KTC : สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

บริษัท กรุงไทยการ์ด (KTC) จัดงาน Opportunity Day (การประชุมสาธารณะแบบสดสำหรับนักลงทุน) ตามด้วยการประชุมนักวิเคราะห์ (แบบพบปะตัวจริง) เมื่อวานนี้ รายละเอียดประเด็นสำคัญบางส่วนจากการประชุมอยู่ด้านล่าง เอกสารประกอบการนำเสนอสามารถดูได้ที่ลิงก์นี้ https://www.set.or.th/en/market/product/stock/quote/KTC/company-profile/oppday-company-snapshot

• บริษัทเพิ่งประกาศอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 55% (อ้างอิงจากงบการเงินแยกต่างหาก) สำหรับปี 2025 คิดเป็น 1.77 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 45% (1.32 บาทต่อหุ้น) ที่ประกาศไว้สำหรับปี 2024 เราเชื่อว่าบริษัทจะสามารถรักษาระดับอัตรานี้ไว้ได้ในอนาคต และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) น่าจะแตะจุดต่ำสุดแล้ว

• เกี่ยวกับ "ปิดหนี้ไว ไปต่อได้" ของธนาคารแห่งประเทศไทยที่ประกาศไปเมื่อเร็วๆ นี้ ผู้บริหารระบุว่า การลงทะเบียนเปิดให้ลงทะเบียนในเดือนมกราคม 2026 และบริษัทคาดว่าจะไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อฐานะการเงิน

• สำหรับ credit cost ในปี 2026 บริษัทคาดว่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปี 2025 (5.3%) และไม่คาดว่าจะมีการตัดหนี้สูญจำนวนมาก เนื่องจากคุณภาพของพอร์ตสินเชื่อดีขึ้นนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ โดยมีการใช้เกณฑ์ที่เข้มงวดและรอบคอบมากขึ้น

• บริษัทมีเงินกู้รวม 15.8 พันล้านบาทที่จะครบกำหนดชำระในปี 2026 ต้นทุนการกู้ยืมโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 3.41% ซึ่งสามารถทดแทนได้ง่ายด้วยต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำกว่าเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทคาดว่าต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงอย่างน้อย 15 bps ในปี 2026

• ในธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ บริษัทคาดว่าจะประกาศความร่วมมือใหม่ๆ ในเร็วๆ นี้ บริษัทได้ปรับกลยุทธ์สำหรับธุรกิจนี้ตั้งแต่ปลายปีที่แล้วเพื่อขยายพอร์ตสินเชื่อให้มากขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า

• เป้าหมายสำหรับปี 2026 : การเติบโตของพอร์ตโฟลิโอโดยรวม 1-2%, อัตราส่วนหนี้เสียต่ำกว่า 2.0%, การเติบโตของการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต 5% และการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อส่วนบุคคล 2.0%

• เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ KTC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 34.00 บาท