หาทางดับไฟผลกระทบจากสงคราม

HORIZON MARKET VIEW
• วานนี้ ราคาน้ำมันดิบโลกผันผวนหนักร่วงลงแรงราว 6.6% หลุด 100 เหรียญฯ/บาเรลสวนทางกับตลาดหุ้นที่ฟื้นตัว โดยในฝั่งสหรัฐฯ ขยับขึ้นราว 0.5% - 1.4% และเช้านี้
เกาหลีใต้ +6.2%, ญี่ปุ่น +3.1% หลังหลังทรัมป์ส่งสัญญาณสงครามอิหร่านจะจบ“เร็วๆ นี้”ซึ่งอาจเร็วกว่าที่เคยประกาศไว้เมื่อวันที่ 1 มี.ค. 69 ว่าการโจมตีมีโอกาสยืดเยื้อ
ราว 4-5 สัปดาห์ หรือยาวกว่านั้น นอกจากนี้ ผลการประชุม G7 ระบุพร้อมปล่อยSTRATEGIC PETROLEUM RESERVE (SPR) หากจำเป็น (แต่ยังไม่ใช่ตอนนี้) คาด
ช่วยคลายความกังวล SUPPLY SHORTATE พร้อมกับเป็นปัจจัยกดดันราคาน้ำมัน
• อย่างไรก็ดี ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจากSUPPLY SHOCK อาจยังไม่จบจากการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซชะงัก และมีหลาย
ประเทศยังลดกำลังผลิตน้ำมัน บวกกับจับตาการขยายวงกว้างของสงคราม

REGION RADAR
• XPENG เปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่ G6 EXTENDED และ CEO ของบริษัทได้ให้สัมภาษณ์มุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AIของบริษัท โดยบริษัทมีแผนจะ MASS PRODUCTION ในHUMANOID ROBOTและธุรกิจอื่นๆ ภายในปีนี้
• ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา เริ่มเห็นสัญญาณกลุ่มหุ้น EV มีโมเมนตัมที่แข็งแรงกว่าดัชนี HSTECH ได้ SENTIMENT ราคาน้ำมันขึ้นแรง โดยชื่นชอบ DR: XPENG03, DR: BYDCOM01 และ NIO (9866 HK)เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีพัฒนาการด้านเทคโนโลยีEV ที่เด่นชัด

THAI FOCUS
• ภาพรวมเศรษฐกิจไทยปี 2569 อาจโตต่ำเพียง 1.8%(ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีก่อนหน้า) สะท้อนปัญหาเชิงโครงสร้างที่เรื้อรัง เสริมด้วยหากสงครามตะวันออกกลางยืดเยื้อและรุนแรงขึ้น อาจฉุด GDPไทย ลงไปเหลือ 1.3 -1.6%
• อย่างไรก็ตาม GDP ไทยมีลุ้นฟื้นตัวจากการจัดตั้งรัฐบาลที่เร็วกว่าคาด ทำให้กระบวนการทางการเมืองเดินหน้าได้ไว คาดรัฐบาลใหม่เริ่มบริหารประเทศ ต้น พ.ค.69 หลังล่าสุด กกต. รับรอง สส. แล้ว499 คน

SYNAPSE STRATEGY
• ปธน.สหรัฐ ประกาศสงครามอิหร่านใกล้จบ จากเคยบอก 4-5สัปดาห์ พร้อมคาดหวัง G7 ปล่อยน้ำมันสำรองมาใช้ไม่ให้ระบบเศรษฐกิจหยุดชะงักราว 300 – 400 ล้านบาร์เรล (สูงกว่าวิกฤตอื่นๆที่ผ่านมา) กดดันราน้ำมันที่ขึ้นเร็ว30% วานนี้พลิกมาติดลบ
• หนุนสินสรัพย์เสี่ยงเริ่มฟื้นตัว แนะนำเก็งกำไรหุ้น ANTICOMMODITY หรือหุ้นสะท้อนปัจจัยลบลงจนราคาหุ้นเดือนนี้ลงมาลึก อย่าง SCC, GPSC, BA, BGRIM, CBG,BH, MINT, AAV,ERW, IVL, MTC, CENTEL, SAWAD, SCGP

HORIZON MARKET VIEW
ทรัมป์กลับลำ ทำน้ำมันดิ่งแรง
วานนี้ ราคาน้ำมันดิบโลกผันผวนหนักร่วงลงแรงราว 6.6% หลุด 100 เหรียญฯ/บาเรล สวนทางกับตลาดหุ้นที่ฟื้นตัว โดยในฝั่งสหรัฐฯ ขยับขึ้นราว 0.5% - 1.4% และเช้านี้เกาหลีใต้ +6.2%, ญี่ปุ่น +3.1% หลังหลังทรัมป์ส่งสัญญาณสงครามอิหร่านจะจบ “เร็วๆ นี้”ซึ่งอาจเร็วกว่าที่เคยประกาศไว้เมื่อวันที่ 1 มี.ค. 69 ว่าการโจมตีมีโอกาสยืดเยื้อราว 4-5 สัปดาห์ หรือยาวกว่านั้นนอกจากนี้ ผลการประชุม G7 ระบุพร้อมปล่อย STRATEGIC PETROLEUM RESERVE (SPR) หากจำเป็น (แต่ยังไม่ใช่ตอนนี้) คาดช่วยคลายความกังวล SUPPLY SHORTATE พร้อมกับเป็นปัจจัยกดดันราคาน้ำมัน

อย่างไรก็ดี ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจาก SUPPLY SHOCK อาจยังไม่จบจากการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซชะงัก และมีหลายประเทศยังลดกำลังผลิตน้ำมัน อาทิ UAE, คูเวต, อิรัก,ซาอุฯ เป็นต้น อีกทั้งยังมีประเด็น NATO มีการสกัดมิสไซล์อิหร่านเหนือน่านฟ้าเขตตุรกีเป็นครั้งที่ 2 ในรอบไม่ถึงสัปดาห์มีความเสี่ยงทำให้NATO ถูกดึงเข้าสงครามเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

REGION RADAR
XPENG เปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่ G6 EXTENDED
XPENG G6 SUPER EXTENDED RANGE รถประเภทปลั๊กอินไฮบริด ระยะขับเคลื่อนเมื่อรวมกับน้ำมันเต็มขับได้ไกลสูงสุด 1,704 กม. ราคาเริ่ม 186,800 หยวน (915,000 บาท) พร้อมระบบขับขี่อัตโนมัติบนเทคโนโลยี VLAเจเนเรชันที่ 2

นอกจากนี้ HE XIAOPENG ซึ่งเป็น CEO ของบริษัทได้ให้สัมภาษณ์มุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI ของบริษัท โดยบริษัทมีแผนจะ MASS PRODUCTION ใน HUMANOID ROBOT,FLYING CAR และ ROBOTAXI ภายในปีนี้ ซึ่งบริษัทได้รับคำสั่งซื้อแบบชำระเงินแล้วมากกว่า 7,000 คันสำหรับรถบินได้โดยลูกค้าส่วนใหญ่ที่สั่งซื้อเป็นผู้ประกอบการ

BYD เปิดตัวเทคโนโลยีแบตเตอรี่รุ่นใหม่ล้ำหน้าที่สุดของโลก
BYD เปิดตัว “BLADE BATTERY 2.0” แบตเตอรี่รถยนต์ที่ล้ำหน้าที่สุดของโลกทำงานร่วมกับ “FLASHCHARGING” เครื่องชารจ์แบตรถ EV ที่เร็วที่สุดในโลกทำให้การชาร์จไฟฟ้ารถ EV ง่ายเหมือนการเติมน้ำมัน โดยมีกำลังชารจ์ 1,500 KW สามารถชาร์จจาก 10% → 97% ภายใน 9 นาทีสามารถวิ่งได้ไกลถึง 1,000 KM ต่อการชาร์จหนึ่งครั้ง

ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาเริ่มเห็นสัญญาณกลุ่มหุ้น EV มีโมเมนตัมที่แข็งแรงกว่าดัชนี HSTECH โดย TOP PICKSในกลุ่ม EV เราชื่นชอบ XPENG (DR: XPENG03), BYD (DR: BYDCOM01) และ NIO (9866 HK) เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีพัฒนาการด้านเทคโนโลยีและแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจ EV ที่เด่นชัดมากสุด

THAI FOCUS
ความท้าทายของ GDP ไทยชะลอด้วยความหวังจากการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ที่เร็วกว่าคาดคาดการณ์ของสำนักเศรษฐกิจต่างๆ มองทิศทาง GDP ของไทยในปี 2569 ไปในทิศทางเดียวกันว่าเติบโตในระดับต่ำ (ตัวเลขคาดการณ์: ค่าเฉลี่ยการเติบโตของ GDP อยู่ที่ประมาณ 1.8% เท่านั้น) ปัจจัยเสี่ยง คือ ปัญหาความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจยืดเยื้อ ซึ่งทาง กกร. ประเมินว่าหากสถานการณ์รุนแรงขึ้น อาจกดดันให้ GDP ไทยในปี 2569 เติบโตเหลือเพียง1.3 -1.6% เท่านั้น ขณะที่หากดูสถิติย้อนหลัง 10 ปี (2016-2025) การเติบโตเฉลี่ยอยู่ที่ 1.9%YOY ซึ่งลดลงจากทศวรรษก่อนหน้า (2006-2015) ที่เคยโตเฉลี่ย 2.6%YOY สะท้อนให้เห็นถึงปัญหาเชิงโครงสร้างที่ทำให้เศรษฐกิจขยายตัวต่ำกว่าศักยภาพ

อย่างไรก็ตามทิศทางการเมืองหลังการเลือกตั้งที่ส่งสัญญาณว่าจะสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้เร็วกว่ากำหนด อาจเป็นปัจจัยสำคัญที่เข้ามาช่วยพยุงและกระตุ้นเศรษฐกิจให้ฟื้นตัวได้โดยสถานะปัจจุบัน กกต. ได้รับรอง สส. ทั้งสองระบบแล้วถึง 499 คน (จากทั้งหมด 500 คน)ซึ่งกระบวนการถัดไป มีรายละเอียด ดังนี้

• 14 มีนาคม 69รัฐพิธีเปิดประชุมรัฐสภา โดยพระบาทสมเด็จพระเจ้าอยู่หัว
• 15-16 มีนาคม 69 ประชุมสภาผู้แทนราษฎรนัดแรก เพื่อเลือกประธานสภาฯ และรองประธานสภาฯ
• 18-19 มีนาคม 69 ประชุมร่วมรัฐสภาเพื่อโหวตเลือกนายกรัฐมนตรี
• ต้นเมษายน 69จัดตั้งคณะรัฐมนตรี (ครม.) และนำรายชื่อทูลเกล้าฯ ถวายเพื่อทรงลงพระปรมาภิไธย
• ปลายเมษายน 69 ครม. ชุดใหม่เข้าถวายสัตย์ปฏิญาณ และ แถลงนโยบายต่อรัฐสภา
• พฤษภาคม 69รัฐบาลเริ่มบริหารประเทศอย่างเต็มตัว

การที่รัฐบาลสามารถเริ่มงานได้เร็วส่งผลโดยตรงต่อฟันเฟืองเศรษฐกิจ 3 ด้านหลักๆ ดังนี้
• งบประมาณรายจ่ายปี 2570 ไม่สะดุด : หากจัดตั้งรัฐบาลล่าช้า งบประมาณปี 2570 อาจล่าช้าไป 2-3เดือน ซึ่งจะฉุดรั้งการลงทุนภาครัฐ แต่การได้รัฐบาลที่เร็วขึ้นทำให้กระบวนการจัดทำงบประมาณทันกรอบเวลา ช่วยให้เม็ดเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจได้อย่างต่อเนื่อง
• ความเชื่อมั่นและ FDI : ตลาดหุ้นมักจะตอบรับเชิงบวก (ELECTION RALLY) เมื่อมีความชัดเจนเรื่องรัฐบาลใหม่ และนักลงทุนต่างชาติที่รอ WAIT AND SEE จะเริ่มตัดสินใจขยายฐานการผลิตในไทย
โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรม S-CURVE
• การบริโภคในประเทศ :รัฐบาลใหม่ที่มาพร้อมนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ (QUICK WIN) ในช่วงกลางปี จะช่วยพยุงกำลังซื้อของครัวเรือนที่ยังเปราะบางจากหนี้สิน ทำให้ GDP ปี 2569 ที่สำนักวิจัยต่างๆคาดการณ์ไว้อาจเปิด UPSIDE ได

SYNAPSE STRATEGY
หาหุ้นย่อลึก อาจดีดแรง รับประเด็นสงครามผ่อนคลายขึ้น
คืนที่ผ่านมา ปธน.สหรัฐ ประกาศสงครามอิหร่านใกล้จบ จากเคยบอก 4-5 สัปดาห์ช่วงต้นเดือน มี.ค. หนุนสนทรัพย์เสี่ยงต่างๆ กลับมาฟื้นตัว

พร้อมกับนักลงทุนคาดหวัง G7 ปล่อยน้ำมันสำรองมาใช้ไม่ให้ระบบเศรษฐกิจหยุดชะงักราว 300 – 400 ล้านบาร์เรล (สูงกว่าวิกฤตอื่นๆ ที่ผ่านมา) กดดันราน้ำมันที่ขึ้นเร็ว 30% วานนี้พลิกมาติดลบ หรือย่อตัวลงมาราวๆ30 เหรียญ

หนุนสินสรัพย์เสี่ยงเริ่มฟื้นตัว แนะนำเก็งกำไรหุ้น ANTI-COMMODITY หรือหุ้นสะท้อนปัจจัยสงครามจนราคาหุ้นเดือนนี้ลงมาลึก อย่าง SCC, GPSC, BA, BGRIM, CBG, BH, MINT, AAV, ERW, IVL, MTC, CENTEL,SAWAD, SCGP

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์