สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(25 กุมภาพันธ์ 2569)----------------บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรี KSS เปิดเผยว่า เรามีมุมมอง “บวก” ต่อแถลงที่ประชุมนโยบายการเงิน
Fact : ข้อมูลสำคัญที่ประชุม BOT
1) การลดดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนนโยบายการคลังขับเคลื่อนลงทุน
-การฟื้นตัวเศรษฐกิจยังไม่ทั่วถึง
-เงินเฟ้อมีความเสี่ยงด้านต่ำมากขึ้น
-เพื่อปรับโครงสร้างเศรษฐกิจไทย
-หนุนการฟื้นตัวคืนสู่ระดับศักยภาพเต็มกำลัง
-ส่วนที่เหลือขึ้นกับการส่งผ่านดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์

2) ไม่ปิดกั้นการลดดอกเบี้ยช่วงถัดไป หากความไม่แน่นอนเพิ่มสูงช่วงถัดไป
-มอง Policy Space ระดับ -50 bps vs ดอกเบี้ยต่ำสุดช่วง COVID ที่ 0.5%

Key Ideas:o เรามองบวกต่อข้อมูลที่ประชุม
*บ่งชี้การดำเนินการนโยบาย BOT และรัฐบาลอยู่ในทิศทางเดียวกัน
*คือ เน้นการฟื้นฟูเชิงโครงสร้างจากรอบลงทุนใหม่
*สอดคล้องทิศทางธนู 3 ดอกที่ รมว. คลังเน้นย้ำเป็นนโยบายหลัก เร่งยอด BOI ปี 2024-25 3 ล้านล้านบาทเข้าระบบ
*ผลักดันพลังงานสะอาด
*เพิ่มทักษะบุคลากร
*ลดความซ้ำซ้อนขั้นตอนรัฐฯ
* Policy Space ยังเหลือรับมือความไม่แน่นอนได้อีกระดับหนึ่ง

Strategy: ทิศทางดังกล่าวสอดรับภาพ KSS นำเสนอรายงาน 4 Arrows of The Great Re-rating เราคาดตลาดหุ้นมีโอกาสทางบวก

1) ทุกๆ ดอกเบี้ยที่ลดลง -25 bps เป็นบวกต่อตลาดหุ้นตามกลไก ERP ราว 50-60 จุด
+ Upside ระยะถัดไปต่อเป้าหมาย SET ปี 2026F ของเรา 1600 จุด (Best 1650 จุด)
2) Private Investment ที่มีแรงส่งทั้งนโยบายการเงิน การคลัง
+ Correlation Private Investment กับ SET สูง 0.87 เท่า
+สะท้อนโอกาส Re-rating

3) ประเมินชุดหุ้นตอบรับทางบวกผลประชุม กนง.

กลุ่ม Finance รับประโยชน์ดอกเบี้ยลง + เป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์ก่อน หากการฟื้นตัวทั่วถึงขึ้น : KTC, MTC

+หุ้นในธีมลงทุน
1. นิคม AMATA, WHA
2. สาธารณูปโภค
o พลังงาน PTT
o ไฟฟ้า GULF, GPSC
o สื่อสาร TRUE, ADVANC
o คมนาคม BEM
3. รับเหมา STECON (เก็งกำไร), PYLON, INSET
4. ธนาคาร (ตั้งรับ) : KTB, KBANK, BBL

ระยะสั้น MTC, KTC, AMATA, GULF, ADVANC เด่นสุด