ภาวะตลาด: SET Index วานนี้แกว่งตัว ปิ ดตลาดอ่อนลงเล็กน้อย -4.33 จุดที่ 1405.02 มูลค่าซื้อขาย 5.2 หมื่นลบ. นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อ -5.2 พันลบ. สถาบันในปท.ซื้อสุทธิเล็กน้อย +355 ลบ. รายย่อยซื้อสุทธิ +4.9 พันลบ. หุ้นที่กดดันตลาดเป็น PTT, AOT, KBANK, GULF, CPAXT เป็นต้น

ปัจจัยต่างประเทศ
-จีน: เศรษฐกิจเริ่มต้นปี 2026 ดีขึ้น; ยอดค้าปลีกช่วง 2M26 เพิ่มขึ้น 2.8% YoY ผลผลิตภาคอุตสาหกรรรมโตดีกว่าคาด ภาคอสังหาฯเริ่มฟื้นตัว
- ธนาคารกลาง 8 ประเทศใหญ่ประชุมนโยบายการเงินสัปดาห์นี้ ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐ ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารกลางญี่ปุ่น ธนาคารกลางแคนาดา ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ ธนาคารกลางออสเตรเลีย และธนาคารกลางจีน ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าธนาคารกลางทุกแห่ง (รวมถึงเฟด) จะประกาศคงอัตราดอกเบี้ย ยกเว้นธนาคารกลางออสเตรเลีย ที่น่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ
- ทรัมป์ เรียกร้อง NATO และกดดันกับจีน ให้ช่วยสหรัฐเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่จีนระบุว่า จีนมีทรัพยากรด้านพลังงานเพียงพอ
- ติดตามสถานการณ์ Private Credit ความกังวล คือ ถ้าเศรษฐกิจชะลอ อาจมีผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ทาง IMF และนักวิเคราะห์ประเมินว่า ความเสี่ยงยังไม่ได้สูงมากที่จะเป็น Global Financial Crisis เหมือนกับ Subprime Crisis (ดูรายละเอียดใน Hot Issue ด้านใน)
- ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้น จากแรงซื้อหุ้นเทคโนโลยี และราคาน้ำมันอ่อนตัว แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังไม่แน่นอน สัญญาน้ำมันดิบร่วงลง 3-5% เป็ น 93-100 US$/bbl หลังมีรายงานว่าเรือบรรทุกน้ำมันบางลำ แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุชได้ และ IEA ระบุว่าอาจมีการระบายน้ำมันสำรองเพิ่ม...เป็น Sentiment ลบกับ PTTEP ในระยะสั้น สัญญาทองคำลดลงอีก 59.50 US$ เป็น 5,002.20 US$/ออนซ์ ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนมาที่ 99.9; เงินบาทแข็งขึ้นเป็น 32.4 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปีถอยมาที่ 4.22% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) อ่อนเป็น 132.3 ดัชนี Baltic Dry Index บวกเป็น 2,038

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
- ไทย: กองทุนน้ำมันยังกู้เงินได้อีก 2 หมื่นล้านบาท ขณะที่หนี้สาธารณะปัจจุบัน 66% ของจีดีพี (เพดาน 70%) นอกจากนั้นยังมีแนวทางการลดภาษีสรรพสามิตเพื่อพยุงราคาน้ำมัน แต่กระทรวงการคลังอาจใช้เป็นทางเลือกท้ายๆ
-การเมืองไทย: โปรดเกล้าฯแต่งตั้ง "โสภณ" ประธานสภา หลังจากนี้จะเรียกประชุมสภาเลือกนายกรัฐมนตรี ส่งชื่อนายกฯขึ้นทูลเกล้าฯแตง่ ตั้งนายกฯ แล้วตั้งคณะรัฐมนตรี นำทูลเกล้าฯแต่งตั้ง ครม.ถวายสัตย์ฯรับหน้าที่ แล้วรัฐบาลเริ่มทำงาน ซึ่งคาดว่าจะเป็นเดือนเม.ย.นี้

กลยุทธ์: สถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่แน่นอน แต่เรายังคงแนะนำเลือกซื้อสะสมจังหวะราคาหุ้นอ่อนตัว…ระยะสั้นดัชนีตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวไปตามข่าวสงครามตะวันออกกลาง และความกังวลสงครามยืดเยื้อกว่าที่คาดไว้ ระยะสั้นให้แนวรับ 1400, 1380, 1360-1350 กรณีมีเด้งให้แนวต้านไว้ที่ 1420-1430, 1450, 1470-1480 ตามลำดับ

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้: RJH - คาดการณ์กำไรปกติงวด 1Q26F จะเติบโตทั้งแบบ y/y และ q/q โดยได้รับแรงหนุนจาก ขาดทุนน้อยลงจากโรงพยาบาลใหม่,ประโยชน์ด้านภาษี, และ รายได้ที่เพิ่มขึ้นจาก Sleep test และผ่าตัดกระเพาะในโรคอ้วนของคนไข้ประกันสังคม ทั้งนี้จำนวนคนไข้ประกันสังคมร.พ.เพิ่มขึ้นเนื่องจากคนไข้ย้ายเข้ามาเพิ่ม เพราะมีร.พ.ในพื้นที่ใกล้เคียงหยุดรับคนไข้ประกันสังคม คาดกำไรปีนี้เติบโตได้ดี 14% และให้ DY ประมาณ 4.3% ต่อปี แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 15 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829