LIB Alert
DELTA

4Q25 รายงานกำไรสุทธิ 7,256 ลบ. +237% y-y แต่ -3% q-q : หากพิจารณากำไรปกติอยู่ที่ 7,175 ลบ. +250% y-y +12% q-q กำไรที่ออกมาขยายตัวอย่างมีนัยเนื่องจากยอดขายสกุลดอลลาร์ 4Q25 อยู่ที่ 1,795 ล้านเหรียญ +50% y-y +9% q-q แต่จากเงินบาทแข็งค่าขึ้น 5% y-y ทำให้ยอดขายรูปเงินบาทอยู่ที่ 56,950 ลบ.เพิ่มขึ้น 39% y-y แต่ +9% q-q โดยสินค้ากลุ่ม Power Electronic ซึ่งเป็นชิ้นส่วนที่มีความเกี่ยวข้องกับกลุ่ม Data center และ AI ยอดขายเพิ่มขึ้นถึง 94% y-y +18% q-q ขณะที่กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ EV ยอดขายยังคงหดตัว 39% y-y และ -22% q-q จากยอดขายที่อ่อนแอ
อัตรากำไรขั้นต้น ไตรมาสนี้ทำได้ดีกว่าคาดแม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากเงินบาทแข็งค่าก็ตาม แต่หากอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 28.6% จาก 28.4% q-q และ 22.3% y-y จากสัดส่วนการขายสินค้ากลุ่ม Power Electronics เพิ่มขึ้นเป็น 71% ของยอดขายจาก 66% q-q และ 55% y-y ขณะที่กลุ่มงานระบบโครงสร้างพื้นฐานมีอัตรากำไรที่ดีขึ้นเช่นกัน
ค่าใช้จ่ายขายบริหารและวิจัยพัฒนา พบว่าค่าใช้จ่ายขายบริหารและวิจัยพัฒนาต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 14.9% จาก 14.5% q-q จากยอดขายสินค้าจากบ. แม่เพิ่มขึ้นทำให้มีค่าใช้จ่ายที่ต้องจ่ายให้บ. แม่เพิ่มขึ้น
รายการพิเศษ ไตรมาสนี้มี 80 ลบ. (ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 228 ลบ. และมีรายได้เงินชดเชย 309 ลบ.)

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th