AT THE OPEN (#ATO)
กลับมาผันผวนระยะสั้น
หุ้นเด่นเลือก BCH AMATA

Market Strategy
SET Index พักตัวสร้างฐาน ในกรอบ 1390 – 1415 จุด ตามทิศทางตลาดหุ้นต่างประเทศที่กลับมาผันผวน วันนี้เลือก BCH และยังแนะนำ AMATA เป็นหุ้นเด่นประจำสัปดาห์

ตลาดการเงินโลกยังคงเผชิญความผันผวนสูงตามกระแสข่าวและพัฒนาการของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุดราคาน้ำมัน Brent ปรับตัวขึ้นกลับมายืนเหนือระดับ 90 เหรียญฯต่อบาร์เรล หลังมีรายงานเหตุโจมตีเรือพาณิชย์ในบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญของโลก เหตุการณ์ดังกล่าวได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงต่ออุปทานพลังงานและทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อกลับมาอยู่ในความสนใจของตลาดอีกครั้ง

เงินเฟ้อสหรัฐฯเดือน ก.พ. ชะลอความร้อนแรงลงตามคาดในเดือน ก.พ. แม้ว่าจะยังไม่สะท้อนผลของความไม่สงบในตะวันออกกลาง ดังนั้น มุมมองตลาดยังคงระมัดระวัง สะท้อนผ่าน Fed Fund Rate Futures ที่ให้น้ำหนัก Fed ลดดอกเบี้ยเฉลี่ยเหลือราว 1 ครั้ง ในปีนี้

ในเชิงกลยุทธ์ มุมมองระยะกลางยังคงเดิม คาดผลกระทบเชิงลบจากภาวะสงครามที่เกิดขึ้นสะท้อนในราคาไปแล้วมากพอสมควร โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายหลังการใช้มาตรการของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในการเพิ่ม Supply ชะลอความร้อนแรงของราคาน้ำมัน ดังนั้น ให้น้ำหนักโอกาสที่ SET Index จะผ่านพ้นจุดที่เลวร้ายที่สุดที่ Low บริเวณ 1330- 1340 จุด และน่าจะเริ่มเห็นการสร้างฐานสลับฟื้นตัว แนะนำสะสมหุ้น 3 ธีม หลัก สำหรับการลงทุน 6-12 เดือนข้างหน้า 1) หุ้น Earning Growth แกร่ง ภัยสงครามกระทบจำกัด TRUE AMATA 2) หุ้น High Dividend Yield (> 5%) ช่วยจำกัด Downside ยามตลาดผันผวน KTB AP และ 3) หุ้น Oil Play เก็งกำไรระยะสั้นตามสถานการณ์-ป้องกันความเสี่ยงหากราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นแรงกว่าคาดอย่าง PTTEP BCP

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1405.76 จุด +1.65% ดีดกลับแรง หลัง ปธน. ทรัมป์ ส่งสัญญาณว่า การทำสงครามระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิสราเอล กับอิหร่าน ใกล้ยุติ กดดันราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงมาที่ 90 เหรียญฯ หุ้นบวกเด่นกลุ่มอิเล็คฯ ตาม sentiment บวก หลังความกังวลสงครามและเงินเฟ้อเริ่มคลายกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ซึ่งเป็นบวกต่อ valuation หุ้น growth/tech กลุ่มโรงแรม +3% จากช่วงก่อนที่ปรับลงจากความกังวลต่อผลสงครามกระทบท่องเที่ยว กลุ่มโรงไฟฟ้าBCPG +26% จากก่อนหน้าที่โดน sentiment ลบประเด็นผู้ถือหุ้นใหญ่ CAI ถูกโยงคดีฟอกเงิน แต่ล่าสุดข้อมูลปิดสมุดฯ 5 มี.ค. พบว่าสัดส่วนถือหุ้นลดเหลือเพียง 0.71% ทำให้ความกังวลแรงขายจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ลดลง GPSC +5% รีบาวด์ตามราคาน้ำมันที่ย่อตัว

DAILY Stock Pick
BCH
Laggard play
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 12.00 บาท
BCH ให้ผลตอบแทน MTD -11.4% ใกล้เคียงSETHELTH Index -12% ขณะที่มีสัดส่วนรายได้ต่างชาติอยู่เพียง 15% น้อยที่สุดในกลุ่มโรงพยาบาล
Valuation อยู่ในระดับ PE’69 ที่ 16.6 เท่า เทียบค่าเฉลี่ยกลุ่ม 17 เท่า สวนทางกับการกำไรปี 69 โตถึง 4.6%YoY สูงที่สุดในกลุ่ม

Technical View
แนวรับ : 9.70 บาท
แนวต้าน : 10.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 9.20 บาท

WEEKLY Stock Pick
AMATA
Deep Value เกินไป
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 25.00 บาท
เราคาดกำไรปี 2569 จะเติบโต 14% YoY หนุนจาก Backlog สูงราว 2.1 หมื่นล้านบาท ยอดขายที่ดินปี 2569 ฟื้นตัวเป็น 1,825 ไร่ (+50% YoY) จากความกังวลด้านภาษีนำเข้าที่ผ่อนคลาย ดีลที่เลื่อนจากปี 2568 ใกล้ปิดการขาย และนโยบายภาครัฐสนับสนุนการดึงดูด FDI
ราคาหุ้นอยู่ในภาวะ Deep Value จาก PER69 ซื้อขาย PER ไม่ถึง 6x PBV ต่ำเพียง 0.78x และอัตราการจ่ายปันผลที่สูง 6.2% ต่อปี

Technical View
แนวรับ : 17.50 บาท
แนวต้าน : 19.20 บาท
จุดตัดขาดทุน : 16.80 บาท

KEY FACTOR
เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.พ. 1) เงินเฟ้อทั่วไป ขยายตัว +0.3% MoM และ +2.4% YoY) 2) เงินเฟ้อพื้นฐาน +0.2% MoM และ +2.5% YoY เป็นไปตามที่ Consensus คาดการณ์ สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในทิศทางทรงตัวและไม่ได้เร่งตัวขึ้นเพิ่มเติมจากเดือนก่อนหน้า
ในเชิงโครงสร้าง เงินเฟ้อยังคงได้รับแรงหนุนหลักจากหมวด ที่อยู่อาศัย ซึ่งยังคงเป็นองค์ประกอบสำคัญของ CPI แม้อัตราการเพิ่มขึ้นรายเดือนจะเริ่มชะลอลง ขณะที่หมวดอาหารและพลังงานปรับตัวเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานก็สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในภาคบริการและค่าใช้จ่ายด้านสุขภาพยังคงมีอยู่ แต่ไม่ได้เร่งตัวอย่างมีนัยสำคัญ
โดยรวมแล้วถือว่าเงินเฟ้อที่ออกมาสะท้อนภาพการเคลื่อนไหวในทิศทางทรงตัวใกล้ระดับเป้าหมายของ Fed มากขึ้น ซึ่งน่าจะทำให้ตลาดมีแนวโน้มมองว่าทิศทางนโยบายการเงินจะยังคงอยู่ในโหมดระมัดระวัง และติดตามข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังเกิดสถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลางในเดือน มี.ค.

EYES ON
11 มี.ค. ดัชนี CPI, PPI เดือน ก.พ. ของสหรัฐฯ, เงินเฟ้อ (CPI) เดือน ก.พ. ของสหรัฐฯ
13 มี.ค. PCE ของสหรัฐฯ, GDP 4Q68 ของสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000