(-) AAV รายการกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1,610 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,025 ล้านบาท ลดลง 2% YoY (จากราคาตั๋วเฉลี่ย และรายได้เกี่ยวเนื่อง) แต่ Turnaround QoQ ผลประกอบการออกมาต่ำกว่าที่เรา 17% (จากรายการพิเศษ) แต่ดีกว่าตลาดคาด 10% แนวโน้ม 1Q26 คาดกำไรหลัก อ่อนตัวลง YoY แต่เพิ่ม QoQ (เป็นไตรมาส Peak ปกติ) เราคงคำแนะนำซื้อ (ราคาเป้าหมาย 1.50 บาท) รับอานิสงส์การท่องเที่ยวใน 1Q26