Market Wrap-Up

• SET วันที่ 13 ม.ค.69 ปิด -6.90 จุด อยู่ที่ 1,235.30 จุด มูลค่าการซื้อขาย 37,421 ลบ.ลบ. ต่างชาติขาย 566 ลบ.สถาบันขาย 1,943 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 98 ลบ. และรายย่อยซื้อ 2,411 ลบ. NVDR ซื้อสุทธิ 1,160 ลบ. โดยซื้อ PTT,CPALL,MTC,,BANPU,SAWAD และขาย KBANK,TISCO,SCB,KKP,THG มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,725 ลบ. หลักทรัพย์ที่มี % ช็อตเซลสูง เช่น CN23,CNROBOAI23,CNSTAR5023 โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Short ใน Index Futures จำนวน 10,523 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Short สุทธิรวม 47,507 สัญญา ต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 1,706 ลบ

 Market View

• DJIA -0.80%, S&P500 -0.19%, Nasdaq -0.10% จากแรงขายกลุ่มการเงิน -1.84% หลัง ปธน.ทรัมป์เสนอให้กำหนดเพดานดอกเบี้ยบัตรเครดิตที่ 10% เป็นเวลา 1 ปี เริ่มตั้งแต่ 20 ม.ค. นี้ ส่งผลให้หุ้นกลุ่มบริษัทเครดิต เช่น Visa -4.5%, Mastercard -3.8% ขณะที่กลุ่มพลังงาน +1.53% หลังราคาน้ำมันดิบ WTI +2.77% จากความกังวลต่อเหตุการณ์ประท้วงในอิหร่าน ซึ่ง ปธน.ทรัมป์ส่งสัญญาณสนับสนุนกลุ่มผู้ชุมนุมประท้วง ทางด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ก.แรงงานสหรัฐเผย CPI ธ.ค. ทรงตัวอยู่ที่ 2.7% YoY ตามคาดการณ์ ส่งผลให้เฟดอาจคงดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28 ม.ค. นี้ ส่วนค่ำวันนี้ติดตามศาลฎีกาสหรัฐจะพิจารณาประเด็นการเก็บภาษีศุลกากรของ ปธน.ทรัมป์จะเข้าข่ายใช้อำนาจเกินขอบเขตหรือไม่
• Stoxx600 ยุโรป -0.08% จากแรงขายกลุ่มก่อสร้าง โดย Rockwool บริษัทก่อสร้างของเดนมาร์ก -7.7% หลังรัสเซียได้ตั้งผู้บริหารชั่วคราวเพื่อคุมบริษัทย่อย 2 แห่งในรัสเซีย ขณะที่ Airbus +2% รับข่าวยอดส่งมอบเครื่องบินปีที่ผ่านมา +4% YoY และ Orsted ผู้พัฒนาโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่งเดนมาร์ก +5.4% หลังศาลสหรัฐอนุญาตให้บริษัทกลับมาพัฒนาโครงการในรัฐโรดไอแลนด์ได้อีกครั้ง ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจวันศุกร์ติดตาม CPI เยอรมัน ธ.ค. คาดทรงตัวที่ 8% YoY
• ตลาดหุ้นเอเชียวานนี้ ดัชนีนิเกอิ +3.10% หลังรัฐบาลนางซานาเอะอาจยุบสภาในเดือนนี้ และเตรียมจัดการเลือกตั้งใน ก.พ. เพื่อสานต่อ ม.ด้านการคลังแบบขยายตัวของรัฐบาลนางซานาเอะ กอปรกับค่าเงินเยนอ่อนค่าอยู่ที่ 158.9 เยน/ดอลลาร์สหรัฐเป็นปัจจั่ยช่วยหนุนการส่งออกของญี่ปุ่น ส่วน Kospi เกาหลีใต้ +1.47% ทำจุดสูงสุดใหม่ ได้แรงหนุนจากกลุ่มผู้ผลิตรถยนต์, กลุ่มกลาโหม และกลุ่มอุต ฯ ต่อเรือปรับขึ้น ส่วนดัชนีฮั่งเส็ง +0.90% หลังคณะกรรมาธิการยุโรปกำลังพิจารณานำระบบการกำหนดราคาขั้นต่ำมาใช้แทนการเรียกเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์ EV ของจีนที่จะใช้ในปี 2567 ในอัตราสูงสุดที่ 35% ทางด้านข้อมูลเศรษฐกิจเช้านี้ติดตามตัวเลขส่งออกจีน ธ.ค. คาด 0% & พ.ย. 5.9% YoY
• SET -0.56% ปริมาณการซื้อขาย 7 หมื่น ลบ. ต่างชาติขาย 566 ลบ. สถาบันขาย 1,943 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 98 ลบ. และรายย่อยซื้อ 2,411 ลบ. โดยดัชนีปรับลดลงจากแรงขายกลุ่ม รพ. -2.1% หลังบริษัทประกันรายใหญ่เตรียมยกเลิกการขายประกันแบบเหมาจ่ายมาเป็นแบบ Co-payment แทน ซึ่งคาดจะส่งผลลบต่อกำไรของ BDMS ที่มีสัดส่วนผู้ใช้บริการจากประกันอยู่ในสัดส่วนสูง ส่วนกลุ่ม Domestic Play เช่น ค้าปลีก, ไฟแนนท์ ก็ยังถูกแรงชายทำกำไรจากคาดการณ์กำไรในงวด Q4/68 มีโอกาสชะลอตัวตามกำลังซื้อของผู้บริโภค ขณะที่กลุ่มอสังหา ฯ -1.8% หลังอารียา พรอพเพอร์ตี้ ผิดนัดชำระดอกเบี้ยหุ้นกู้ 2 รุ่น รวม 6.34 ลบ. ส่งผลให้นักลงทุนกังวลต่อสถานะของหุ้นกู้บริษัทอสังหา ฯ ขนาดกลาง – เล็กรายอื่นๆ โดยนักลงทุนยังเลือกพักเงินในกลุ่มปลอดภัย เช่น ไอซีที และกลุ่มปิโตรเคมี & บรรจุภัณฑ์ที่คาดกำไรในปีนี้มีโอกาสฟื้นตัวจากฐานต่ำในปีก่อน โดยภาพรวมคาดดัชนี SET มีโอกาส Sideway Down ระหว่างความชัดเจนกรณีภาษีศุลกากรของสหรัฐ, ปัจจัยเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่าน และรอการรายงานกำไร Q4/68 ของกลุ่มธนาคารพาณิชย์

   Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET ที่ 1,220 – 1,230 แนวต้าน 1,240 – 1,250 คาดดัชนียังฟื้นตัวได้จำกัด หลังกำไร บจ.ขนาดใหญ่ในงวด Q4/68 มีแนวโน้มชะลอตัว และรอศาลฎีกาสหรัฐพิจาณากรณีการเก็บภาษีศุลกากรของ ปธน.ทรัมป์ แนะนำทยอยซื้อกลุ่มปลอดภัย & ปันผล เช่น SCB, TTB, ADVANC, GULF / เก็งกำไร CENTEL,BANPU มีสัญญาณบวกทางเทคนิค        
• CENTEL* (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 38.00 บาท)แนวโน้มผลประกอบการ 4Q68 คาดกำไรเพิ่มขึ้น QoQ, YoY มีปัจจัยหนุนจากการเข้า season ท่องเที่ยว ประกอบกับได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นภาครัฐ ทั้งการลดหย่อยภาษีท่องเที่ยวเมืองรอง และส่วนงานราชการเบิกจ่ายงบประมาณสำหรับการอบรมสัมมนา โดยคาด Occupancy rate, ADR และ RevPar ของโรงแรมในไทยและมัลดีฟส์ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ธุรกิจอาหาร SSSG น่ากลับมาเป็นบวกได้ในเดือน ธ.ค. ส่วนแนวโน้มปี 699 โรงแรมใหม่เริ่มคืนทุนได้ ธุรกิจอาหารหนุนจากการซื้อ Lucky Suki และเน้นขยายแบรนด์ที่มีกำไรเติบโตดี อิงจาก consensus ตลาดคาดกำไรปี 68-69 ไว้ที่ 64 พันล้านบาท (-6%YoY) และ 1.89 พันล้านบาท (+15%YoY)
• IVL* (ทะยอยซื้อ / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 20บาท)คาดว่าผลการดำเนินงานจะผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 68 และเข้าสู่วัฎจักรการฟื้นตัวในปี 69 โดยในช่วงปี 68 กำไรได้รับแรงกดดันจากยอดขายปรับตัวลดลงตาม demand ที่ชะลอตัวลงซึ่งเป็นผลจากสงครามการค้าขณะที่ PET spread ปรับตัวลงจาก supply ใหม่ที่เพิ่ม อีกทั้งยังมีการปิดซ่อมนอกแผนใน 3Q68 ด้วย consensus คาดปี 68 ขาดทุน 1,396 ลบ.ส่วนปี 69คาดว่าบริษัทจะพลิกกลับมากำไรที่ 6,231 ลบ.

Daily Key Factors

Oil Update(+) WTI ก.พ. +$1.65 อยู่ที่ $61.15 / บาร์เรล, Brent มี.ค. +$1.60 อยู่ที่ $65.47/บาร์เรล จากความกังวลการประท้วงในอิหร่านอาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน และ ปธน.ทรัมป์ส่งสัญญาณแทรกแซงอิหร่านด้วยการสนับสนุนกลุ่มผู้ประท้วง และจะเก็บภาษีในอัตรา 25% สำหรับประเทศที่ทำธุรกิจกับอิหร่าน ขณะที่เรือบรรทุกน้ำมันสัญชาติกรีซ 4 ลำถูกโจมตีด้วยโดรนไม่ทราบฝ่าย ระหว่างเดินทางในทะเลดำไปยังสถานีขนส่งน้ำมันนอกชายฝั่งรัสเซีย

 

Gold Update(-) Comex Gold ก.พ.-$15.60 อยู่ที่ $4,599.10/ออนซ์ หลังข้อมูล US CPI ธ.ค. +2.7% YoY ตามคาดการณ์ ส่งผลให้เฟดอาจจะคงดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28 ม.ค. นี้

 

Fund Flow(+) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP วานนี้ ซื้อสุทธิ +108.35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นไทย -17.95 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นอินโด +117.79 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นฟิลิปปินส์ +8.52 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าอยู่ที่ 31.52 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ทรงตัวอยู่ที่ 4.178 %

(-) ดัชนี BDI ปิด -51 จุด อยู่ที่ 1,608

(+) BitCoin เช้านี้ +4.13% อยู่ที่ 95,247 ดอลลาร์สหรัฐ

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

12 ม.ค.     สรท. แถลงภาพรวมสถานการณ์การส่งออกไทย Outlook 2026

สัปดาห์ที่3 ส.อ.ท. แถลงดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม

ส.อ.ท. แถลงยอดผลิตและส่งออกรถยนต์ รถจักรยานยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์

 

ต่างประเทศ

13 ม.ค.     US ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (ธ.ค.)

                US ยอดขายบ้านใหม่  (ธ.ค.)

14 ม.ค.     US ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) (พ.ย.)

                US ดัชนียอดขายปลีก (เดือนต่อเดือน) (พ.ย.)

                US ยอดขายบ้านมือสอง (Existing Home Sales)  (ธ.ค.)

15 ม.ค.     US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 

US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต  (ม.ค.)

 

Theme Strategy

เลือกหุ้นวงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง/ มี Earning momentum/ Seasonal 4Q68-1Q69/ หุ้น High Dividend Yield รวมถึงหุ้นที่จะได้ประโยชน์ในช่วงเลือกตั้งและหลังเลือกตั้ง

 

(1) กลุ่มค้าปลีก / บริโภค รับเงินสะพัดในช่วงเลือกตั้ง/ High Season/ กลุ่มผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ เช่น CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, MOSHI*

 

(2) กลุ่มหุ้น High Dividend Yield ป้องกันความผันผวน เช่น อสังหาฯ, REIT และ ธนาคาร เช่น AP*,SPALI*,CPN*,CPNREIT*,DIF*, SCB, TTB*, KTB

 

(3) กลุ่มการเงิน / นอนแบงค์ ตามวงจรดอกเบี้ยขาลง เช่น SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SGC*

 

(4) กลุ่มรับเหมาก่อสร้างรับหลังเลือกตั้ง รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างซ่อมแซม/น้ำท่วม เช่น STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*,HMPRO*,GLOBAL*,TASCO*, TOA*

 

(5) กลุ่มท่องเที่ยว รับ High Season และ มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ เช่น AOT, CENTEL*, ERW*,SHR*,AWC*, DUSIT*, MBK*

 

(6) กลุ่มไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center เช่น ADVANC, TRUE, DELTA*, GULF*, BGRIM*, SECURE*,NETBAY*,VCOM*

 

(7) กลุ่มปิโตรเคมี/ บรรจุภัณฑ์ คาดหวังการฟื้นตัวของ Demand ในปี69 เช่น IVL*,PTTGC*,SFLEX*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio January 2026: PYLON*, GULF, ADVANC, PTTEP, SHR*

 

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th