็นสัญญาณเม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดออลาร์อ่อนค่าแตะ 98.6 ทำให้เงินบาทแข็งค่าในเชิงเปรียบเทียบอยู่ที่ 32.1 บาท/ดอลลาร์มองเป็น SENTIMENT เชิงบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง หนุนเม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้น โดยเฉพาะแถบเอเชีย

อย่างไรก็ตาม สงครามในตะวันออกกลางยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวไม่ใช่จุดจบของความขัดแย้ง หากมีฝ่ายที่ละเมิดข้อตกลงหรือครบกำหนดตามกรอบระยะเวลา 2 สัปดาห์ อาจยกระดับความตึงเครียดอีกครั้ง พร้อมกับผลักราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น และเสี่ยงกดดันตลาดการเงินผันผวน

REGION RADAR
APPLE มีรายได้จาก APP STORE แตะระดับ $7 พันล้านเป็นครั้งแรก
รายได้จากแอพ APP STORE ของ APPLE ในเดือน มี.ค. ที่ผ่านมา มีรายได้แตะระดับ $7 พันล้าน ซึ่งเป็นไตรมาสแรกที่บริษัทสามารถมีรายได้รายเดือนแตะระดับ $7 พันล้าน

ในส่วนของยอดขายสมาร์ทโฟนแบรนด์ต่างชาติในจีนของเดือน ก.พ. แข็งแกร่งกว่าแบรนด์สมาร์ทโฟนจีนโดยภาพรวมตลาดสมาร์ทโฟน -15% YOY อย่างไรก็ตาม สมาร์ทโฟนแบรนด์ต่างชาติมียอดขาย -7%YOY ส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดของแบรนด์ต่างชาติขึ้นมาสู่ระดับ 15% (จากเดือนก่อนที่ 12%

BROADCOM และ GOOGLE ประกาศความร่วมมือในการผลิตชิป TPU ยาวถึงปี 2031
BROADCOM ได้ลงนามในข้อตกลงระยะยาวกับ GOOGLE เพื่อร่วมกันพัฒนาและจัดหาชิป AI แบบสั่งทำพิเศษ รวมถึงส่วนประกอบอื่นๆ สำหรับตู้แร็ค AI รุ่นถัดไปของ GOOGLE โดยข้อตกลงนี้มีผลยาวไปจนถึงปี 2031 นอกจากนี้ BROADCOM ยังได้ทำข้อตกลงกับ ANTHROPIC ในการหาเข้าถึงและใช้งานพลังการประมวลผลมหาศาลราว 3.5 กิกะวัตต์ ซึ่งรันบน ชิป TPU ของ GOOGLE ที่ BROADCOM เป็นคนผลิตให้

THAI FOCUS
สถานการณ์เงินเฟ้อไทยยังติดลบ ท่ามกลางรัฐบาลต้องอุ้มพลังงานภายใต้หนี้สาธารณะที่ระดับสูง
ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI YOY) ของไทยในเดือน มี.ค.69 หดตัวลงที่ระดับ -0.08%YOY เมื่อพิจารณาเป็นรายไตรมาส จะพบว่าแม้ในไตรมาสที่ 1 ตัวเลขจะติดลบ -0.54% แต่มีความเสี่ยงสูงที่เงินเฟ้อจะกระโดดขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 2 (คาดการณ์พุ่งสูงถึง 3.67% - 5.78% ขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันว่าจะค้างอยู่ในระดับสูงนานแค่ไหน) ก่อนที่จะค่อยๆ ชะลอตัวลงในช่วงครึ่งปีหลัง โดยฝ่ายวิจัยฯมองว่ากรณีที่1 เป็นไปได้สูงกว่า ตาม TRENT ของราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลงแรงเช้านี้8-12% หลังทิศทางของสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านที่คลี่คลายลง

กระทรวงการคลังจึงเตรียมเสนอคณะรัฐมนตรี (ครม.) เพื่อขอขยายเพดานการกู้ยืมเงินของ "กองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง" เพิ่มขึ้นเป็น 1.5 แสนล้านบาท เป็นระยะเวลา 1 ปี มาตรการนี้เป็นการช่วยเหลือความผันผวนของราคาพลังงานโลกไม่ให้ส่งผ่านไปยังต้นทุนภาคธุรกิจและประชาชนโดยตรง ซึ่งผลกระทบที่ตามมาคือ ภาระหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีสัดส่วนล่าสุดอยู่ที่ระดับ 66.1% ซึ่งเข้าใกล้กรอบวินัยการเงินการคลังใหม่ที่กำหนดเพดานไว้ที่ 70% จึงทำให้พื้นที่ในการกู้เงินเพิ่มของรัฐบาลนั้นขึ้นอยู่กับการเติบโตของเศรษฐกิจ (GDP GROWTH) หากเศรษฐกิจไทยเติบโตที่ 0% รัฐบาลจะเหลือกำลังในการกู้เงินเพิ่มได้ประมาณ 7.46 แสนล้านบาท ดังนั้น การตัดสินใจกู้เงินเพิ่มเพื่อโปะกองทุนน้ำมันฯ จึงเป็นการดึงเอากระสุนทางการคลัง ที่เหลืออยู่อย่างจำกัดมาใช้ ซึ่งอาจทำให้รัฐบาลขาดความยืดหยุ่นในการกู้เงินเพื่อนำไปลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานหรือกระตุ้นเศรษฐกิจในด้านอื่นๆ ในอนาคต

SYNAPSE STRATEGY
หาหุ้นดีด รับสงบศึกสู่สงบสุข จากสงคราม
สหรัฐ-อิหร่านสงบศึก 1 ชั่วโมงก่อน DEADLINE กดราคาน้ำมันเช้านี้ -16% ลงแรงภายในวันเดียวกว่าทุกครั้งที่สงครามผ่อนคลาย อย่าง 10 มี.ค. 69 : WTI ลง -10.3% หลังทรัมป์บอกว่า สงครามกับอิหร่านไม่ยืดเยื้อ จากก่อนหน้าบอกใช้เวลา 4 - 5 สัปดาห์และ WTI -10.4% ทรัมป์เลื่อนโจมตีอิหร่านออกไป 5 วันขณะที่ ETF อิงหุ้นพลังงานใหญ่ของโลก AFTER HOURS ย่อตัวลงราว -5%

กลยุทธ์การลงทุนแนะนำทยอยสะสม หุ้น DE ESCALATION อย่าง กลุ่มต้นทุนอิงพลังงาน GULF,BGRIM, GPSC, BCPG, CBG, OSP, ICHI, SCC, SCGP และหุ้นฟื้นตามเศรษฐกิจ AAV, BA, THAI,MINT, CENTEL, ERW, BH, BDMS, TIDLOR, MTC

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์