PTTGC
พีทีที โกลบอล เคมิคอล

(+) PTTGC รายการขาดทุนสุทธิ 4Q25 ที่ 5,502 ล้านบาท หักรายการพิเศษ ขาดทุนหลักจะอยู่ที่ 2,690 ล้านบาท ขาดทุนน้อยลงทั้ง YoY, QoQ แต่ขาดทุนน้อยกว่าที่เราและตลาดคาด (ผลประกอบการดีกว่าคาด) เกิดจาก SG&A และดอกเบี้ยจ่ายต่ำกว่าคาด พร้อมประกาศจ่ายปันผล 0.50 บาท (Div yield 2.4%) ขึ้น XD วันที่ 24 ก.พ. แนวโน้มกำไร 1Q26 คาดดีขึ้นทั้ง YoY, QoQ จากทุกธุรกิจที่ฟื้น แม้ภาพทั้งปีเรายังคงประมาณการตามเดิม แต่เรามองว่าระหว่างปีมีโอกาสปรับกำไรได้จากทั้งขาลง (หากเศรษฐกิจโลกแย่กว่าคาด) และขาขึ้น (หากค่าการลั่นและสเปรดปิโตร ฟื้นตัวดีกว่าคาด) ทั้งนี้ เรายังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 27 บาท มอง Valuation ที่ถูก บน PBV ที่ 0.4 เท่า (ค่าเฉลี่ยภูมิภาค 0.8 เท่า)