AEONTS : สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศผลประกอบการใน 3QFY25

• บริษัทเปิดเผยว่าได้ตั้งสำรองส่วนเพิ่ม (overlay cushion) เพิ่มอีก 174 ล้านบาท ในไตรมาสล่าสุด เพื่อรองรับความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและสถานการณ์น้ำท่วม ส่งผลให้ปัจจุบันบริษัทตั้งสำรองส่วนนี้รวมแล้วราว 750 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม จากการที่การติดตามหนี้ในเดือนธันวาคมปรับตัวดีขึ้น สถานการณ์น้ำท่วมไม่รุนแรงเท่าที่กังวลไว้ และหน่วยงานกำกับดูแลยังคงกำหนดอัตราชำระขั้นต่ำของบัตรเครดิตไว้ที่ 8.0% บริษัทจึงมีแผนที่จะกลับรายการสำรองบางส่วน ในไตรมาสถัดไป
• การเพิ่มขึ้นของ NPL ส่วนใหญ่มาจาก ปัจจัยตามฤดูกาล ตามข้อมูลภายในของบริษัท โดยข้อมูลรายเดือนล่าสุดเริ่มเห็นสัญญาณการปรับดีขึ้นในทุกผลิตภัณฑ์แล้ว
• สำหรับพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อ ปัจจุบันประมาณ ครึ่งหนึ่งอยู่ในต่างประเทศ และอีกครึ่งหนึ่งอยู่ในประเทศไทย โดยในประเทศไทย บริษัทเห็นการเติบโตของสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ ซึ่งมีความน่าสนใจมากกว่าสินเชื่อรถยนต์มือสองในช่วงนี้ รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเป้าหมายปี 2026 จะมีการเปิดเผยในไตรมาสถัดไป
• บริษัทคาดว่า มาตรการลดต้นทุนจะเริ่มเห็นผลต่อเนื่อง เช่น การปรับสาขาบางแห่งเป็นรูปแบบตู้คีออส ขณะที่ต้นทุนทางการเงินได้ปรับลดลงแล้ว และคาดว่าจะลดลงต่อไป
• เป้าหมายระยะยาวคือ การเพิ่ม ROE เป็น 15% จากระดับปัจจุบันที่ประมาณ 11%
• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ AEONTS โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 136.00 บาท